CM Trade

ดาวน์โหลดแอปเพื่อรับโบนัส

ดาวน์โหลด

อัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ จะขึ้นถึง 8% หรือไม่? เจพีมอร์แกน เชส เตือนกะทันหัน!

2024-04-10
246
เมื่อเร็วๆ นี้ Jamie Dimon ประธานและซีอีโอของ JPMorgan Chase เตือนตลาดว่าอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ อาจยังคงสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า อัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ อาจสูงถึง 8%

เขากังวลว่าเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ รวมถึงความขัดแย้งรัสเซีย-ยูเครน ความขัดแย้งปาเลสไตน์-อิสราเอล และการแบ่งขั้วทางการเมืองในสหรัฐอเมริกา มีแนวโน้มที่จะนำมาซึ่งความเสี่ยงที่ยิ่งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง และมีความสำคัญต่ออนาคตของโลก . ผู้ลงทุนไม่ควรมองข้าม Dimon กล่าวว่าตลาดเชื่อว่าความน่าจะเป็นที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะอ่อนตัวลงนั้นอยู่ระหว่าง 70% ถึง 80% ซึ่งเป็นแง่ดีเกินไป

ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังของธนาคารกลางสหรัฐในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2567 ได้ลดลงสู่ "จุดเยือกแข็ง" ซึ่งแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว

เป็นที่น่าสังเกตว่านักยุทธศาสตร์ของ JPMorgan Chase แนะนำในรายงานว่านักลงทุนอาจพิจารณาซื้อตัวเลือกการโทรแคบ ๆ ในดัชนีหุ้นฮ่องกงหรือดัชนี FTSE China A50 เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการฟื้นตัวที่อาจเกิดขึ้นในตลาดหุ้นจีน

ซีอีโอ JPMorgan Chase เตือน

เมื่อวันที่ 8 เมษายน ตามเวลาท้องถิ่นในจดหมายผู้ถือหุ้นประจำปี Jamie Dimon ประธานและซีอีโอของ JPMorgan Chase กล่าวว่าในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า อัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ อาจยังคงสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ธนาคารกลางสหรัฐพร้อมที่จะขึ้นดอกเบี้ย อัตราสูงสุด 8%

Dimon เชื่อว่าแม้ว่าตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญหลายตัวยังคงดีขึ้นอย่างต่อเนื่องและอัตราเงินเฟ้อกำลังแสดงแนวโน้มชะลอตัว โดยมองไปข้างหน้าถึงอนาคต แต่ยังคงมีแรงกดดันต่ออัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อที่สูงมีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป และการใช้จ่ายภาครัฐจะขยายตัวต่อไป

Dimon กล่าวว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ได้รับแรงผลักดันจากการขาดดุลการคลังขนาดใหญ่ของรัฐบาลและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ผ่านมา ในขณะที่สังคมเปลี่ยนไปสู่เศรษฐกิจสีเขียว ปรับเปลี่ยนห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก เพิ่มการใช้จ่ายทางทหาร และจัดการกับค่าใช้จ่ายด้านการดูแลสุขภาพที่สูงขึ้น ก็มีความต้องการการใช้จ่ายภาครัฐเพิ่มมากขึ้น "ซึ่งอาจนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่สูงอย่างต่อเนื่องซึ่งตลาดไม่คาดคิด " ". ด้วยเหตุนี้ JPMorgan จึงเตรียมพร้อมสำหรับอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงที่จะผันผวนในช่วงสูงถึง 8% หรือต่ำถึง 2%

Dimon กล่าวว่าเขาไม่ได้มองโลกในแง่ดีว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะสามารถบรรลุ "การลงจอดอย่างนุ่มนวล" ได้หรือไม่ เขาให้คำจำกัดความ "การลงจอดอย่างนุ่มนวล" ว่าเป็นการเติบโตปานกลางในเศรษฐกิจสหรัฐฯ เมื่อเทียบกับตลาดโดยรวม ควบคู่ไปกับอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง แม้ว่านักลงทุนคาดหวังว่าความน่าจะเป็นของ "การลงจอดอย่างนุ่มนวล" สำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเป็น "70% ถึง 80%" เขาชี้ให้เห็นว่าเป็นที่น่าสังเกตว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ได้รับแรงผลักดันจากการขาดดุลการคลังและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ของรัฐบาล และ ตลาดมีแง่ดีเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ แนวโน้มมีแง่ดีมากเกินไป และโอกาสที่จะบรรลุผลลัพธ์ที่ต้องการนั้น "เล็กกว่ามาก"

Dimon เน้นย้ำว่าภูมิศาสตร์การเมืองที่ตึงเครียดกำลังเปลี่ยนโฉมโลกและเศรษฐกิจของโลก "เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ล่าสุดอาจนำมาซึ่งความเสี่ยงที่ยิ่งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สองและมีความสำคัญต่ออนาคตของโลก นักลงทุนไม่ควรมองข้าม"

Dimon เขียนว่า: "ผลกระทบจากพลังทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจเหล่านี้มีมหาศาล อย่างไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในระดับหนึ่ง และตลาดอาจยังไม่ตระหนักรู้อย่างเต็มที่จนกว่าจะมีผลบังคับใช้อย่างเต็มที่เป็นเวลาหลายปี"

ขณะเดียวกัน Dimon เชื่อว่าแม้ว่าวิกฤตการธนาคารจะจบลงชั่วคราวแล้ว แต่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และภาวะเศรษฐกิจถดถอยก็อาจสร้างแรงกดดันมหาศาลต่อเศรษฐกิจทั้งหมดได้ หากอัตราดอกเบี้ยระยะยาวสูงกว่า 6% และมาพร้อมกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย ไม่เพียงแต่ ระบบธนาคาร รวมถึงบริษัทที่มีการใช้ประโยชน์สูงและภาคส่วนอื่นๆ จะตกอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างมาก

Dimon กล่าวว่า "โปรดจำไว้ว่าการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย 2% จะทำให้มูลค่าของสินทรัพย์ทางการเงินส่วนใหญ่ลดลง 20% และสินทรัพย์ด้านอสังหาริมทรัพย์บางส่วน โดยเฉพาะอาคารสำนักงาน อาจมีมูลค่าลดลงเนื่องจากผลกระทบของภาวะเศรษฐกิจถดถอยและการเพิ่มขึ้น อัตราตำแหน่งว่าง เพิ่มเติม นอกจากนี้ โปรดทราบว่าในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยการกระจายสินเชื่อมีแนวโน้มที่จะกว้างขึ้น บางครั้งก็อย่างมาก นอกจากนี้ เราควรพิจารณาด้วยว่าอัตราดอกเบี้ยต่ำมากมาเป็นเวลานาน - เป็นการยากที่จะทราบว่ามีนักลงทุนและบริษัทจำนวนเท่าใดที่จ่ายเงินจริง สำหรับเวทีนี้ถูกกำหนดไว้สำหรับสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น”

Dimon ยังพูดถึง AI อีกด้วย เขากล่าวว่าผลกระทบของเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) ต่อมนุษยชาติเทียบได้กับผลกระทบของแท่นพิมพ์ เครื่องจักรไอน้ำ ไฟฟ้า คอมพิวเตอร์ และอินเทอร์เน็ต Dimon กล่าวว่าปัจจุบัน JPMorgan Chase มีผู้เชี่ยวชาญด้าน AI และการเรียนรู้ของเครื่อง (ML) มากกว่า 2,000 คน และนักวิทยาศาสตร์ข้อมูลที่ทำงานในแอปพลิเคชันที่เกี่ยวข้องกับ AI กว่า 400 รายการ รวมถึงการตรวจจับการฉ้อโกง การตลาด และการควบคุมความเสี่ยง

นอกจากนี้ JPMorgan กำลังสำรวจการใช้งานปัญญาประดิษฐ์เชิงสร้างสรรค์ (GenAI) ในด้านต่างๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งวิศวกรรมซอฟต์แวร์ การบริการลูกค้า และการปรับปรุงประสิทธิภาพการทำงานของพนักงาน

ขณะเดียวกัน Dimon ยังยอมรับว่าเมื่อเวลาผ่านไป การใช้ปัญญาประดิษฐ์คาดว่าจะส่งผลกระทบต่องานเกือบทั้งหมดและส่งผลต่อโครงสร้างแรงงานด้วย “อาจลดประเภทงานหรือบทบาทบางประเภทลง แต่ก็อาจสร้างงานจำนวนมากที่ยังไม่มีอยู่ในปัจจุบัน”

ความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยลดลงถึงจุดเยือกแข็ง

ข้อมูลล่าสุดจาก London Stock Exchange Group (LSEG) แสดงให้เห็นว่าการเดิมพันของเทรดเดอร์ฟิวเจอร์สว่า Federal Reserve จะลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ได้ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว ท่ามกลางหลักฐานที่แสดงว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งขึ้น

สัญญาซื้อขายกองทุนล่วงหน้าของ Fed ในเดือนธันวาคมแสดงให้เห็นว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 60 จุดในปีนี้ ในขณะที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในต้นปี 2567 คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 150 จุดพื้นฐาน ข้อมูลจาก Chicago Mercantile Exchange Group (CME) เมื่อวันจันทร์แสดงให้เห็นว่า 49% คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 25 ครั้งแรกในเดือนมิถุนายน ลดลงจาก 57% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ความคาดหวังของนักลงทุนเกี่ยวกับขอบเขตและจังหวะเวลาของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว ทำให้เกิดความกังขามากขึ้นว่าผู้กำหนดนโยบายสามารถลดอัตราดอกเบี้ยลงได้โดยไม่กระตุ้นให้อัตราเงินเฟ้อฟื้นตัวในขณะที่เศรษฐกิจยังแข็งแกร่ง หลังจากรายงานการจ้างงานสหรัฐฯ ระเบิดล่าสุดเมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่ง ผู้ค้าในตลาดจำนวนมากขึ้นเริ่มเดิมพันว่า Federal Reserve อาจลดอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางมาตรฐานเพียงสองครั้งในปีนี้ ซึ่งน้อยกว่าการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยล่าสุดของเจ้าหน้าที่ การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 3 จุด 25 จุดพื้นฐาน มีบางคนถึงกับเริ่มเดิมพันว่าเฟดจะไม่ปฏิเสธการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในปีนี้

อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังซึ่งได้รับผลกระทบจากการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยจึงเพิ่มขึ้น เมื่อวันจันทร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี หรือที่รู้จักในชื่อ "จุดยึดของการกำหนดราคาสินทรัพย์ทั่วโลก" แตะระดับสูงสุดเมื่อเทียบเป็นรายปีที่ 4.464% ในระหว่างช่วงดังกล่าว ดูเหมือนว่ากางเกงขาสั้นของตลาดตราสารหนี้พร้อมที่จะขยับไปที่ 4.50% มาร์คสัปดาห์นี้ผลกระทบ

CICC ยังปรับลดการคาดการณ์ของ Federal Reserve เพื่อลดอัตราดอกเบี้ยอีกด้วย CICC ชี้ให้เห็นในรายงานการวิจัยล่าสุดว่าตั้งแต่ต้นปีนี้ อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ชะลอตัวลง ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง การใช้จ่ายของผู้บริโภคแข็งแกร่ง และอสังหาริมทรัพย์และการผลิตกำลังฟื้นตัว ในเวลาเดียวกัน ภาวะทางการเงินยังคงหลวม ต้นทุนทางการเงินขององค์กรลดลง และผลการดำเนินงานที่โดดเด่นของตลาดหุ้นได้สนับสนุนการขยายตัวของความมั่งคั่งของภาคครัวเรือน จากมุมมองของปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ ความเร่งด่วนและความจำเป็นของ Federal Reserve ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลดลง ธนาคารกลางสหรัฐอาจประสบปัญหาในการปฏิบัติตามคำแนะนำในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปีนี้ ส่งผลให้ CICC ปรับลดการคาดการณ์สำหรับ จำนวนการลดอัตราดอกเบี้ยเหลือเพียงหนึ่ง และระยะเวลาในการลดอัตราดอกเบี้ยอาจเลื่อนกลับไปเป็นไตรมาสที่สี่

อย่างไรก็ตาม CICC ยังชี้ให้เห็นว่าปีนี้เป็นปีการเลือกตั้งในสหรัฐอเมริกาและเป็นการยากที่จะคาดการณ์ความผันผวนจากปัจจัยที่ไม่ใช่ทางเศรษฐกิจความเสี่ยงจากการคาดการณ์ข้างต้นคือ Federal Reserve อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้นเนื่องจากสิ่งเหล่านี้ ปัจจัย. อย่างไรก็ตาม ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าการทำเช่นนี้สามารถกระตุ้นให้เกิด "ภาวะเงินเฟ้อรอง" ได้อย่างง่ายดาย เพิ่มความซับซ้อนให้กับแนวโน้มทางเศรษฐกิจและนโยบายที่ตามมา

เดิมพันการเพิ่มขึ้นของตลาดหุ้นจีน

เมื่อวันจันทร์ นักยุทธศาสตร์ด้านนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของ JPMorgan Chase รวมถึง Tony SK Le ได้ออกรายงานระบุว่า นักลงทุนสามารถพิจารณาซื้อตัวเลือกที่มีต้นทุนต่ำกว่า เพื่อรับรายได้จากการพลิกกลับของวัฏจักรของจีนที่อาจเกิดขึ้น

รายงานแสดงให้เห็นว่านักยุทธศาสตร์ด้านนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่กล่าวถึงข้างต้นมีแนวโน้มที่จะซื้อตัวเลือกในดัชนีตลาดกว้างเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการฟื้นตัวที่อาจเกิดขึ้นในตลาดหุ้นจีน คำแนะนำการซื้อขายที่เฉพาะเจาะจง ได้แก่ การซื้อหุ้น H หรือตัวเลือกการโทรช่วงแคบของ FTSE China A50 รวมถึงการซื้อตัวเลือกการโทรในหุ้นจีน โดยสมมติว่าเงินดอลลาร์สหรัฐไม่ตกเมื่อเทียบกับเงินหยวนนอกชายฝั่ง

ข้อมูลที่เปิดเผยเมื่อเร็วๆ นี้แสดงให้เห็นว่า PMI ภาคการผลิตอย่างเป็นทางการของจีนและดัชนีคำสั่งซื้อใหม่ในเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023 และ PMI การผลิตของ Caixin ในเดือนมีนาคมก็เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2023 ซึ่งบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการผลิตของจีน การขยาย.

นักลงทุนมองโลกในแง่ดีมากขึ้นเกี่ยวกับเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก หลังจากที่ข้อมูลการผลิตอย่างเป็นทางการของจีนแตะระดับสูงสุดในรอบปี ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นล่าสุดจากการส่งออกที่แข็งแกร่งและราคาผู้บริโภคที่สูงขึ้น การผลิตที่แข็งแกร่ง ควบคู่ไปกับการกลับมาของเงินทุนต่างชาติที่ไหลเข้าและความมุ่งมั่นของรัฐบาลจีนในการช่วยเหลือตลาด ได้ช่วยให้ดัชนี Hang Seng China Enterprises Index ดีดตัวขึ้น 18% จากระดับต่ำสุดในเดือนมกราคม

นักยุทธศาสตร์ที่กล่าวถึงข้างต้นชี้ให้เห็นว่าความผันผวนโดยนัยของดัชนีหลักของจีน (การวัดความผันผวนในอนาคตของสินทรัพย์อ้างอิงตามราคาออปชั่น) ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องในเดือนมีนาคม ดัชนีขนาดใหญ่โดยเฉพาะ HSCEI และ FTSE A50 บ่งบอกถึงระดับความผันผวนในไตรมาสสุดท้ายของช่วงสองปี

อีกสัญญาณหนึ่งของแนวโน้มที่ดีขึ้นสำหรับนักลงทุน ความโน้มเอียงด้านความผันผวนของ HSCEI ก็ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2017 แสดงให้เห็นว่ามีความจำเป็นน้อยลงในการปกป้องจากการขาดทุนอย่างรวดเร็ว

นักยุทธศาสตร์ของ JP Morgan เชื่อว่ายังเร็วเกินไปที่จะกระโดดเข้าสู่ตลาดโดยพิจารณาจากการตัดสินใจในการปรับปรุงกิจกรรมทางเศรษฐกิจ พวกเขาชอบหุ้นขนาดใหญ่ที่ได้รับการสนับสนุนจากการซื้อคืนขององค์กรและ "ทีมชาติ"

เป็นที่น่าสังเกตว่าเมื่อเร็วๆ นี้สถาบันการลงทุนต่างประเทศหลายแห่งได้ออกแถลงการณ์อย่างเข้มข้นและมีความมั่นใจในสินทรัพย์ของจีน Yu Xiangrong หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Citigroup Greater China เปิดเผยรายงานการวิเคราะห์เมื่อวันที่ 8 เมษายน โดยกล่าวว่า Citigroup ได้เพิ่มการคาดการณ์การเติบโตของ GDP ของจีนในปีนี้จากเดิม 4.6% เป็น 5% และคาดว่าเป้าหมายการเติบโตทั้งปีของจีน ปีนี้สามารถทำได้

เมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ Morgan Stanley ได้ออกรายงานการวิจัยที่ระบุว่าปัจจัยต่างๆ เช่น การเปลี่ยนแปลงจุดยืนนโยบายการกำกับดูแล การสนับสนุนภาคเอกชน การรักษาเสถียรภาพของตลาดอสังหาริมทรัพย์ และการฟื้นตัวของดัชนีราคา ล้วนส่งเสริมการฟื้นตัวของดัชนี A - ส่วนแบ่งตลาดและดึงดูดเงินทุนไหลเข้า ในช่วงต้นเดือนมีนาคม ทีมกลยุทธ์หุ้นจีนของแผนกวิจัย Goldman Sachs ได้ออกรายงานการวิจัยโดยระบุว่าบริษัทยังคงรักษาอันดับเครดิตที่มีน้ำหนักเกินของหุ้น A-หุ้นของจีน โดยคาดการณ์ว่าผลตอบแทนที่คาดหวังของดัชนี MSCI China และดัชนี CSI 300 ในปี 2024 นั้น 10% และอัตราการเติบโตของกำไรองค์กรคาดว่าจะอยู่ที่ 8% ถึง 10%

ข้อมูลข้างต้นจัดทำโดยนักวิเคราะห์พิเศษและใช้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น CM Trade ไม่รับประกันความถูกต้อง ทันเวลา และความสมบูรณ์ของเนื้อหาข้อมูล ดังนั้นคุณไม่ควรพึ่งพาข้อมูลที่ให้ไว้มากเกินไป CM Trade ไม่ใช่บริษัทที่ให้คำแนะนำทางการเงิน และให้บริการเฉพาะลักษณะการดำเนินการตามคำสั่งเท่านั้น ผู้อ่านควรขอคำแนะนำในการลงทุนที่เกี่ยวข้องด้วยตนเอง โปรดดูข้อจำกัดความรับผิดชอบทั้งหมดของเรา

รับฟรี
กลยุทธ์การซื้อขายรายวัน
ดาวน์โหลดเดี๋ยวนี้

CM Trade แอปพลิเคชันมือถือ

ปฏิทินเศรษฐกิจ

มากกว่า

ได้รับความนิยมสูงสุด