รีวิวรายสัปดาห์ ปี 2024 “เปิดสู่ความมืดมน”! หุ้นและพันธบัตรทั่วโลกถูกเทขายอย่างหนัก เงินดอลลาร์สหรัฐถูกตอบโต้ และเงินเยนของญี่ปุ่นพุ่งขึ้นสองเท่า

ภาพรวมตลาดตั้งแต่วันที่ 1 มกราคมถึง 5 มกราคม: สัปดาห์ที่แล้ว ตลาดโลกประสบ "จุดเริ่มต้นมืดมน" ในปี 2024 งานปาร์ตี้คาร์นิวัลลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสิ้นสุดลงอย่างกะทันหัน ผู้ค้าปรับราคาเดิมพันลดอัตราดอกเบี้ยใหม่ รายงานการประชุมของรัฐบาลกลาง การประชุมสำรองและรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาได้รับการอัปเดต เป็นการ "เพิ่มไฟ" ในเรื่องนี้ ญี่ปุ่นประสบภัยพิบัติใหญ่สองครั้งเมื่อต้นปี ได้แก่ แผ่นดินไหวและเครื่องบินตก ซึ่งนำความไม่แน่นอนมาสู่เวทีการเมืองและนโยบายของธนาคารกลาง ข้อมูลที่หลากหลายจากประเทศสำคัญๆ ในเอเชียบดบังโอกาสในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ และกระตุ้นให้มีเสียงเรียกร้องให้มีการสนับสนุนนโยบายเพิ่มเติม

ในแง่ของผลการดำเนินงานของตลาด สัปดาห์ที่แล้ว ดัชนีหุ้นหลัก 3 รายการของสหรัฐฯ ปิดตัวขึ้นติดต่อกัน 9 สัปดาห์ ดัชนีหุ้นทั่วยุโรปร่วงลงเป็นครั้งแรกในรอบ 8 สัปดาห์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี กลับมาอยู่ที่ระดับ 4% และดัชนีดอลลาร์สหรัฐร่วงลงเป็นครั้งแรกในรอบเดือน เพิ่มขึ้น ทองคำสิ้นสุดการเพิ่มขึ้นสามสัปดาห์ติดต่อกัน และเงินเยนร่วงลงสี่วันติดต่อกัน

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ: ดัชนีดอลลาร์สหรัฐเริ่มต้นปีได้ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2554 การกลับมาของการเดิมพันกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐทำให้ตลาดกระทิงดีขึ้น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากประมาณ 101.35 ในช่วงต้นสัปดาห์ แตะระดับสูงสุดที่ 103.03 โดยผันผวนอย่างรวดเร็วเมื่อวันศุกร์ที่แล้วและปิดที่ 102.439 ในที่สุด การเพิ่มขึ้นโดยรวมในสัปดาห์นั้นมากกว่า 100 จุด เพิ่มขึ้นมากกว่า 1% สิ้นสุดการลดลงสามสัปดาห์ติดต่อกันก่อนหน้านี้

ในขณะที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐตอบโต้กลับ ค่าเงินยูโรก็ประสบปัญหาการขายอย่างรุนแรงในทางตรงกันข้าม โดยลดลงต่อจากระดับ 1.10 ในช่วงต้นสัปดาห์ เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว ค่าเงินได้ตกลงต่ำกว่าระดับ 1.09 และเมื่อแตะระดับ 1.0877 ในที่สุดมันก็ปิดที่ 1.0940 ในสัปดาห์นั้น ลดลงรายสัปดาห์เกือบ 100 จุด หรือ 0.88% หลังจากเพิ่มขึ้นเป็นเวลาสามสัปดาห์ติดต่อกัน เงินปอนด์อังกฤษเผชิญกับการขึ้นลงอย่างรวดเร็วในสัปดาห์ที่แล้ว โดยร่วงกว่า 100 จุดเมื่อวันอังคารที่แล้ว ตกลงไปต่ำกว่า 1.27 และแตะระดับต่ำสุดที่ 1.2610 ในสามวันทำการต่อมา ก็พยายามฟื้นตัวจากการลดลงและปิดในที่สุดที่ 1.2716 ลดลงเล็กน้อย 0.11% ในสัปดาห์นั้น โดยแพ้สามสัปดาห์ก่อนหน้าติดต่อกัน โมเมนตัมปิด เยนญี่ปุ่นร่วงลงอย่างรวดเร็วในสัปดาห์ที่แล้ว คู่ USD/JPY เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในสามจากห้าวันทำการซื้อขาย โดยระเบิดจากประมาณ 140.85 ในช่วงต้นสัปดาห์ แตะระดับสูงสุดที่ 145.97 ใกล้ระดับ 146 และปิดในที่สุด ที่ระดับ 144.53 เพิ่มขึ้น 2.51% ในสัปดาห์นั้น ภัยพิบัติใหญ่ 2 ครั้งในญี่ปุ่นยังเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับจังหวะเวลาของธนาคารกลางที่จะออกจากอัตราดอกเบี้ยติดลบ

ในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ ท่ามกลางกระแสความกระตือรือร้นในการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง ทองคำจึงมีแนวโน้มลดลงอย่างผันผวนในสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากอยู่เหนือ US$2,060 ในช่วงต้นสัปดาห์ จึงได้ตกต่ำ เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว ได้แรงหนุนจาก ส่วนภาคนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งแตะระดับ 2,024 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ใกล้ 20 ดอลลาร์แตะ 0.85% ซึ่งสิ้นสุดการเพิ่มขึ้นสามสัปดาห์ติดต่อกันก่อนหน้านี้ ในเวลาเดียวกัน ราคาเงินสปอตร่วงลงเป็นเวลาสามวันทำการติดต่อกันนับตั้งแต่ต้นสัปดาห์และในไม่ช้าก็ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 23 ดอลลาร์ จากนั้นจึงแทบไม่ดีดตัวขึ้นเมื่อวันพฤหัสบดีและวันศุกร์ที่ผ่านมาและในที่สุดก็ปิดเหนือ 23 ดอลลาร์ที่ 23.26 ดอลลาร์ ยังคงลดลง 2.52% สำหรับ สัปดาห์ ปิดตัวลงเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน

ตลาดน้ำมันดิบดีดตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่าสัปดาห์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ WTI เดือนกุมภาพันธ์ปิดเพิ่มขึ้น 2.24% อยู่ที่ 73.81 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ Brent March ปิดเพิ่มขึ้น 1.51% อยู่ที่ 78.76 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และน้ำมันสหรัฐฯ และน้ำมันสหรัฐฯ ต่างก็ทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบกว่าสัปดาห์ สัปดาห์ที่แล้ว น้ำมันสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นประมาณ 3% และน้ำมันเบรนท์เพิ่มขึ้น 2.23% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 13 ตุลาคม โดยเพิ่มขึ้นหลังจากตกลงไปเมื่อสัปดาห์ก่อนและเพิ่มขึ้นเป็นสัปดาห์ที่สามในช่วงสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ในช่วง 13 สัปดาห์นับตั้งแต่ความขัดแย้งระหว่างปาเลสไตน์-อิสราเอลปะทุขึ้น สัปดาห์ที่แล้วเป็นสัปดาห์ที่ 5 ที่ราคาน้ำมันดิบจะสูงขึ้น การเพิ่มขึ้นสะสมของน้ำมันดิบในสัปดาห์นี้เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ดีดตัวขึ้น โดยมีสาเหตุหลักมาจากสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลาง และการปิดแหล่งน้ำมันที่ใหญ่ที่สุดของลิเบีย

ตลาดหุ้นทั่วโลก: หุ้นสหรัฐฯ เริ่มต้นได้ไม่ดีเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยดัชนีหุ้นหลัก ๆ ตกลงทั่วกระดาน สถิติกำไรรายสัปดาห์ที่ยาวนานที่สุดของ S&P ก่อนหน้านี้นับตั้งแต่ปี 2547 สิ้นสุดลงแล้ว S&P ลดลง 1.52% ดาวโจนส์ลดลง 0.59% Nasdaq ลดลง 3.25% ซึ่งเป็นการลดลงรายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่สัปดาห์ของวันที่ 10 มีนาคม Nasdaq 100 ลดลง 3.09% ซึ่งทั้งหมดนี้สิ้นสุดเก้าสัปดาห์ของการเพิ่มขึ้นติดต่อกัน และ Russell 2000 ลดลง 3.75 % ลดลงติดต่อกันสองสัปดาห์หลังจากเพิ่มขึ้นเป็นเวลาหกสัปดาห์ ดัชนีหุ้นทั่วยุโรปร่วงลงเป็นครั้งแรกในรอบแปดสัปดาห์

ในตลาดตราสารหนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐอายุ 10 ปีทดสอบอย่างรวดเร็วที่ 4.10% ในระยะสั้นเมื่อวันศุกร์ โดยเพิ่มขึ้นเป็น 4.10% เป็นครั้งแรกในรอบ 3 สัปดาห์ เพิ่มขึ้นมาสองวันติดต่อกันและเพิ่มขึ้นประมาณ 17 คะแนนพื้นฐานในสัปดาห์นี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยมากกว่า ได้เพิ่มขึ้นประมาณ 13 จุดในสัปดาห์นี้ ซึ่งสิ้นสุดการลดลงสามสัปดาห์ติดต่อกัน เช่นเดียวกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เมื่อพิจารณาจากอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นในสัปดาห์แรก พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปีมีสัปดาห์แรกที่เลวร้ายที่สุดของปีนับตั้งแต่ปี 2548

เมื่อคำนวณในแง่ของมูลค่าตลาดที่หายไป ปี 2024 ถือเป็นการเริ่มต้นที่เลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยตลาดตราสารหนี้และตลาดหุ้นทั่วโลกสูญเสียเงินมากกว่า 3 ล้านล้านดอลลาร์

สรุปพาดหัวข่าวประจำสัปดาห์:

การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐอเมริกาใช้ข้อมูล ISM เพื่อสร้างปัญหา

ความบ้าคลั่งในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐเมื่อปลายปีที่แล้วมีการพักตัวในสัปดาห์แรกของปี 2024 ผู้ค้าเริ่มคิดใหม่ว่าความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนั้นรุนแรงเกินไปหรือไม่ ข้อมูลนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาได้เสริมความเป็นไปได้ของการลงจอดอย่างนุ่มนวล สำหรับเศรษฐกิจและเลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางออกไปในเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม ตามที่คาดไว้ PMI ของบริการ ISM ของสหรัฐฯ ในเวลาต่อมาขัดแย้งกับเรื่องนี้ซึ่งทำให้เกิดการพลิกกลับอย่างกะทันหันในตลาดโลก

เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ เปิดเผยข้อมูลที่แสดงให้เห็นว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 216,000 รายในเดือนธันวาคม ซึ่งไม่เพียงสูงกว่าการคาดการณ์ฉันทามติที่ 171,000 รายเท่านั้น แต่ยังสูงกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์เกือบทั้งหมดและสูงกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์เกือบทั้งหมดด้วย ในเดือนพฤศจิกายน แก้ไข 173,000. การเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากอุตสาหกรรมการดูแลสุขภาพ หน่วยงานของรัฐ การก่อสร้าง และอุตสาหกรรมการพักผ่อนและร้านอาหาร แต่งานขนส่งและคลังสินค้าลดลง ตลอดทั้งปี 2566 งานนอกภาคเกษตรจะเพิ่มขึ้น 2.7 ล้านตำแหน่ง ต่ำกว่า 4.793 ล้านตำแหน่งในปี 2565 แต่สูงกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาด

ในเวลาเดียวกัน อัตราการว่างงานยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.7% ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้ 3.9% ค่าจ้างเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดไว้ และการเติบโตของค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงเร่งตัวจาก 4% ในเดือนพฤศจิกายนเป็น 4.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งไม่ได้ชะลอตัวลงเหลือ 3.9% อย่างที่ตลาดคาดไว้ 3.9% ชั่วโมงทำงานเฉลี่ยต่อสัปดาห์อยู่ที่ 34.3 ชั่วโมง ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เล็กน้อย

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งแสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานสหรัฐยังคงแข็งแกร่ง ส่งผลให้ตลาดมีความกังวลมากขึ้นว่าการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางสหรัฐอาจรุนแรงเกินไป

หลังจากที่ข้อมูลออกมา อัตราผลตอบแทน 10 ปีของสหรัฐฯ เคยดีดตัวขึ้น 11.7 จุดพื้นฐานเป็น 4.104% แล้วถอยกลับเล็กน้อย อัตราผลตอบแทน 2 ปีซึ่งมีความไวต่ออัตราดอกเบี้ยมากกว่า ก็ดีดตัวขึ้น 11.2 จุดพื้นฐานเป็น 4.494% เช่นกัน .

ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยก็เย็นลงอีก สัญญา Swap แสดงให้เห็นว่าโอกาสที่ Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมลดลงจากมากกว่า 60% ก่อนข้อมูลจะเปิดเผยเหลือน้อยกว่า 50% การปรับลดอัตราดอกเบี้ยทั้งปีจะ อยู่ที่ประมาณ 1.28% ซึ่งต่ำกว่าประมาณการวันพุธที่ประมาณ 1.45%

Randall Kroszner ศาสตราจารย์แห่งมหาวิทยาลัยชิคาโกซึ่งเป็นอดีตผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐกล่าวว่าเนื่องจากตลาดงานค่อนข้างแข็งแกร่ง เฟดจึงเห็นได้ชัดว่ารออีกสักหน่อยก่อนจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย Brainard หัวหน้าที่ปรึกษาเศรษฐกิจของทำเนียบขาวกล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC ว่ารายงานการจ้างงานสะท้อนให้เห็นว่าสถานการณ์ทางเศรษฐกิจมีสุขภาพดีมาก ค่าจ้างเพิ่มขึ้นในปีที่ผ่านมา อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลง และความกดดันในห่วงโซ่อุปทานลดลงถึงระดับก่อนเกิดโรคระบาด

อย่างไรก็ตาม ดัชนีที่ไม่ใช่ภาคการผลิตของ ISM ของสหรัฐฯ ซึ่งเผยแพร่หลังจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ เปิดทำการ ลดลงมากกว่าที่คาดไว้ในเดือนธันวาคม ซึ่งแตะระดับการลดลงแบบเดือนต่อเดือนที่ใหญ่ที่สุดในรอบเก้าเดือน ซึ่งสะท้อนถึงการชะลอตัวอย่างไม่คาดคิดในการขยายตัวขององค์กรในอุตสาหกรรมบริการ ซึ่งเป็นปัจจัยหลักต่อ GDP ดัชนีย่อยการจ้างงานในเดือนธันวาคมยังแตะระดับต่ำสุดใหม่ในรอบกว่า 3 ปี ส่งสัญญาณการชะลอตัวของตลาดแรงงาน

ดัชนีอุตสาหกรรมบริการของสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 50.6 เมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งแย่กว่าที่คาดไว้ที่ 52.6 และเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ดัชนีย่อยการจ้างงานในอุตสาหกรรมบริการลดลงเหลือ 43.3 ซึ่งเป็นตัวเลขต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2020

หลังจากข้อมูลถูกเปิดเผย ราคาพันธบัตรสหรัฐฯ ก็พุ่งขึ้น และอัตราผลตอบแทนก็เร่งขึ้นเพื่อให้เพิ่มขึ้นหลังจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร อัตราผลตอบแทน 10 ปีลดลงต่ำกว่า 4.0% ในการซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ ในช่วงแรก และอัตราผลตอบแทนสองปีกลับคืนมา สู่แนวโน้มขาลงและลดลงอีกครั้งในช่วงเที่ยงวัน หยิบขึ้นมา

หลังจากข้อมูล ISM ความน่าจะเป็นที่ตลาดคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนมีนาคมดีดตัวขึ้นและในที่สุดก็เกือบจะเท่าเดิมในวันพฤหัสบดี โดยรวมแล้ว ความน่าจะเป็นที่คาดหวังตลอดทั้งสัปดาห์ยังคงลดลง

ในสัปดาห์แรกของปี 2567 ซึ่งมีเพียง 4 วันทำการเนื่องจากเป็นวันหยุดปีใหม่ มูลค่าตลาดรวมของตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ทั่วโลกระเหยไปกว่า 3 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ นับเป็นการเริ่มต้นปีใหม่ที่เลวร้ายที่สุดในรอบกว่า 20 ปี.

นาทีที่เฟดชะลอการลดอัตราดอกเบี้ย

รายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐที่จับตาดูอย่างใกล้ชิดในสัปดาห์นี้ ล้มเหลวในการสนับสนุนการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ผลักดันให้เกิดเทศกาลตลาดหุ้นเมื่อปีที่แล้ว ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น

เจ้าหน้าที่ของเฟดคิดว่าพวกเขาขึ้นอัตราดอกเบี้ยเสร็จแล้วเมื่อพวกเขาตัดสินใจระงับอัตราดอกเบี้ยเมื่อเดือนที่แล้ว แต่รายงานการประชุมไม่ได้เปิดเผยว่าพวกเขาพูดคุยกันว่าจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อใด หลังจากเผยแพร่รายงานการประชุม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดระหว่างวัน และดัชนีดอลลาร์สหรัฐก็ปรับตัวสูงขึ้น

รายงานการประชุมแสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายของ Fed เชื่อว่าความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้นลดลงและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยน่าจะเหมาะสมในปี 2567 แต่ไม่ได้ให้สัญญาณว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อใด โดยกล่าวว่า เส้นทางของอัตราดอกเบี้ย มีความไม่แน่นอนมากและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปอาจยังเนื่องมาจากความต้องการทางเศรษฐกิจ ผู้กำหนดนโยบายหลายรายยังคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยอาจยังคงอยู่ในระดับสูงเกินกว่าที่คาดไว้

ในส่วนของความไม่แน่นอนของเส้นทางอัตราดอกเบี้ย รายงานการประชุมระบุว่า “เมื่อพูดถึงแนวโน้มนโยบาย ผู้เข้าร่วมเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายอาจอยู่ที่หรือใกล้จุดสูงสุดของวงจรที่เข้มงวดนี้ อย่างไรก็ตาม เส้นทางนโยบายที่แท้จริงจะขึ้นอยู่กับว่า เศรษฐกิจพัฒนา"

นักวิจารณ์บางคนกล่าวว่ารายงานการประชุมมีความเชื่อมั่นน้อยกว่าอคติเชิงนโยบายที่เปิดเผยโดยประธานเฟด พาวเวลล์ หลังการประชุมเมื่อเดือนที่แล้ว และบางคนก็แสดงความเห็นตรงๆ ว่านี่เป็นข่าวใหม่ที่น่าประหม่า

รายงานการประชุมยังแสดงให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมการคาดการณ์เกือบทั้งหมดเสนอแนะว่าช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางภายในสิ้นปี 2567 ควรต่ำกว่านี้ อย่างไรก็ตาม ผู้เข้าร่วมเหล่านี้ยังกล่าวด้วยว่าความคาดหวังของพวกเขาเกี่ยวข้องกับระดับความไม่แน่นอนที่สูงผิดปกติ และวิธีที่เศรษฐกิจพัฒนาขึ้นอาจทำให้การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมีความเหมาะสมมากขึ้น โดยทั่วไปผู้เข้าร่วมยังคงเน้นย้ำความระมัดระวังและการพึ่งพาข้อมูล และย้ำว่าเพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญและยั่งยืน จึงเหมาะสมที่จะรักษาจุดยืนที่เข้มงวดขึ้นในช่วงระยะเวลาหนึ่ง

Ian Lyngen จาก BMO Capital Markets กล่าวว่า "โดยรวมแล้ว นี่เป็นการปรับปรุงที่ไม่ค่อยดีนักจาก Fed" แม้ว่า "สัญญาณดังกล่าวไม่ได้ถูกมองข้ามอย่างชัดเจน"

Nick Timiraos นักข่าวมหภาคที่มีชื่อเสียงและเป็นที่รู้จักในนาม "กระบอกเสียงของ Fed" กล่าวว่ารายงานการประชุมไม่ได้แสดงให้เห็นถึงการอภิปรายที่มีความหมายในประเด็นสำคัญว่าควรลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อใด

Timiraos ชี้เพิ่มเติมว่ารายงานการประชุมยังแสดงให้เห็นถึงความขัดแย้งภายในเจ้าหน้าที่ของ Fed เจ้าหน้าที่บางคนเชื่อว่าส่วนที่ง่ายในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อได้เสร็จสิ้นลงแล้ว และจำเป็นต้องมีอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพื่อควบคุมกิจกรรมทางเศรษฐกิจ เนื่องจากห่วงโซ่อุปทานและตลาดแรงงานฟื้นตัวจากการหยุดชะงักที่เกี่ยวข้องกับโรคระบาด ขณะเดียวกัน เจ้าหน้าที่คนอื่นๆ มองเห็นศักยภาพในการปรับปรุงด้านอุปทานเพื่อดำเนินการต่อ ซึ่งจะช่วยยืดระยะเวลาของภาวะเงินเฟ้อที่ค่อนข้างง่ายและไร้ต้นทุนออกไป

ภัยพิบัติใหญ่สองครั้งในญี่ปุ่นเพิ่มความไม่แน่นอนของนโยบายของธนาคารกลาง

ญี่ปุ่นเริ่มต้นปีได้ไม่ดี แผ่นดินไหวรุนแรงและเครื่องบินตกไม่เพียงแต่สร้างปัญหาให้กับรัฐบาลญี่ปุ่นซึ่งกำลังทุกข์ทรมานจากความกังวลภายในและภายนอกเท่านั้น แต่ยังทำให้ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นยากขึ้นที่จะยกเลิกอัตราดอกเบี้ยติดลบ ในเดือนนี้และการอ่อนค่าของเงินเยนก็รุนแรงขึ้น

เกิดแผ่นดินไหวรุนแรงขนาด 7.6 เกิดขึ้นในพื้นที่โนโตะ จังหวัดอิชิคาวะ ประเทศญี่ปุ่น เมื่อวันที่ 1 มกราคม ตามรายงานของสำนักข่าวเคียวโดของญี่ปุ่นเมื่อวันที่ 6 แผ่นดินไหวที่คาบสมุทรโนโตะได้คร่าชีวิตผู้คนไปแล้ว 110 รายในจังหวัดอิชิคาวะ ข้อมูลที่ออกโดยจังหวัดอิชิคาวะในวันนั้นแสดงให้เห็นว่าแผ่นดินไหวครั้งนี้ทำให้มีผู้ได้รับบาดเจ็บ 516 รายในจังหวัดนี้ และยังมีผู้สูญหายอีก 211 ราย

เมื่อเวลา 16:10 น. ตามเวลาท้องถิ่นของวันที่ 1 (15:10 น. ตามเวลาปักกิ่ง) ได้เกิดแผ่นดินไหวขนาด 7.6 ริกเตอร์บนคาบสมุทรโนโตะในจังหวัดอิชิคาวะ ประเทศญี่ปุ่น และก่อให้เกิดสึนามิ สำนักงานอุตุนิยมวิทยาญี่ปุ่นตั้งชื่อแผ่นดินไหวครั้งนี้ว่า "แผ่นดินไหวที่คาบสมุทรโนโตะ"

นอกจากนี้ ในช่วงเย็นของวันที่ 2 มกราคม ตามเวลาท้องถิ่น เครื่องบินโดยสาร A350 ของสายการบินเจแปน แอร์ไลน์ ซึ่งลงจอดที่สนามบินฮาเนดะ โตเกียว ชนกับเครื่องบินของหน่วยยามฝั่งและเกิดเพลิงไหม้ในเวลาต่อมา ภายในเวลาประมาณ 10 นาทีหลังจากเครื่องบินโดยสารลงจอดและถูกไฟไหม้ ผู้คนบนเครื่องทั้งหมด 379 คนก็ได้รับการอพยพอย่างปลอดภัย ห้าในหกคนบนเครื่องบินหน่วยยามฝั่งเสียชีวิต และกัปตันได้รับบาดเจ็บสาหัส

กระทรวงที่ดิน โครงสร้างพื้นฐาน การขนส่ง และการท่องเที่ยวของญี่ปุ่นระบุว่าการชนกันของเครื่องบินเป็นอุบัติเหตุทางการบินในวันที่ 2 และคณะกรรมการความปลอดภัยการขนส่งของญี่ปุ่นได้เริ่มสอบสวนในวันที่ 3 กรมตำรวจนครบาลของญี่ปุ่นจะสอบสวนข้อสงสัยเกี่ยวกับการบาดเจ็บล้มตายที่เกิดจากความประมาทเลินเล่อทางธุรกิจ และจะจัดตั้งสำนักงานใหญ่การค้นหา

ก่อนเกิดโศกนาฏกรรมทั้งสองครั้ง มีการคาดเดากันว่า วันเวลาของคิชิดะ ฟูมิโอะในฐานะนายกรัฐมนตรีอาจถูกนับถอยหลังเนื่องจากเขาใช้เวลาส่วนใหญ่ในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของปี 2023 ที่ต้องทนกับเรื่องอื้อฉาวทางการเมืองที่กว้างขวางที่สุดในรอบหลายทศวรรษของญี่ปุ่น ในการสำรวจความคิดเห็นครั้งใหญ่ครั้งหนึ่ง คณะรัฐมนตรีของเขาไม่อนุมัติ ขึ้นถึงระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1947

อีกไม่กี่เดือนข้างหน้าอาจเป็นช่วงเวลาแห่งการเปลี่ยนแปลงของนายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น เขาเผชิญกับเหตุการณ์สำคัญสองเหตุการณ์ในเดือนมีนาคม ได้แก่ การผ่านงบประมาณระดับชาติในรัฐสภาที่ถูกครอบงำโดยพรรคเสรีประชาธิปไตย (Liberal Democratic Party) ที่เป็นผู้ปกครองของเขา และการเยือนสหรัฐฯ ของรัฐที่เป็นไปได้ซึ่งอาจเพิ่มคะแนนนิยมของเขาหรือเปิดทางให้เขาก้าวลงจากตำแหน่ง .

เจอรัลด์ เคอร์ติส ศาสตราจารย์กิตติคุณแห่งมหาวิทยาลัยโคลัมเบีย ผู้เขียนหนังสือเกี่ยวกับการเมืองญี่ปุ่นหลายเล่มกล่าวว่า “มุมมองทั่วไปก็คือเขาอาจจะระงับไว้จนกว่างบประมาณจะผ่าน” “แล้วเขาก็ต้องลาออก”

รัฐสภามักจะอนุมัติงบประมาณในช่วงปลายเดือนมีนาคม เคอร์ติสเสริมว่าคิชิดะอาจลาออกเร็วกว่านี้ขึ้นอยู่กับรายละเอียดเพิ่มเติมของการสอบสวน

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา คิชิดะ ฟูมิโอะสัญญาว่าจะทำทุกอย่างเท่าที่ทำได้เพื่อฟื้นฟูความไว้วางใจของสาธารณชน นอกจากนี้เขายังอุทิศตนเพื่อช่วยเหลือผู้ที่ดิ้นรนเพื่อให้ฟื้นตัวจากแผ่นดินไหวครั้งใหญ่ แผ่นดินไหวรุนแรงทำให้อาคารพังถล่ม บ้านเรือนถูกทำลาย และชีวิตของผู้คนนับหมื่นถูกทำลาย

นอกจากผลกระทบต่อแวดวงการเมืองแล้ว ระยะเวลาในการเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นยังได้รับผลกระทบอีกด้วย Morgan Stanley MUFG Securities เปลี่ยนการคาดการณ์สำหรับการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในเดือนนี้ และตอนนี้คาดว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะคงนโยบายการเงินในปัจจุบันไว้ไม่เปลี่ยนแปลง ส่วนหนึ่งเป็นเพราะต้องประเมินผลกระทบทางเศรษฐกิจเชิงลบจากภัยพิบัติที่คาบสมุทรโนโตะ

แม้ว่าการเก็งกำไรเกี่ยวกับการปรับค่าใช้จ่ายในเดือนมกราคมจะจางหายไป แต่หลายคนยังคงคาดหวังว่าอัตราติดลบจะสิ้นสุดในเดือนเมษายนหรือหลังจากนั้นในปี 2024

เงินเยนได้รับการคาดหวังอย่างกว้างขวางว่าจะแข็งค่าขึ้นในปี 2567 จากการเก็งกำไรว่าธนาคารกลางสหรัฐจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงครึ่งแรกของปี ขณะเดียวกัน การปรับนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายพิเศษของญี่ปุ่นให้เป็นปกติจะลดช่องว่างอัตราผลตอบแทนระหว่าง สหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น

“ในขณะที่นักลงทุนต่างชาติต้องมีจำนวนมากที่คาดว่าอัตราดอกเบี้ยติดลบจะสิ้นสุดในเดือนมกราคม แต่ในกรณีนี้ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นแทบจะไม่ได้ดำเนินการทุกเดือนอย่างแน่นอน หากไม่ยกเลิกอัตราดอกเบี้ยติดลบในเดือนมกราคม จุดสิ้นสุดของติดลบ อัตราดอกเบี้ยในช่วงครึ่งแรกของปี 2567 ก็ไม่เป็นที่รู้จักเช่นกัน”

มาริ อิวาชิตะ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ตลาดของบริษัทหลักทรัพย์ไดวะ ยกเลิกการคาดการณ์ของเธอเกี่ยวกับการยุติอัตราดอกเบี้ยติดลบในเดือนมกราคม “ดูเหมือนมีโอกาสน้อยที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะดำเนินการในเดือนมกราคม” อิวาชิตะกล่าว

เธอกล่าวว่าแผ่นดินไหวอาจทำให้กิจกรรมการผลิตลดลง และรัฐบาลอาจต้องจัดทำงบประมาณเพิ่มเติมสำหรับมาตรการฟื้นฟู ขณะนี้อิวาชิตะคาดว่าอัตราดอกเบี้ยติดลบจะยุติลงในเดือนเมษายน

“ความคาดหวังที่ยืดเยื้อใดๆ ของการยุติอัตราดอกเบี้ยติดลบในเดือนมกราคมจะพังทลายลงอย่างสิ้นเชิง” อาตารุ โอคุมุระ นักยุทธศาสตร์อาวุโสด้านอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นจาก SMBC Nikko Securities กล่าว