เมื่อหุ้นสหรัฐพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์นักลงทุนบางคนพนันว่าการเพิ่มขึ้นในอนาคตของหุ้นสหรัฐจะได้รับแรงหนุนจากหุ้นที่มีมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าล่าสุดบางตัว
อันที่จริงหุ้นมูลค่าร่วงลงมากกว่าตลาดในวงกว้างนับตั้งแต่มีการเทขายจากโคโรนาไวรัสในขณะเดียวกันหุ้นมูลค่าก็มีการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของตลาดหุ้นจากระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคม
โดยปกติหุ้นมูลค่าจะกระจายไปทั่วภาคส่วนที่มีความอ่อนไหวต่อวัฏจักรธุรกิจและเมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ปัจจุบันซึ่งเป็นภาวะถดถอยทั่วโลกที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่หุ้นมูลค่าจะตกต่ำเป็นพิเศษ
อย่างไรก็ตามนักลงทุนบางคนเชื่อว่าหากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯได้รับแรงกระตุ้นในอนาคตความสนใจของนักลงทุนจะเปลี่ยนจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีรายใหญ่ที่เป็นผู้นำตลาดในช่วงการระบาดของโควิด-19ไปเป็นหุ้นที่มีมูลค่าค่อนข้างต่ำซึ่งรวมถึงบริษัทพลังงานธนาคารและกลุ่มอุตสาหกรรมEnterpriseจะกลายเป็นผู้นำตลาดอย่างรวดเร็ว
ดัชนีRussell1000Valueซื้อขายที่เกือบ18เท่าของรายได้เพิ่มขึ้นจาก14ครั้งในปีที่แล้วและเพิ่มขึ้นประมาณ45%ตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคมในทางตรงกันข้ามอัตราส่วนราคาต่อกำไรของดัชนีRussell1000Growthเพิ่มขึ้นจาก22เป็น31เพิ่มขึ้นมากกว่า70%ในช่วงเวลาเดียวกัน
NicholasColasผู้ร่วมก่อตั้งDataTrekResearchกล่าวว่า"การเคลื่อนไหวของวัฏจักรและหุ้นมูลค่าเป็นส่วนสำคัญในการตรวจสอบราคาตลาดในท้ายที่สุดผมคิดว่าหุ้นมูลค่าจะชนะแต่หุ้นจะมีอายุสั้นมาก"
ประธานเฟดเจอโรมพาวเวลล์เปิดเผยในวันพฤหัสบดีที่แก้ไขนโยบายที่ครอบคลุมเพื่อมุ่งเน้นไปที่การแก้ปัญหาการว่างงานมากกว่าการควบคุมอัตราเงินเฟ้อฟื้นฟูความหวังในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจหุ้นของธนาคารรวมถึงWellsFargoและCitigroupสูงขึ้นในวันพฤหัสบดี
ในสัปดาห์หน้านักลงทุนจะให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯที่เผยแพร่ในวันศุกร์หน้าเพื่อดูว่ามีการปรับปรุงพื้นฐานการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯหรือไม่
นอกจากนี้สัญญาณของความคืบหน้าในการพัฒนาวัคซีนป้องกันโควิด-19ได้จุดชนวนให้เกิดการอภิปรายเกี่ยวกับการฟื้นตัวของมูลค่านักลงทุนบางคนเชื่อว่าสามารถเร่งการเปิดธุรกิจในสหรัฐฯได้อีกครั้ง
ประธานาธิบดีสหรัฐฯทรัมป์กล่าวว่าวัคซีนป้องกันโคโรนาไวรัสชนิดใหม่อาจมีให้บริการก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีในวันที่3พฤศจิกายนเร็วกว่าที่ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่คาดหมายรวมทั้งโกลด์แมนแซคส์(207.71,-2.44,-1.16%)นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าวัคซีนจะได้รับการอนุมัติโดยเร็วที่สุดเช่นสิ้นปีนี้
นักวิเคราะห์ของGoldmanกล่าวเมื่อต้นเดือนนี้ว่าอาจทำให้ดัชนีS&P500สูงถึง3,700ได้และกระตุ้นการพุ่งขึ้นของหุ้นมูลค่าโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากข่าวเกี่ยวกับวัคซีนยังคงได้รับการสนับสนุนดัชนีได้เลื่อนลอยอยู่ที่ประมาณ3,500เมื่อเร็วๆนี้
อย่างไรก็ตามผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากไม่เชื่อว่าหุ้นมูลค่าจะฟื้นตัวในเร็วๆนี้
หลายปีที่ผ่านมาอุตสาหกรรมมูลค่าสูงเช่นการค้าปลีกต้องดิ้นรนกับรายได้ที่ตกต่ำหรือรูปแบบธุรกิจอุตสาหกรรมที่มีคุณค่าแบบโบราณเหล่านี้กำลังถูกขัดขวางโดยเปลี่ยนไปสู่โลกที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีมากขึ้นซึ่งเป็นกระบวนการที่เร่งตัวขึ้นในช่วงการระบาดของโควิด-19
RichardBernsteinซีอีโอและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของRichardBernsteinAdvisorsในนิวยอร์กกล่าวว่า"การประเมินมูลค่าเพียงอย่างเดียวไม่ได้ขับเคลื่อนราคาหุ้นแต่ต้องเป็นการผสมผสานระหว่างการประเมินมูลค่าและการปรับปรุงพื้นฐาน
"สำหรับหุ้นที่มีมูลค่าสูงกว่ามักต้องการการเติบโตของกำไรที่เร็วกว่าซึ่งยังไม่เกิดขึ้น"เขากล่าวเสริม
BofAGlobalResearchระบุใน14ภาวะถดถอยที่ผ่านมาหุ้นมูลค่าได้เป็นผู้นำทางอย่างไรก็ตามธนาคารยังเตือนถึง"กับดักมูลค่า"กับดักมูลค่าที่เรียกว่าหมายถึงหุ้นที่ไม่ควรซื้อแม้ว่าจะมีราคาถูกเพราะปัจจัยพื้นฐานที่เสื่อมลงจะทำให้หุ้นมีราคาแพงกว่าแทนที่จะถูกกว่า
หุ้นดังกล่าวมีประสิทธิภาพต่ำกว่าตลาดในวงกว้าง4%ในแต่ละปีตั้งแต่ปี1997ธนาคารกล่าวโมเดลของธนาคารแห่งอเมริกา(26.3,0.25,0.96%)มองว่าการค้าปลีกพลังงานและอิฐและปูนเป็นอุตสาหกรรมที่มีกับดักมูลค่า
KimForrestหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของBokehCapitalPartnersเชื่อว่าการฟื้นตัวของมูลค่าอาจเป็นเรื่องในอดีต
เทคโนโลยีได้เปลี่ยนวิธีที่บริษัทต่างๆจัดการกับสินค้าคงคลังเธอกล่าวและได้เปลี่ยนแปลงวัฏจักรธุรกิจบ่อนทำลายผลประโยชน์ที่บริษัทวัฏจักรจะได้รับจากการเติบโต
Forrestกล่าวว่า"ไดโนเสาร์บางตัวไม่ได้ตระหนักถึงผลกระทบของดาวหางสภาพแวดล้อม(การลงทุน)ได้เปลี่ยนไปแล้ว"
BillSmeadจากSmeadCapitalManagementและคนอื่นๆยังคงมีความหวัง
อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในที่สุดอาจช่วยหนุนหุ้นของบริษัทพลังงานธนาคารและผู้สร้างบ้านซึ่งมีแนวโน้มดีขึ้นเมื่อราคาผู้บริโภคสูงขึ้นSmedกล่าวในหมายเหตุถึงนักลงทุน
ถึงกระนั้นกระทั่งวัวที่มีมูลค่าระยะยาวอย่างSmedก็จะถูกทดสอบความอุตสาหะของพวกเขา
“เราอดทนแต่ความอดทนนั้นจะไม่คงอยู่ตลอดไป”เขาเขียน