อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐร่วง ราคาทองคำแข็งค่าต่อเนื่อง

ตั้งแต่กลางถึงปลายเดือนกรกฎาคม ทองคำซึ่งมีความผันผวนมานานกว่าสี่เดือน ในที่สุดก็เริ่มดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง คนในวงการหลายคนกล่าวว่าสัญญาณของการคลายนโยบายการเงินของเฟดเป็นสาเหตุหลักของการฟื้นตัวของทองคำรอบนี้ นอกจากนี้ การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์และปัจจัยอื่นๆ ส่งผลให้ทองคำได้รับผลตอบแทนจากกองทุนระยะสั้น แต่ก็ยังมีความผันผวนในระยะสั้น

​​

ราคาทองคำพุ่งขึ้นเป็นสัปดาห์ที่สี่ติดต่อกัน โดยได้แรงหนุนจากผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ร่วงลง ขณะที่นักลงทุนประเมินข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ล่าสุด ตลาดทองคำกำลังเห็นการปิดระยะสั้นบางส่วน โดยได้รับแรงหนุนจากผลตอบแทนของกระทรวงการคลังที่อ่อนตัวลง อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐร่วงลงหลังจากสัปดาห์ที่ผันผวนเนื่องจากนักลงทุนประเมินว่าอัตราเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัดจะทำให้การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐชะลอลงหรือไม่ ผู้เข้าร่วมตลาดปรับลดความคาดหวังสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงของเฟด หลังจากข้อมูลเมื่อต้นสัปดาห์นี้แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐเย็นลง และความคิดเห็นล่าสุดจากเจ้าหน้าที่ของเฟดยังคงไม่ค่อยดีนักและป้องกันไม่ให้ทองคำทะลุระดับ 1,800 ดอลลาร์ ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนมีแนวโน้มที่จะทำงานได้ดีในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ

​​

Bart Melek นักยุทธศาสตร์ด้านสินค้าโภคภัณฑ์ของ TD Securities กล่าวว่าเงินเฟ้อยังคงเป็นปัญหาสำคัญ และมีแนวโน้มว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงเกินความต้องการของเฟด ค่า CPI ของสหรัฐที่ต่ำกว่าคาดส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากราคาพลังงานที่ลดลงเป็นหลัก แต่แรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจกลับมาอีกครั้งเมื่ออากาศเริ่มเย็น เฟดไม่น่าจะเอนเอียงไปทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในต้นปี 2566 อย่างสบายใจตามที่หลายคนคาดไว้ สำหรับทองคำ นี่หมายความว่ายังคงมีความเสี่ยงที่จะถูกดึงกลับมาที่ 1,700 ดอลลาร์

​​

ทองคำมีแนวโน้มผันผวนในระยะสั้น เพื่อให้เข้าใจถึงตัวแปรระดับมหภาคหลักในอนาคต หากอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปี และอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรสหรัฐ 3 เดือนกลับด้าน จะทำให้สัญญาณผกผันแข็งแกร่งขึ้น ของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระยะยาว และการสิ้นสุดของรอบการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะค่อยเป็นค่อยไป การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เมื่อข้อมูลเกี่ยวกับจำนวนคนและอัตราการว่างงานลดลง จะเป็นการยืนยันสัญญาณของภาวะถดถอยใน เศรษฐกิจสหรัฐฯ หากข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ มีแนวโน้มลดลง อัตราเงินเฟ้อจะลดลง และความจำเป็นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อจะลดลง หากสัญญาณเหล่านี้ปรากฏขึ้น แสดงว่าวัฏจักรมหภาคในต่างประเทศจะเปลี่ยนจากช่วง "stagflation" เป็นช่วง "ถดถอย" ซึ่งจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับตรรกะในการจัดสรรทองคำ

​​

ประธานเฟดประจำเซนต์หลุยส์ บูลลาร์ด ประธานเฟดประจำชิคาโก นายอีแวนส์ และประธานเฟดมินนิอาโปลิส ยังสนับสนุนมุมมองของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก ซึ่งเป็นแนวโน้มที่ไม่ค่อยดีนักที่ทำให้อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อยู่ในระดับสูงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายสัปดาห์ ซึ่งจะทำให้เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง และต้านทานต่อทองคำไม่ลง ยิ่งไปกว่านั้น ความเชื่อมั่นในความเสี่ยงยังทำให้ความต้องการสินทรัพย์ที่ปลอดภัยเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งชั่งน้ำหนักทองคำ

​​

ราคาทองคำลอยตัวอยู่ที่ระดับ 1,800 ดอลลาร์ที่สำคัญ และตลาดได้ปรับลดความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงด้วย แม้ว่าการกล่าวสุนทรพจน์ของเฟดส่วนใหญ่จะยังคงแนะนำให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป ตลาดทองคำได้ตั้งราคาไว้แล้วในการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยส่วนใหญ่ และมันเป็นความแตกต่างในความคาดหวังในอนาคตที่ขับเคลื่อนการค้าขาย

​​

Linas Veikalas ผู้อำนวยการโรงกษาปณ์ลิทัวเนียกล่าว มีผลิตภัณฑ์ทองคำน้อยมากเหลืออยู่ในร้านเหรียญกษาปณ์แห่งเดียวในรัฐบอลติก มีเพียงทูตสวรรค์ เหรียญ และแท่งที่ปิดทองเพียงไม่กี่ชิ้น เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว การขายทองคำในปี 2565 เพิ่มขึ้นหลายครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากเกิดความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน “นับแต่โบราณกาล ทองคำมักจะแข็งค่าเสมอเมื่อเกิดวิกฤต เมื่อเทียบกับหลักทรัพย์หรือพันธบัตร ทองคำเป็นเครื่องมือในการลงทุนในภาวะวิกฤตมากกว่า เมื่อดูสถานการณ์ทั้งหมด ดูอัตราเงินเฟ้อในวันนี้ เราคาดว่าราคาทองคำจะขึ้น จะเพิ่มขึ้นซึ่งจะนำไปสู่ความต้องการทองคำที่เพิ่มขึ้นโดยอัตโนมัติ”