มี "โอกาส" ในวิกฤต บทวิเคราะห์และตัดสินตลาดทองคำรอบปัจจุบัน

สรุปและวิเคราะห์ข่าวทองคำเดือนมีนาคม ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับโอกาสที่นำไปสู่โอกาสสำคัญ!

ไดเร็กทอรี

1. ข่าวล่าสุดและบทวิจารณ์ตลาด

2. สาเหตุที่แท้จริงที่ส่งผลต่อความผันผวนของราคาทองคำ

3. กลยุทธ์การเผชิญปัญหา

4. สรุป

1. ข่าวล่าสุดและบทวิจารณ์ตลาด

เมื่อต้นเดือนมีนาคม นายพาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐให้ปากคำในวุฒิสภา โดยกล่าวว่า หากจำเป็น เฟดก็พร้อมที่จะเร่งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้ายอาจสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ และ ใช้การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

ผลกระทบจากสิ่งนี้ ทองคำปิดตัวลงอย่างรวดเร็วมากกว่า $30 ในวันที่ 7 มีนาคม คำปราศรัยของ Powell ทำให้ความกังวลเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ทำให้สินค้าโภคภัณฑ์และสกุลเงินส่วนใหญ่ร่วงลง ทองคำไม่ใช่ข้อยกเว้น แต่ก็เช่นกัน เป็นเพราะคลื่นของการลดลงอย่างรวดเร็วนี้ทำให้ทองคำมีโอกาสสร้างจุดต่ำสุด

การลดลงอย่างรวดเร็วนี้เป็นการปรับฐานหลังจากคลื่นทองคำพุ่งขึ้นในระยะก่อนหน้า (27 กุมภาพันธ์-3 มีนาคม) และในที่สุดก็ได้รับแนวรับที่เส้น 1805 โดยเริ่มดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งและนำเข้าสู่ "คลื่นลูกที่สาม" ; อัพไซด์ส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นในตลาด

การเพิ่มขึ้นของราคาทองคำรอบปัจจุบันเกิดจาก "เหตุการณ์วิกฤติธนาคารในซิลิคอนวัลเลย์" เช่นเดียวกับที่พาวเวลล์กำลังเหยี่ยวของเขา ราคาหุ้นของ Silicon Valley Bank ปิดตัวลงมากกว่า 60% ในวันที่ 10 มีนาคม เหตุผลก็คือธนาคาร Silicon Valley พยายามที่จะเติมทุนหลังจากประสบปัญหาขาดทุนจากการลงทุน ซึ่งทำให้ธนาคารในสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างรวดเร็ว หุ้นทั่วกระดาน

ต่อมา เหตุการณ์ธนาคารใน Silicon Valley ลุกลาม หน่วยงานแนะนำให้ถอนเงิน Standard & Poor's ปรับลดอันดับเครดิต ดัชนี KBW Bank ร่วงลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2020 และนำไปสู่การสูญเสียการลงทุนใน Silicon Valley Bank วิกฤตสภาพคล่อง เน้นความเสี่ยงขนาดใหญ่ของเฟดภายใต้อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว และอัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว สินทรัพย์ของธนาคารที่เพิ่มสินเชื่อและทำการลงทุนอื่น ๆ ในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยต่ำได้หดตัวลง ในขณะที่ธนาคารต่าง ๆ ต้องทำงานหนักขึ้นเพื่อรักษาผู้ฝากเงิน ซึ่งหมายความว่าธนาคารต้องจ่ายมากขึ้นเพื่อ รักษาลูกค้าไว้ หรือในบางกรณีก็ขายสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนต่ำในราคาส่วนลดที่สูงลิ่วเพื่อให้ตรงกับการถอนเงินของผู้ฝาก สำหรับธนาคารระดับภูมิภาคและชุมชนขนาดเล็ก การสูญเสียเงินฝากอาจรุนแรงและส่งผลกระทบต่อผลกำไรอย่างมาก

อัตราดอกเบี้ยมาตรฐานของเฟดได้เพิ่มขึ้นจากใกล้ศูนย์ในเดือนมีนาคมปีที่แล้วเป็น 4.75% ในวันนี้ แม้ว่าเศรษฐกิจดูเหมือนจะหลีกเลี่ยงภาวะถดถอย แต่วิกฤตที่ธนาคารแห่งซิลิคอนวัลเลย์เป็นสัญญาณแรกของภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจและมีผลอย่างมาก กระทบตลาด.. ในแง่นี้ พายุฝนฟ้าคะนองที่ธนาคาร Silicon Valley กระจายความตื่นตระหนกอย่างรวดเร็ว

บังเอิญ หลังจากธนาคาร Silicon Valley ธนาคารหลายแห่งประสบกับวิกฤตสภาพคล่อง ราคาหุ้นของ Credit Suisse ซึ่งเป็นธนาคารที่ใหญ่เป็นอันดับสองในสวิตเซอร์แลนด์ ดิ่งลง การเผยแพร่รายงานประจำปี ความเคลื่อนไหวดังกล่าวจุดประกายความกังวลหลังจากเมื่อเดือนที่แล้วธนาคารประกาศการขาดทุนเป็นปีที่สองติดต่อกัน และเตือนว่าจะขาดทุนประจำปีอีกในปี 2566

ต่อมา วิกฤตของ Credit Suisse ได้รับการยืนยันจากตลาด รายงานทางการเงินปี 2022 ที่เผยแพร่โดย Credit Suisse Group แสดงให้เห็นว่า Credit Suisse พบ "ข้อบกพร่องที่สำคัญ" ในขั้นตอนการรายงานสำหรับปีงบประมาณ 2022 และ 2021 และกำลังใช้มาตรการแก้ไข ราคาหุ้นของ Credit Suisse ตกลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์และวิกฤตการณ์ธนาคารก็ลุกลาม นักลงทุนยังคงหลีกเลี่ยงสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง เช่น หุ้นและน้ำมัน หันไปหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัย ทองคำพุ่งสูงขึ้นตลอดทางโดยแรงหนุนจากการซื้อสินทรัพย์ที่ปลอดภัย มันได้เพิ่มขึ้น เพิ่มขึ้นมากกว่า 6% ในสัปดาห์เดียว และเพิ่มขึ้นมากกว่า 10% นับตั้งแต่วิกฤตการธนาคาร ทำให้เป็นสินทรัพย์ที่น่าจับตามองที่สุดในเดือนมีนาคม

2. สาเหตุที่ส่งผลต่อความผันผวนของราคาทองคำ

เนื่องจากธนาคาร Silicon Valley, Credit Suisse และสถาบันการเงินอื่น ๆ ประสบกับ "พายุฝนฟ้าคะนอง" ติดต่อกัน รัฐบาลของทุกประเทศจึงตกอยู่ในภาวะ "กลืนไม่เข้าคายไม่ออก" วิกฤต ในเวลาเดียวกัน หลังจากวิกฤตการธนาคารสงบลง ธนาคารกลางสหรัฐได้ปล่อยสภาพคล่องประมาณ 300 พันล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านหน้าต่างส่วนลด และการขยายงบดุลก็เกินความคาดหมายของตลาด ) ธนาคารกลางสหรัฐกำลังขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างไม่แน่นอนตามอัตราดอกเบี้ยของตน ปณิธาน.

เนื่องจากการล้มละลายของธนาคารในซิลิคอนแวลลีย์ในสหรัฐอเมริกาทำให้ความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดอ่อนแอลงอย่างมาก ดอลลาร์สหรัฐจึงร่วงลงอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา เกือบจะกลับสู่ระดับเมื่อเดือนที่แล้ว ความต้องการแหล่งหลบภัยที่เพิ่มสูงขึ้นบวกกับสภาพแวดล้อมทางการเงินที่เป็นบวกทำให้นักลงทุนในตลาดละทิ้งสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ และด้วยเหตุนี้ ธนาคารกลางของประเทศต่าง ๆ มีโอกาสซื้อทองคำจำนวนมาก ได้รับการรับรองโดยเครดิตธรรมชาติและมูลค่าของมันมีมูลค่าสูงโดยนักลงทุนในตลาด ได้รับการยอมรับ

ทองคำเป็นสกุลเงินแข็งระหว่างประเทศ และราคาทองคำและดัชนีดอลลาร์สหรัฐมีความสัมพันธ์เชิงลบ ดังนั้น เมื่อเศรษฐกิจอยู่ในภาวะถดถอย ดอลลาร์สหรัฐหรือตลาดหุ้นสหรัฐตกต่ำ เงินทุนจะเข้าสู่ทองคำ ตลาดและการซื้อทองคำในเวลานี้สามารถป้องกันความเสี่ยงได้ บุคคลทั่วไปจะซื้อทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงแต่ธนาคารกลางของประเทศจะซื้อทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงด้วยเมื่อมูลค่าเครดิตของดอลลาร์สหรัฐลดลงธนาคารกลางจะกักตุนทองคำ

ในขณะเดียวกัน เสถียรภาพของสกุลเงินของประเทศใดประเทศหนึ่งจะเปลี่ยนแปลงไปตามความวุ่นวายหรือสงครามของประเทศ ในเวลานี้ สกุลเงินที่ใช้เป็นเครื่องมือในการหมุนเวียนจะไม่มีมูลค่าที่กำหนดอีกต่อไป และทองคำที่เป็นที่รู้จักไปทั่วโลกจะตามมา สะดวก นอกจากนี้ ตลาดการเงินเองก็ไม่เสถียรเช่นกัน หากเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในตลาดการเงินและสกุลเงินอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว ทองคำยังสามารถใช้เป็นสินทรัพย์ถาวรเพื่อชดเชยการอ่อนค่าของสกุลเงิน

ราคาทองคำในปัจจุบันเข้าใกล้ระดับ 2,000 ดอลลาร์ ซึ่งทำสถิติสูงสุดตลอดกาลเมื่อ 2 ปีก่อนได้อย่างง่ายดาย การเพิ่มขึ้นของความเกลียดชังความเสี่ยงทำให้สินทรัพย์ที่ปลอดภัยเช่นโลหะมีค่าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของการถือครองทองคำของธนาคารกลางเป็นหนึ่งในตัวบ่งชี้ที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดของราคาทองคำที่เพิ่มขึ้น การซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2022 ในขณะเดียวกัน ตำแหน่ง ETF ของการแลกเปลี่ยนทองคำก็เพิ่มขึ้นเป็นเวลาสี่วันติดต่อกัน และขณะนี้อยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบสามสัปดาห์ SPDR Gold Shares ซึ่งเป็นกองทุน ETF ที่มีทองคำหนุนหลังมากที่สุดในโลก ได้รับการบันทึกว่ามีการไหลเข้ารายสัปดาห์มากที่สุดในรอบปี เมื่อพิจารณาจากปัจจัยข้างต้น ราคาทองคำคาดว่าจะรักษาแนวโน้มขาขึ้น และคาดว่าราคาสูงสุดรอบปัจจุบันจะทะลุระดับสูงสุดก่อนปี 2563

3. กลยุทธ์การเผชิญปัญหา

การตัดสินเบื้องต้น:

จากสองเหตุการณ์ของวิกฤตธนาคารและการชะลอตัวของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ เราพอจะมองเห็นคร่าวๆ ว่ากุญแจสำคัญที่ส่งผลต่อราคาทองคำในปัจจุบันคือการไม่ชอบความเสี่ยง ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการไหลเข้าของ Safe- กองทุนสำรองเลี้ยงชีพและการเพิ่มการถือครองของสถาบันหลัก

สาเหตุหลักสำหรับการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยคือการล่มสลายของ Silicon Valley Bank (และการหมักหมมของตลาดที่ตามมา) หลังจากธนาคารในซิลิคอนแวลลีย์ประกาศล้มละลายเมื่อวันที่ 10 มีนาคม เพียงหนึ่งสัปดาห์ต่อมา ธนาคารกลางแห่งสหรัฐอเมริกาได้รับประกันเงินทุนของผู้ฝากเงินอย่างเต็มที่ ทำให้วิกฤตในธนาคารซิลิคอนวัลเลย์สงบลง เป็นที่น่าสังเกตว่า Federal Reserve รับประกันเฉพาะเงินของผู้ฝากในครั้งนี้และไม่ได้ประกันตัวธนาคารทั้งหมด ไม่เพียง แต่เกิดจากจำนวนเงินเท่านั้น

วิกฤตของ Silicon Valley Bank ได้รับการแก้ไขแล้ว แต่วิกฤตที่อาจเกิดขึ้นในอุตสาหกรรมการธนาคารที่เกิดจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงของธนาคารกลางสหรัฐเป็นเวลานานกว่าหนึ่งปียังไม่บรรเทาลง แม้ว่าธนาคารส่วนใหญ่ไม่ได้ถือหลักทรัพย์ MBS ระยะยาวมากเท่ากับธนาคารในซิลิคอนวัลเลย์ แต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนยังคงทำให้อุตสาหกรรมธนาคารของสหรัฐฯ ตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน

เนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดเป็นการระงับอัตราเงินเฟ้อ และความวุ่นวายล่าสุดในอุตสาหกรรมการธนาคารทำให้หน่วยงานด้านนโยบายการเงินระมัดระวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมจะสร้างความสมดุลระหว่างทั้งสองอย่างไร ได้กลายเป็นจุดสนใจของตลาด โชคดีที่ข้อมูล CPI ล่าสุดของสหรัฐที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วยังคงลดลงจากค่าก่อนหน้า ซึ่งทำให้การควบคุมอัตราเงินเฟ้อไม่เร่งด่วน อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงสูงที่ 5.5% ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งหมายความว่าเฟดยังคงต้องดำเนินการมากกว่านี้เพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ สำหรับตลาด ความเคลื่อนไหวของเฟดยังค่อนข้างสับสน

ในแง่ของปัจจัยพื้นฐาน สภาพแวดล้อมยังคงค่อนข้างแข็งแกร่งสำหรับทองคำ แม้ว่าเฟดเลือกที่จะรับความเสี่ยงเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อและรักษาระดับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ภายใต้วิกฤตการธนาคารที่ระบาดอย่างหนัก การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะทำให้รุนแรงขึ้น ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย การป้องกัน ความเสี่ยงของทองคำมีมูลค่าเข้ามาเกี่ยวข้อง และเมื่อเฟดหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย ดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐก็จะสูญเสียโมเมนตัมที่จะเพิ่มขึ้นต่อไป ซึ่งเป็นผลดีต่อทองคำเช่นกัน ไม่ว่าจะเป็นระดับใดก็ตาม ราคาทองคำมีโมเมนตัมที่จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจะเป็นเหตุการณ์ที่มีความเป็นไปได้สูง

การตัดสินทางเทคนิค

• การวิเคราะห์ระยะกลางและระยะยาว:

การวิเคราะห์กราฟรายสัปดาห์ เราสามารถตัดสินได้จาก [สมมาตร] ของโครงสร้างตลาดว่าการลดลงในปี 2022 เกือบจะครอบคลุมแล้ว และโครงสร้างของการลดลงนั้นใกล้เคียงกับโครงสร้างของคลื่นการเพิ่มขึ้นในปัจจุบันมาก ซึ่งกำลังก่อตัวขึ้น ความสมมาตรของรูปแบบที่สมบูรณ์แบบ ในช่วงที่เหลือของเดือนนี้ราคาทองคำจะท้าทายเครื่องหมาย 2,000 หากทะลุผ่านเครื่องหมาย 2,000 ราคาทองคำจะเสร็จสิ้น KPI ของคืนนี้ก่อนกำหนดในช่วงที่เหลือของปีนี้คาดว่าจะกลับไปสู่ประวัติศาสตร์ สูงกว่า 2070 อย่างไรก็ตาม หากไม่สามารถโจมตีจุด 2,000 จุดได้ และระดับสูงจะถูกปิดกั้นในที่สุด จากมุมมองของ ความเร็วที่เพิ่มขึ้นและความรุนแรงของระลอกนี้ของตลาด, มันแข็งแกร่งกว่าโครงสร้างของระลอกก่อนหน้าของการลดลง

4. สรุป

รูปแบบของทองคำระหว่างประเทศถูกทำลายลง การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังจะสิ้นสุดลง และรูปแบบนโยบายการเงินทั่วโลกจะนำมาซึ่งตัวแปรต่างๆ เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ควบคุมสภาพคล่องอย่างหนักเป็นเวลาเกือบ 1 ปี ทองคำจึงไม่ได้ลดลงมากนักและการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระลอกนี้ได้ชะลอตัวลง ของทองคำค่อนข้างชัดเจน มองไปข้างหน้าถึงแนวโน้มของตลาด ปัจจัยในสภาพแวดล้อมทั่วไปเอื้อต่อความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของทองคำ และกลยุทธ์ที่ต้องการยังคงเป็นขาขึ้นและระยะยาว แต่ก็ไม่สามารถตัดออกได้ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยซ้ำโดยธนาคารกลางสหรัฐและ ธนาคารกลางอื่น ๆ แต่ "การทดสอบ" ดังกล่าวมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อภาวะกระทิงของทองคำมันจะเป็นโอกาสอันล้ำค่าในการได้รับแรงผลักดันอีกครั้ง นักลงทุนคว้าราคาต่อรองและเข้าซื้อ และความมั่งคั่งส่วนบุคคลของพวกเขาจะเพิ่มขึ้นพร้อมกับการแข็งค่าของราคาทองคำ