เมื่อวันที่ 24 เมษายน อัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนต่อเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงอ่อนค่าอย่างต่อเนื่อง โดยเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเงินเยนอยู่ที่ 155 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน พ.ศ. 2533 การอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องของเงินเยนอาจกระตุ้นให้กระทรวงการคลังของญี่ปุ่นเข้ามาแทรกแซงแนวโน้มของเงินเยน
เมื่อไรรัฐบาลจะเข้ามาแทรกแซงเมื่อเงินเยนอ่อนค่า?
เงินดอลลาร์สหรัฐยังคงทรงตัวเมื่อเทียบกับเงินเยนของญี่ปุ่นในระหว่างการซื้อขายในเอเชียในวันพุธ หลังจากเข้าสู่ชั่วโมงการซื้อขายของยุโรปและอเมริกา เงินเยนของญี่ปุ่นเริ่มอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง และอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ทะลุระดับสูงสุดในรอบ 34 ปีที่ 155 อย่างรวดเร็ว เงินเยนยังอ่อนค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ อัตราแลกเปลี่ยนยูโร-เยนแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 165.8580 และอัตราแลกเปลี่ยนปอนด์-เยนก็อยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 10 ปีที่ 193.53
การอ่อนค่าของเงินเยนอย่างต่อเนื่องได้ดึงดูดความสนใจจากทั่วโลก แต่ทางการญี่ปุ่นเพิ่งเข้ามาแทรกแซงด้วยวาจาเท่านั้นและยังไม่ได้ดำเนินการในทางปฏิบัติ
รัฐมนตรีกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น จุนอิจิ ซูซูกิ เคยกล่าวไว้ว่ามาตรการในการ "ตอบสนองต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ" ยังไม่ได้ถูกระงับ มาซาโตะ คันดะ รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการคลังที่รับผิดชอบด้านกิจการระหว่างประเทศ ยังกล่าวอีกว่าเขากำลังให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดและเร่งด่วนต่อแนวโน้มของเงินเยน มีรายงานว่า หัวหน้าเลขาธิการคณะรัฐมนตรี มาซาชิ ฮายาชิ ของญี่ปุ่นกล่าวว่า เจ้าหน้าที่จะไม่ออกกฎในการใช้มาตรการใดๆ เพื่อต่อสู้กับความผันผวนของค่าเงินที่มากเกินไป ซึ่งสะท้อนถึงคำแถลงจากสมาชิกรัฐบาลคนอื่นๆ ว่าความผันผวนของค่าเงินกำลังถูกจับตามองด้วยความเร่งด่วนในระดับสูง
สถาบันวิจัยคาดหวังมานานแล้วว่าญี่ปุ่นจะเข้ามาแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการ ในเดือนมีนาคม เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเยนเกิน 150 ธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดได้ออกรายงานว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนอยู่ใกล้กับ "เส้นวิกฤต" สำหรับการแทรกแซงของญี่ปุ่นในเรื่องเงินเยน
Steven Englander หัวหน้าฝ่ายวิจัยการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ G10 ระดับโลกและกลยุทธ์มหภาคอเมริกาเหนือของธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดกล่าวว่า ญี่ปุ่น "ใกล้เข้ามามาก" ที่จะเข้ามาแทรกแซงค่าเงินเยน “ผมคิดว่าจริงๆ แล้วมันเป็นเรื่องใกล้ชิดกับพวกเขามาก (ทางการญี่ปุ่น) ที่ก้าวเข้ามา... พวกเขาได้หารือเกี่ยวกับผลที่ตามมาทางการเมือง และไม่มีใครนั่งอยู่ที่นั่นเพื่อขอให้ลดค่าเงินเยน” เขากล่าว
Englander ยังกล่าวอีกว่าการแทรกแซงค่าเงินเยนที่อาจเกิดขึ้นนั้นมีจุดมุ่งหมายเพื่อซื้อเวลาให้กับทางการญี่ปุ่นจนกว่า Federal Reserve จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยหรือธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง เขาตั้งข้อสังเกตเพิ่มเติมว่าครั้งล่าสุดที่ทางการญี่ปุ่นแทรกแซงค่าเงินเยนในปี 2022 เงินเยน "ทำงานได้ดีมาก" แม้ว่าในตอนแรกนักลงทุนจะไม่ค่อยเชื่อเกี่ยวกับประสิทธิผลของการแทรกแซงค่าเงินดังกล่าวก็ตาม
แต่ตลอดเดือนเมษายนของปีนี้ มี "การแทรกแซง" เกิดขึ้นแต่กลับไม่ปรากฏให้เห็น ส่งผลให้เงินเยนของญี่ปุ่นเดินหน้าต่อไปตามเส้นทางแห่งการอ่อนค่าลง ในเวลาเพียงหนึ่งเดือน อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY เกิน 155
ธนาคารแห่งอเมริกากล่าวในรายงานเมื่อวันอังคารว่าอัตราแลกเปลี่ยน 155 ดอลลาร์ต่อเยนถือเป็น "จุดต่ำสุด" สำหรับกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น หากเงินเยนต่ำกว่าระดับนี้ กระทรวงการคลังจะเข้าแทรกแซง หากกระทรวงการคลังไม่แทรกแซงเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนอยู่ที่ประมาณ 155 ตลาดอาจผลักดันอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ไปที่ 160 อย่างรวดเร็ว
รายงานเชื่อว่าหลังจากข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในเดือนมีนาคมสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ อัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนก็อ่อนค่าลงอีกเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้มีความเสี่ยงที่ทางการญี่ปุ่นจะเข้ามาแทรกแซง นักยุทธศาสตร์กล่าวว่าการแทรกแซงอาจผลักดันอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์-เยนลงไปที่ 145-150 และอาจยังคงอยู่ในระดับนั้น อย่างไรก็ตาม หาก Fed เลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกจนถึงสิ้นปี ช่วงการซื้อขาย USD/JPY อาจเปลี่ยนเป็น 150-155 ในไตรมาสที่สาม และอาจลดลงเหลือ 160 หาก Fed ไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้
รัฐบาลญี่ปุ่นจะเข้ามาแทรกแซงอย่างไร?
ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะจัดการประชุมนโยบายการเงินระหว่างวันที่ 25 ถึง 26 เมษายน และโดยทั่วไปตลาดคาดว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะยังคงระงับการประชุมต่อไป
ในปี 2022 กระทรวงการคลังของญี่ปุ่นใช้เงินประมาณ 9.2 ล้านล้านเยน (ประมาณ 60.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) สามครั้งเพื่อสนับสนุนอัตราแลกเปลี่ยนเยน การซื้อเงินเยนของกระทรวงการคลังของญี่ปุ่นถือเป็นครั้งแรกที่รัฐบาลญี่ปุ่นเข้ามาแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อสนับสนุนอัตราแลกเปลี่ยนเยนนับตั้งแต่ปี 2541 ก่อนที่รัฐบาลญี่ปุ่นจะเข้ามาแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในเวลานั้น อัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนของญี่ปุ่นดิ่งลงเหลือ 151.95 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบของการแทรกแซงตลาดเกิดขึ้นทันที ในช่วงสองเดือนสุดท้ายของปี 2022 อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเยนลดลงจาก 151 เป็นประมาณ 127
อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง และนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษของญี่ปุ่นยังคงดำเนินต่อไป เงินเยนของญี่ปุ่นก็อยู่บนเส้นทางสู่การอ่อนค่าลงอีกเรื่อยๆ เข้าสู่ปี 2023 เงินเยนของญี่ปุ่นกำลังเข้าสู่เส้นทางการอ่อนค่าอีกครั้ง
สำหรับรูปแบบที่รัฐบาลญี่ปุ่นจะใช้เพื่อแทรกแซงตลาดในครั้งนี้ Bank of America เชื่อว่าวิธีการแทรกแซงนี้อาจแตกต่างจากการแทรกแซงขนาดใหญ่ในปี 2022 กระทรวงการคลังอาจชี้แนะให้ USD/JPY ปรับตัวลดลงผ่าน การแทรกแซงขนาดเล็กแต่บ่อยขึ้น
ตัวอย่างเช่น กระทรวงการคลังขาย USD/JPY เพื่อดันราคาลง 1% ในตอนแรก จากนั้นรอให้ตลาดดึงกลับ 0.5% กระทรวงการคลังสามารถขยับ USD/JPY ลงอีก 1% และดำเนินการอีกครั้ง เมื่อถึงจุดหนึ่ง ตลาดที่ถือครอง USD/JPY ในระดับที่สูงขึ้นจะตระหนักถึงกลยุทธ์ของกระทรวงการคลังและชี้นำ USD/JPY ให้ต่ำลงด้วยตนเอง
นอกจากนี้ กระทรวงการคลังยังสามารถลดอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ให้เหลือใกล้ 150 ก่อนผ่านการแทรกแซงขนาดใหญ่ จากนั้นจึงแนะนำอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ให้ลดลงด้วยการแทรกแซงขนาดเล็กลง
English
简体中文
繁體中文
Indonesia
2024-04-25
332
