หลังจากขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกัน 10 ครั้ง ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ชี้แจงเงื่อนไขในการผ่อนปรนนโยบายการเงิน นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าในการตัดสินใจนโยบายการเงินในเดือนเมษายน ธนาคารกลางยุโรปได้ปูทางไปสู่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่กำลังจะเกิดขึ้น ธนาคารกลางยุโรปอาจเป็นผู้นำในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยเป็นอิสระจากธนาคารกลางสหรัฐในเดือนมิถุนายน แต่พื้นที่สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตนั้นมีจำกัด
เมื่อพิจารณาจากการตัดสินใจและแถลงการณ์ที่ออกโดยธนาคารกลางยุโรปเมื่อวันพฤหัสบดี สภาปกครองมีความเข้มแข็งมากขึ้นโดยคาดหวังว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงลดลงต่อไป และแสดงให้เห็นชัดเจนว่าหากแนวโน้มนี้ยังคงอยู่ จะเป็นการผ่อนคลายนโยบายการเงิน (ลดอัตราดอกเบี้ย) อาจจะ "เหมาะสม" แต่ในขณะเดียวกันก็เน้นย้ำว่า "สภาปกครองของ ECB จะไม่กำหนดเส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่เฉพาะเจาะจงล่วงหน้า" และการดำเนินการในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูล
หลังจากประกาศการตัดสินใจของคณะกรรมการบริหาร การลดลงของดัชนี Dax ของเยอรมันก็ลดลงอย่างรวดเร็ว โดยอัตราแลกเปลี่ยนยูโร (1.0724, -0.0002, -0.02%)/USD ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 1.0720 ในช่วงสั้นๆ
คริสติน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรปกล่าวเพื่อตอบคำถามของนักข่าวในวันนั้นว่าการตัดสินใจเรื่องนโยบายการเงินเมื่อวันพฤหัสบดีไม่ได้รับการสนับสนุนอย่างเป็นเอกฉันท์จากสมาชิกผู้มีอำนาจตัดสินใจของคณะกรรมการผู้ว่าการรัฐ และสมาชิกบางคนสนับสนุนให้ลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้
อย่างไรก็ตาม คำแถลงของคณะกรรมการชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อของอุตสาหกรรมบริการ (4.0%) ยังคงอยู่ในระดับสูง นี่เป็นสัญญาณของแรงกดดันด้านราคาที่มากขึ้น ลาการ์ดยังกล่าวอีกว่าการเปลี่ยนแปลงราคาพลังงานมี "ผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ" ธนาคารกลางยุโรปให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการพัฒนาต่างๆ เช่น ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้
เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอีกในเดือนมีนาคม ความหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วในสหรัฐอเมริกาจึงเริ่มมีน้อยลง ลาการ์ด ซึ่งถูกถามหลายครั้งให้แสดงความเห็นเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อในสหรัฐฯ เมื่อวันพฤหัสบดี กล่าวว่า ปัจจัยขับเคลื่อนอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ แตกต่างจากกลุ่มยูโรโซน เธอเน้นย้ำว่า ECB ไม่ได้ผูกมัดกับเส้นทางของอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้า และไม่คาดการณ์ถึงสิ่งที่เกิดขึ้นในพื้นที่สกุลเงินอื่น การดำเนินการทั้งหมดขึ้นอยู่กับข้อมูล
อัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนเมื่อเร็วๆ นี้ใกล้เคียงกับเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางยุโรป จากการประมาณการเบื้องต้นจากสถิติของสหภาพยุโรป ดัชนีราคาผู้บริโภคในยูโรโซนเพิ่มขึ้น 2.4% ในเดือนมีนาคม อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมความผันผวนของราคาพลังงานและอาหาร ก็ลดลงสู่ 2.9% จาก 3.1% ในเดือนกุมภาพันธ์เช่นกัน
ธนาคารกลางยุโรปคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะผันผวนบ้างในระดับปัจจุบันในปีนี้ อัตราเงินเฟ้อจะลดลงสู่เป้าหมาย 2% ภายในกลางปี 2568
ก่อนการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรปในเดือนมิถุนายน ยูโรโซนจะเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อเดือนละ 2 รายการด้วย
แม้ว่าลาการ์ดจะปฏิเสธที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน แต่โดยทั่วไปผู้เชี่ยวชาญตีความคำแถลงดังกล่าวว่าเป็นการยืนยันการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนมิถุนายน
Robert Greil หัวหน้านักยุทธศาสตร์ของธนาคารเอกชน Merck Finck กล่าวว่าธนาคารกลางยุโรปได้สร้างสะพานเชื่อมที่เป็นไปได้ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนมิถุนายน
Mark Wall หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ยุโรปของ Deutsche Bank กล่าวว่าจะไม่มีใครแปลกใจกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน คำถามคือว่าการที่ ECB ยังคงระมัดระวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อจะทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหลังเดือนมิถุนายนมีแนวโน้มน้อยลงหรือไม่
Jörg Kramer หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Commerzbank กล่าวว่าธนาคารกลางยุโรปเสริมความแข็งแกร่งของสัญญาณการลดอัตราดอกเบี้ยโดยไม่คาดคิดเป็นครั้งแรกในเดือนมิถุนายน ธนาคารกลางยุโรปจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน เว้นแต่จะมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญมากมาย
Carsten Brzeski หัวหน้าแผนกวิจัยมหภาคของ ING ให้ความเห็นว่านี่เป็นครั้งแรกที่ธนาคารกลางยุโรป (นับตั้งแต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรอบนี้) ได้พูดคุยเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินในการประกาศนโยบายอย่างเป็นทางการ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยรายเดือนเปิดประตู . การพัฒนาอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐอเมริกาชี้ให้เห็นว่ายังมีความเสี่ยงอยู่ ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ รวมถึงการพัฒนาค่าจ้างในเยอรมนี ก็ส่งผลต่อเรื่องนี้เช่นกัน เป็นผลให้ ECB มีพื้นที่จำกัดในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญหลังการประชุมในเดือนมิถุนายน
เป็นที่น่าสังเกตว่าในขณะที่ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วในสหรัฐอเมริกาลดน้อยลง มาตรฐานอัตราดอกเบี้ยระยะกลางและระยะยาวของตลาดก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีแตะระดับ 4.60% ในวันที่ 11 ซึ่งเป็นครั้งแรกที่แตะระดับสูงสุดดังกล่าวนับตั้งแต่วันที่ 14 พฤศจิกายนปีที่แล้ว
อัตราดอกเบี้ยในสหรัฐอเมริกาและยุโรปก็ขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีในเยอรมนีและสหรัฐอเมริกาได้ขยายไปถึงมากกว่า 200 จุดพื้นฐานแล้ว สิ่งนี้สร้างแรงกดดันอย่างเห็นได้ชัดต่ออัตราแลกเปลี่ยนของเงินยูโรต่อดอลลาร์สหรัฐ ในช่วง 3 วันทำการที่ผ่านมา ค่าเงินยูโร/ดอลลาร์สหรัฐได้ลดลงอย่างรวดเร็วจากเหนือ 1.0850 เหลือเส้น 1.0700 อาจเป็นเพียงเรื่องของเวลาก่อนที่จะถึงจุดนั้น แตะจุดต่ำสุดใหม่สำหรับปี (1.0695)
ผู้เชี่ยวชาญบางคนเชื่อว่าธนาคารกลางยุโรปจะเผชิญกับแรงกดดันใหม่จากการอ่อนค่าของเงินยูโรโดยไม่ขึ้นกับเฟดที่เป็นผู้นำในการลดอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากอาจทำให้เกิดอัตราเงินเฟ้อนำเข้าใหม่
English
简体中文
繁體中文
Indonesia
2024-04-12
258
