ธนาคารกลางญี่ปุ่นเผชิญหน้าผู้ว่าการคนใหม่ ภาวะกระทิงของสหรัฐฯ และญี่ปุ่นกลับมาอีกครั้ง

ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ ผลักดันการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด

ดัชนี PMI นอกภาคการเกษตรและ ISM นอกภาคการผลิตของสหรัฐฯ ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์เกินความคาดหมายอย่างมาก ข้อมูลดังกล่าวพิสูจน์ให้เห็นว่าตลาดแรงงานสหรัฐฯ ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง กิจกรรมทางธุรกิจฟื้นตัวขึ้นอย่างมาก และเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงฟื้นตัวได้ ผลประกอบการทางเศรษฐกิจชี้ให้เห็นว่าสถานการณ์เงินเฟ้อในอนาคตยังคงตึงตัวและสนับสนุนเฟดให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป ค่าเงินดอลลาร์กำลังตกต่ำ

ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีที่แล้วจนถึงปัจจุบัน ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ซึ่งรวมถึง CPI, PPI, ยอดค้าปลีก และการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล PCE ได้ลดลงอย่างต่อเนื่อง ตลาดมีเหตุผลที่เชื่อได้ว่าแนวโน้มขาลงของอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ได้สิ้นสุดลงแล้ว และ ใกล้จะหยุดขึ้นดอกเบี้ยแล้ว ข้อมูลเมื่อต้นเดือนนี้ทำให้นักลงทุนมองโลกในแง่ดีมากเกินไปอย่างไม่ต้องสงสัย และตลาดกลับมาตรวจสอบเศรษฐกิจและนโยบายการเงินของสหรัฐฯ อีกครั้ง ดังนั้นเงินดอลลาร์จึงได้รับการคุ้มครองระยะสั้น

เมื่อรวมกับคำพูดที่โอ้อวดบ่อยครั้งโดยเจ้าหน้าที่เฟด หาก CPI ของสหรัฐในเดือนมกราคมและข้อมูลเงินเฟ้อที่ตามมาเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ตลาดอาจกลับไปโฟกัสที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด และคาดว่าดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นต่อไป . ในทางตรงกันข้าม ความกังวลของตลาดจะชะลอตัวลง และเงินดอลลาร์อาจอ่อนค่าลงอีกครั้ง

ข้อมูล CPI ในเดือนมกราคมของสหรัฐในวันอังคาร ไม่เพียงแต่ชี้นำสถานการณ์ตลาดในระยะสั้นเท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบอย่างมากต่อทิศทางของนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนมีนาคม และจะส่งผลกระทบต่อภาพรวมทั้งหมด

ความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของธนาคารกลางสหรัฐฯ สนับสนุนการเพิ่มขึ้นของสหรัฐฯ และญี่ปุ่น

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นอีกครั้งหรือไม่นั้นยังคงได้รับการตรวจสอบจากข้อมูล นับตั้งแต่การเปิดเผยข้อมูลนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ การคาดการณ์ที่ผันผวนของตลาดได้พลิกกลับอย่างเห็นได้ชัด คำพูดคือประโยชน์พื้นฐาน

ตามเครื่องมือ CME Federal Reserve Watch ตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยสูงสุดของธนาคารกลางจะสูงถึงประมาณ 5.25% ในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน เนื่องจากได้ทะลุระดับสูงสุดก่อนที่จะเดิมพันการพลิกฟื้นนโยบายในเดือนตุลาคมที่ผ่านมา ปี . ด้วยความคาดหวังที่ร้อนแรงของตลาด ดัชนีดอลลาร์สหรัฐดีดตัวขึ้นมากกว่า 2% ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา และดอลลาร์สหรัฐดีดตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับเงินเยนในช่วงเวลานี้ แม้ว่าจะมีการแทรกแซงจากผู้สมัครชิงตำแหน่งผู้ว่าการธนาคารกลางใน ตรงกลาง.

ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่กว้างขึ้นระหว่างพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ และญี่ปุ่น สะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างของแนวโน้มนโยบายที่สนับสนุนเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเงินเยน ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ และญี่ปุ่นกลับมาอยู่เหนือ 3% เพิ่มขึ้น 30 จุดพื้นฐานจากระดับต่ำสุดที่ 2.9% เมื่อต้นเดือนนี้

ความคาดหวังของผู้ว่าการรัฐจะกระตุ้นค่าเงินเยนให้อ่อนค่าลง

เมื่อเร็วๆ นี้ การคาดเดาเกี่ยวกับผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นคนต่อไปเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อแนวโน้มของ USD/JPY ในตอนแรกตลาดคาดการณ์ว่ารัฐบาลจะเสนอชื่อผู้ว่าการรัฐที่มีนโยบายการเงินน้อยกว่าเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงท่าทีของนโยบายการเงิน เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ

อย่างไรก็ตาม ไม่ว่าจะเป็น Masaka Amamiya ผู้สมัครที่ได้รับความนิยมสูงสุดในช่วงแรก หรือ Kazuo Ueda ผู้สมัครคนล่าสุด ต่างก็แสดงท่าทีที่ดุร้ายต่อโลกภายนอก ตามรายงานล่าสุด Kazuo Ueda ซึ่งอาจได้รับการเสนอชื่อเป็นผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นคนต่อไปกล่าวในการให้สัมภาษณ์ว่า "นโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีความเหมาะสมและจำเป็นต้องรักษานโยบายที่ผ่อนคลายต่อไป"

แม้ว่านกพิราบและเหยี่ยวของผู้ว่าราชการจะบรรลุเป้าหมายทางเศรษฐกิจในที่สุด หากอัตราเงินเฟ้อสูงกลายเป็นปัญหาสำคัญ แม้แต่ผู้ว่าราชการที่ดุร้ายก็จะกลายเป็นเหยี่ยว อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น ความคาดหวังของผู้ว่าการ Dovish จะยังคงสนับสนุนการแข็งค่าของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับเงินเยน

ความเสี่ยงในอนาคตของสหรัฐฯ และญี่ปุ่น: การควบคุมผลตอบแทน

USD/JPY ยังเผชิญกับความเสี่ยงที่ไม่น่าพอใจที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นอาจถูกบังคับให้เพิ่มขีดจำกัดสูงสุดของเป้าหมายอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีอีกครั้ง เนื่องจากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้เพิ่มขีดจำกัดบนของเป้าหมายอัตราผลตอบแทน 10 ปีโดยไม่คาดคิดเป็น 0.5% เมื่อวันที่ 20 ธันวาคมปีที่แล้ว ตลาดจึงยังไม่ละทิ้งการเดิมพันว่าธนาคารกลางจะเพิ่มขีดจำกัดสูงสุดของเป้าหมายต่อไป

เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ตลาดในปัจจุบัน อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของญี่ปุ่นมักจะทะลุขีดจำกัดบนที่ 0.5% อย่างหนัก

เอาท์ลุค

กราฟรายวันของ USD/JPY แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มได้ทะลุผ่านการปราบปรามของช่องแนวโน้มขาลง ทะลุผ่านเครื่องหมาย 130 และปรากฏเป็นรูปแบบ double-bottom แนวโน้มคาดว่าจะทะลุออกจาก "โครงสร้างรูปตัว N" และทำจุดสูงสุดใหม่ต่อไปในอนาคตอันใกล้ ประมาณ -138-140 หากการปรับขึ้นต่อเนื่องในระยะสั้นให้ดูที่แนวรับแรกที่จุด 130