ความเชื่อมั่นของการตลาดตึงตัว จะเน้นการตัดสินใจของเฟด

ตลาดหุ้นทั่วโลกยังอยู่ในภาวะตึงเครียด ตลาดได้รวบรวมการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางจำนวนหนึ่ง และเฟดคาดว่าจะใช้นโยบายเชิงรุกมากขึ้น เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ของตลาดในปัจจุบัน ผู้กำหนดนโยบายอาจคาดการณ์เชิงรุกมากขึ้น - เผยอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระยะเวลานาน ภายในสูงขึ้น

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะสิ้นสุดการประชุมนโยบายสองวันในวันพุธ (21 กันยายน) โดยมีการตัดสินใจอย่างแน่วแน่ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 75 คะแนนพื้นฐานเป็นครั้งที่สามติดต่อกัน ผู้เข้าร่วมตลาดไม่ได้พิจารณาถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 100 จุด แม้ว่าจะน้อยกว่า 20% นักเศรษฐศาสตร์เชิงวิชาการชั้นนำส่วนใหญ่ที่สำรวจโดย Reuters กล่าวว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางที่สูงกว่า 4% และคงอัตราดอกเบี้ยไว้หลังปี 2023 เพื่อลดอัตราเงินเฟ้อที่สูง

ตลาดคาดว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สามติดต่อกัน 75 คะแนนในวันพฤหัสบดี ซึ่งจะเพิ่มช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางเป็นระหว่าง 3% ถึง 3.25% นักเศรษฐศาสตร์เกือบ 70% จาก 44 คนที่สำรวจโดยสื่อต่างประเทศระหว่างวันที่ 13 ถึง 15 กันยายนเชื่อว่าอัตราสูงสุดของอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางในรอบที่เข้มงวดนี้จะอยู่ระหว่าง 4% ถึง 5% ซึ่ง 20% ของผู้คนคิดว่าอาจเกินระดับนั้น .

ผู้ค้ายังคงคาดหวังการดำเนินการจากเฟดมากขึ้น วันศุกร์คือ "วันแม่มดทั้งสี่" สำหรับหุ้นสหรัฐ โดยมีตัวเลือกมูลค่า 3.2 ล้านล้านดอลลาร์หมดอายุ และนักลงทุนอาจปรับตำแหน่งของตนเป็นจำนวนมากก่อนการตัดสินใจของเฟดในสัปดาห์หน้า ความผันผวนของตลาดอาจรุนแรงขึ้นอีก และนักลงทุนต้องระมัดระวังมากขึ้น

คณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐ (FOMC) รวมถึงสมาชิกใหม่ล่าสุด ยังคงเป็นเอกฉันท์ในการสนับสนุนความพยายามของพาวเวลล์ในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ อัตราเงินเฟ้อสหรัฐใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 40 ปี Barr รองประธานฝ่ายกำกับดูแลของเฟดเข้ารับตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม และนักเศรษฐศาสตร์ Cook และ Jefferson สาบานตนเข้ารับตำแหน่งผู้ว่าการเฟดในเดือนพฤษภาคม กรรมาธิการทั้งสามที่ได้รับการเสนอชื่อโดยไบเดนและได้รับการยืนยันจากวุฒิสภาสหรัฐฯ มีสิทธิในการออกเสียงลงคะแนนถาวรใน FOMC

นับตั้งแต่เจ้าหน้าที่พบกันครั้งล่าสุดในเดือนกรกฎาคม ข้อมูล "โดยรวม" แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจยังคงฟื้นตัว และอัตราเงินเฟ้อก็แผ่กว้างและอยู่ในระดับสูง นั่นหมายความว่าพวกเขาตั้งใจแน่วแน่ที่จะเพิ่มคะแนนพื้นฐานอีก 75 คะแนน แทนที่จะเพิ่มจุดพื้นฐานเพียงครึ่งเดียวเหมือนที่ทำในสัปดาห์นี้ แต่ผู้กำหนดนโยบายอาจต้องการหลีกเลี่ยงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่สูงชัน ซึ่งนักลงทุนอาจมองว่าเป็นสาเหตุให้เกิดภาวะถดถอยของสหรัฐในปีหน้า

Michael Feroli หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสหรัฐฯ ที่ JPMorgan กล่าวว่า "100 คะแนนพื้นฐานจะทำให้เกิดไดนามิกแก่ผู้ที่อยู่ใน Hard Landing การจำกัดความคาดหวังสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้าไม่ใช่แค่การปรับความคาดหวังเท่านั้น แต่ยังเกี่ยวกับการใช้อิทธิพลต่ออัตราระยะยาวมากขึ้น เขารับทราบเหตุผลที่พวกเขาอาจขึ้นอัตราที่สูงชันมากขึ้นในขณะที่คาดการณ์การปรับขึ้น 75 คะแนนพื้นฐาน

เจ้าหน้าที่ออกแถลงการณ์นโยบายเวลา 14.00 น. วันพุธ โดยพาวเวลล์แถลงข่าวใน 30 นาทีต่อมา นอกจากนี้ พวกเขายังจะอัปเดตการคาดการณ์ โดยคาดว่าอัตราจะเพิ่มขึ้นเป็น 4% ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าจากช่วงเป้าหมายปัจจุบันที่ 2.25% ถึง 2.5% และยังคงอยู่ที่ระดับจนถึงปี 2023

รากฐานของกลยุทธ์ระยะยาวคือการที่คณะกรรมการจำเป็นต้องซื้อประกันบางส่วนจากการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่ไม่สามารถควบคุมได้ และหลีกเลี่ยงนโยบายหยุดแล้วไปอย่างหายนะแห่งทศวรรษ 1970 ที่ปล่อยให้เงินเฟ้อหลุดมือไป ผู้ตอบแบบสอบถามมากกว่าหนึ่งในสามเตือนว่าหากเฟดไม่ขึ้นอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางที่สูงกว่า 4% ภายในสิ้นปีนี้ อัตราเงินเฟ้อจะไม่ถูกควบคุมอย่างมีประสิทธิภาพ

อัตราเงินเฟ้อที่เย็นลง ความไม่มั่นคงของตลาดการเงิน และตลาดแรงงานที่ถดถอยเป็นหนึ่งในสาเหตุที่เป็นไปได้มากที่สุดที่ทำให้เฟดหยุดใช้มาตรการเข้มงวด โดย 68% ของผู้ตอบแบบสอบถามกล่าวว่า แต่พวกเขาไม่คิดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยจนถึงปี 2567 อย่างเร็วที่สุด ร้อยละ 25 ของผู้ตอบแบบสำรวจไม่คาดหวังว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยจนถึงครึ่งหลังของปี 2567 หรือหลังจากนั้น