กลยุทธ์การลงทุนในยุคเงินเฟ้อสูง

เมื่อวันที่ 12 ตุลาคม พ.ศ. 2565 สำนักงานสถิติแรงงานของกระทรวงแรงงานสหรัฐได้ออกรายงาน แม้ว่า Federal Reserve จะพยายามควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ดัชนีราคาผู้ผลิตอุปสงค์ขั้นสุดท้ายของสหรัฐฯ (PPI) ในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า โดยคาดว่าตลาดจะเพิ่มขึ้น 0.2% และลดลง 0.1% ในเดือนสิงหาคม เทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วเพิ่มขึ้น 8.5% และคาดว่าตลาดจะเพิ่มขึ้น 8.4% หลังจากหักค่า PPI ความต้องการขั้นสุดท้ายด้านอาหารและพลังงานแล้วก็ยังเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวัง ในเดือนสิงหาคม เพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบกับเดือนกรกฎาคม และเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกัน เพิ่มขึ้น 7.2% และตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 7.3% ความต้องการ PPI ขั้นสุดท้าย ซึ่งไม่รวมอาหาร พลังงาน และการค้า เพิ่มขึ้น 0.4% จากเดือนก่อน และ 5.6% จากปีก่อนหน้า

วันนี้ ข้อมูล CPI ของสหรัฐอเมริกาสำหรับเดือนกันยายนจะถูกเปิดเผย สิ่งนี้ดึงดูดความสนใจของตลาด ปัจจุบัน ตลาดคาดว่า CPI ล่าสุดจะอยู่ที่ 8.1 ค่าก่อนหน้าคือ 8.3 CPI หลักคาดว่าจะอยู่ที่ 6.5 ค่าก่อนหน้าคือ 6.3 ตลาดกังวลว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องเพื่อพยายามระงับเงินเฟ้อ นอกจากนี้ จะมีการประกาศจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นสำหรับสัปดาห์ที่แล้วในวันนี้ด้วย และจะต้องให้ความสำคัญกับจำนวนการจ้างงานในตอนนี้

วันนี้เราจะเน้นเรื่องเงินเฟ้อ โดยแบ่งออกเป็นคำถามต่อไปนี้:

1. สาเหตุใดทำให้เงินเฟ้อในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน?

เมื่อนักเศรษฐศาสตร์และชาวเน็ตพูดถึงเรื่องเงินเฟ้อ เหตุผลที่มักอ้างถึงคือสภาพคล่องของตลาดที่ท่วมท้นซึ่งเกิดจากการดำเนินนโยบายกระตุ้นการเงินและการคลังของธนาคารกลางและรัฐบาล แต่ในมุมมองของ UTC นี่ไม่ใช่เหตุผลพื้นฐานที่สุด เราควรให้ความสนใจกับมุมมองของเฟด หากใช้สภาพคล่องทางการเงินเหล่านี้เพื่อลงทุนในการผลิตและการดำเนินงานของสินค้าหรือบริการเพื่อเพิ่มอุปทาน จะยังทำให้เกิดเงินเฟ้อหรือไม่? ปัญหาที่แท้จริงในโลกตอนนี้คือ ในช่วงสองปีที่ผ่านมาเนื่องจากการระบาดของ COVID-19 รัฐบาลทั่วโลกได้ใช้เงินเฮลิคอปเตอร์เพื่อช่วยเหลือชีวิตผู้คนโดยตรง เพื่อปกป้องชีวิตของผู้คนและจำกัดกิจกรรมการผลิตของผู้คน นี่หมายถึงความต้องการบริโภคที่เพิ่มขึ้น แต่คนอยู่บ้านแทนที่จะทำงานแต่บริโภคอย่างเดียว ไม่ได้หมายความว่าอุปทานจะลดลงใช่หรือไม่ เพียงประเทศสหรัฐอเมริกาประเทศเดียวได้หว่านเงินจำนวน 4.5 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับสิ่งนี้ และเฟดยืนยันว่าสาเหตุหลักของภาวะเงินเฟ้อในตอนนี้ก็คือ เงินที่ใส่เข้าไปนั้นไม่ได้ถูกใช้เพื่อเพิ่มอุปทานของสินค้าและบริการ แต่ถูกใช้โดยผู้คนเพื่อเพิ่มการบริโภค หรือ แม้กระทั่งนำไปใช้ มาโฆษณาสินทรัพย์เช่น cryptocurrencies (มาตราส่วนสินทรัพย์ cryptocurrency ทั่วโลกคือ 2 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ)

2. เกิดอะไรขึ้นกับตลาดหุ้นเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อ?

หลังจากอัตราเงินเฟ้อสูง อัตราการเติบโตของรายได้ของประชาชนไม่เร็วเท่าอัตราเงินเฟ้อ จากนั้นจะมีการจำกัดการบริโภค ดังนั้นเฟดจึงต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเข้มงวดเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ แต่ผลข้างเคียงคือ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็วจะทำให้อัตราคิดลดของหุ้นพุ่งสูงขึ้น ซึ่งจะทำให้ความคาดหวังในการคืนหุ้นลดลง ท้ายที่สุดแล้ว หุ้นจะถูกตีมูลค่าด้วยอัตราคิดลด และเมื่ออัตราคิดลดเพิ่มขึ้น หุ้นก็จะขายเเละส่งผลให้ราคาลดลงอีก

3. เงินเฟ้อส่งผลต่อผลตอบแทนการลงทุนในหุ้นอย่างไร?

เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อการเปลี่ยนแปลงต้นทุนของบริษัทจดทะเบียนต่างๆ จะแตกต่างกันอย่างมาก บางบริษัทจะไม่เพิ่มต้นทุนอย่างมีนัยสำคัญภายใต้สภาวะเงินเฟ้อที่สูง เช่น เป๊ปซี่ บางบริษัทต้องเผชิญกับต้นทุนที่สูง เนื่องจากค่าแรงที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว การหมุนเวียนพนักงาน และการผลิตที่ลดลง ดังนั้นความคาดหวังของบริษัทจะลดลง

4. กลยุทธ์การลงทุนในยุคเงินเฟ้อ

จากการศึกษาดัชนี CPI ของประเทศต่างๆ ในอดีตที่ผ่านมา เราพบว่าแหล่งที่มาของเงินเฟ้อที่ใหญ่ที่สุดคือพลังงานและอาหาร รองลงมาคือที่อยู่อาศัย ค่าเช่า การเดินทางและการพักผ่อน และการดูแลสุขภาพ ดังนั้น อุตสาหกรรมอาหารและเครื่องดื่ม พวกเขาจะเป็นผู้ได้รับผลประโยชน์ เพราะส่วนต้นทุนที่ใหญ่ที่สุดของพวกเขาคือการพึ่งพาหุ่นยนต์อัตโนมัติ แรงงานไม่มาก ดังนั้น เราเห็นหุ้น PepsiCo พุ่งขึ้นเมื่อวานนี้ เนื่องจากบริษัทรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ที่ดีกว่าที่คาด และเพิ่มคำแนะนำทั้งปี โดยมีรายได้ 21.97 พันล้านดอลลาร์ต่อคอร์ต่อหุ้นได้รับ 1.97 ดอลลาร์ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า 1.85 ดอลลาร์และ 20.82 ดอลลาร์สหรัฐฯ พันล้าน ตามลำดับ โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 20% จากอเมริกาเหนือ และการเติบโตอย่างรวดเร็วในละตินอเมริกาซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของผลประกอบการไตรมาส 3 ที่แข็งแกร่งของ PepsiCo ซึ่งเป็นผลมาจากอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น

เคไลน์รายวันของเป๊ปซี่

ในทำนองเดียวกัน นอกเหนือจากอุตสาหกรรมอาหารและเครื่องดื่มที่มีระบบอัตโนมัติขั้นสูงแล้ว นักลงทุนที่ชาญฉลาดจะกลั่นกรองบริษัทที่มีสินทรัพย์ต้นทุนต่ำดังต่อไปนี้:

1. วิสาหกิจที่มีสิทธิในทรัพย์สินทางปัญญาขั้นสูงจำนวนมาก
2. วิสาหกิจสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีสิทธิทำเหมืองแร่ราคาถูกจำนวนมาก
3. ธุรกิจที่มีที่ดินเปล่าราคาถูกจำนวนมาก

เราสามารถคาดการณ์ได้ว่า หลังจากอัตราเงินเฟ้อสูง ราคาสินค้าและบริการที่สูงจะกระตุ้นให้องค์กรเหล่านี้เพิ่มการผลิตและอุปทานในทันที และพวกเขาสามารถขยายขนาดรายได้อย่างรวดเร็วด้วยต้นทุนที่ต่ำลง เพื่อให้ได้ผลกำไรจากการดำเนินงานที่ดีขึ้น