หน้าแรก > การเปลี่ยนแปลงของตลาด > เงินเฟ้อพุ่ง VS ภาวะ...

เงินเฟ้อพุ่ง VS ภาวะถดถอย เปิดกรอบเวลาปันส่วนราคาทองคำระยะกลาง

2022-04-01

1411

ข้อมูล PCE ทำสถิติสูงสุด

อัตราประจำปีของดัชนีราคา PCE หลักของสหรัฐฯ ที่เผยแพร่เมื่อเย็นวันพฤหัสบดี (ดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องมากที่สุดของเฟด) อยู่ที่ 5.4% ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย 5.50% แต่ยังคงเป็นระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่ปี 2526 ดัชนีราคา PCE หลักของสหรัฐฯ ในเดือนกุมภาพันธ์ อัตราดังกล่าวบันทึกไว้ที่ 0.4% ซึ่งเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้

อันที่จริง ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ PCE ในครั้งนี้เป็นการวัดสถานการณ์ก่อนการระบาดของวิกฤตรัสเซีย-ยูเครน โดยคำนึงถึงการระบาดของความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนเมื่อปลายเดือนที่แล้วและผลกระทบที่ตามมาต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกและห่วงโซ่อุปทาน อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในเดือนมีนาคม นั่นคือสิ่งที่ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อเดือนมีนาคมของยูโรโซน HICP ที่เผยแพร่ในสัปดาห์นี้แสดงให้เห็นในเวลาที่เหมาะสมมากขึ้น อย่างไรก็ตาม เนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้รับผลกระทบน้อยกว่าจากความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน ราคาที่พุ่งสูงขึ้นของสหรัฐฯ จึงไม่น่าจะเกิดขึ้นได้มากนัก

ขณะนี้เฟดอยู่เบื้องหลังเส้นอัตราเงินเฟ้อ เฟดไม่น่าจะออกจากจุดยืนที่แข็งกร้าวเว้นแต่อัตราเงินเฟ้อจะแสดงสัญญาณการถึงจุดสูงสุด อย่างไรก็ตาม โอกาสที่จะเกิดขึ้นนั้นมีน้อยมาก โดยบางส่วนของเส้นอัตราผลตอบแทนขณะนี้อาจกลับด้านสั้น ๆ หรือใกล้จะกลับด้าน ซึ่งส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ของภาวะถดถอย

ในปี 1970 อัตราเงินเฟ้อที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนได้ปะทุขึ้นในสหรัฐอเมริกาซึ่งในที่สุดก็กลายเป็น "stagflation" ที่ยิ่งใหญ่ เมื่ออัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เพิ่มสูงขึ้นเป็น 15% อย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในปี 1980 อัตราการเติบโตของ GDP สหรัฐลดลงและอัตราการว่างงานก็เพิ่มสูงขึ้น ประเทศกำลังตกอยู่ในภาวะวิกฤตอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน

ในช่วงปี 1980 Paul Volcker ซึ่งเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เนื่องจากความกล้าที่จะ "หักข้อมือ" พลิกความคาดหวังของตลาดในทุกกรณี และเพิ่มระดับอัตราดอกเบี้ยขึ้นเป็นประวัติการณ์ถึง 21% ในเวลาเพียงอึดใจเดียว และประหยัดเงินได้สำเร็จ สหรัฐอเมริกาจากทะเลอันขมขื่นของ stagflation อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันเป็นเหมือนกลุ่มม้าป่า พาวเวลล์จะควบคุมอัตราเงินเฟ้อเหมือนวอล์คเกอร์ได้หรือไม่?

เงินเฟ้อพุ่ง VS ภาวะถดถอย เปิดกรอบเวลาปันส่วนราคาทองคำระยะกลาง

พาวเวลล์พยายามพลิกกระแสน้ำ

ตั้งแต่ต้นปีนี้ ตลาดมีความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ มากขึ้น ด้านหนึ่ง การเติบโตอย่างรวดเร็วในระยะเริ่มต้นของการรีสตาร์ททางเศรษฐกิจได้ลดลง ผลกระทบของการสนับสนุนทางการเงินลดลง นโยบายการผ่อนคลายทางการเงินได้ถูกถอนออกไป และการเติบโตทางเศรษฐกิจได้ชะลอตัวลง การหดตัวของงบดุลก็จะส่งผลให้ กดดันเศรษฐกิจที่มีแนวโน้มขาลงอยู่แล้ว

ใน "การขึ้นดอกเบี้ย" เมื่อเดือนที่แล้ว Powell ได้แสดงจุดยืนของ Volcker และในแถลงการณ์ล่าสุดของเขา Powell กล่าวว่าเขาไม่เพียง แต่ทำในสิ่งที่ Volcker ทำ -- ควบคุมอัตราเงินเฟ้อ แต่ยังทำในสิ่งที่ Volcker ล้มเหลว - เพื่อหลีกเลี่ยงภาวะถดถอย

ปัญหาคือตอนนี้พาวเวลล์กำลังได้รับการทดสอบที่ผิดปกติ: การเติบโตทางเศรษฐกิจสูงกว่าระดับที่ยั่งยืนมาก อัตราเงินเฟ้อสูงกว่าที่คาดไว้มาก และราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่เกิดจากความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนนั้นหายากมากในอดีต

ในปัจจุบันความเป็นจริงที่เฟดต้องเผชิญคืออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของเฟดหลังไม่รวมอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ที่ค่าติดลบซึ่งหมายความว่าเศรษฐกิจสหรัฐได้เกินขีดจำกัดความเร็ว แต่เฟดได้เหยียบคันเร่งเพื่อ ล่าง. เพื่อให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% ของเฟด เศรษฐกิจจะต้องทนต่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะถดถอยมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน

ด้วยความก้าวหน้าของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐได้กลับด้านบางส่วน และมีการถกเถียงกันอย่างมากว่าการกลับตัวของเส้นอัตราผลตอบแทนหมายถึงการถดถอยในวอลล์สตรีท

ผลตอบแทนผกผันเป็นผลดีต่อราคาทองคำ

ช่องทางการส่งสัญญาณหลักของเส้นอัตราผลตอบแทนกลับด้านไปยังราคาสินทรัพย์คือการเพิ่มขึ้นของการคาดการณ์ภาวะถดถอย หลังจากการกลับตัวของเส้นโค้งในอดีต ความคาดหวังของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ก้าวร้าวมากเกินไปจะเย็นลง ดังนั้น เมื่อเส้นอัตราผลตอบแทนกลับด้านในประวัติศาสตร์ จึงเป็นเรื่องยากสำหรับศูนย์อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปี ที่จะพุ่งสูงขึ้นต่อไป และทองคำมักจะเป็นจุดซื้อระยะกลางที่ดีกว่า

ตัวอย่างเช่น ในช่วงปลายปี 2018 เส้นอัตราผลตอบแทนบางส่วนเริ่มกลับด้าน ในปี 2019 เมื่อเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทองคำก็พุ่งขึ้น 18% เส้นอัตราผลตอบแทนกลับด้านที่นี่เมื่อปลายปี 2019 และทองคำทำสถิติสูงสุดในปี 2020

เราคาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีจะสูงสุดในช่วงไตรมาสที่ 2 ก่อนและหลังเฟดคลี่คลายงบดุล หรือสูงกว่า 2.2% เล็กน้อย แต่ความน่าจะเป็นที่จะขึ้นเหนือ 2.5% ยังคงต่ำอยู่ เมื่อมองย้อนกลับไป ด้วยการเปิดตัวรองเท้าบู๊ตที่หดตัวลง การเลือกตั้งระยะกลางใกล้เข้ามา และแรงกดดันต่อเศรษฐกิจที่ลดลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีอาจเข้าสู่วัฏจักรขาลง ขนาดของหนี้อัตราดอกเบี้ยติดลบทั่วโลก จะดีดตัวขึ้นอีกครั้งและทองคำก็จะกลับมาในช่วงประมาณ 1 ปีของการฟื้นตัว ยืนอยู่ในขณะนี้ แม้ว่าจะยังเหลือเพียงเล็กน้อย แต่มูลค่าการจัดสรรของทองคำก็มีความสำคัญมากอยู่แล้ว

ข้อมูลข้างต้นจัดทำโดยนักวิเคราะห์พิเศษและใช้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น CM Trade ไม่รับประกันความถูกต้อง ทันเวลา และความสมบูรณ์ของเนื้อหาข้อมูล ดังนั้นคุณไม่ควรพึ่งพาข้อมูลที่ให้ไว้มากเกินไป CM Trade ไม่ใช่บริษัทที่ให้คำแนะนำทางการเงิน และให้บริการเฉพาะลักษณะการดำเนินการตามคำสั่งเท่านั้น ผู้อ่านควรขอคำแนะนำในการลงทุนที่เกี่ยวข้องด้วยตนเอง โปรดดูข้อจำกัดความรับผิดชอบทั้งหมดของเรา

CM Trade

แพลตฟอร์มการซื้อขายทางการเงินชั้นนำของโลก ที่ให้บริการซื้อขายครบวงจรแบบครบวงจร ให้โอกาสนักลงทุนที่มีศักยภาพในการซื้อขายมากขึ้น

[ผลิตภัณฑ์]

แพลตฟอร์มนี้ให้บริการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินกระแสหลักทั่วโลกมากกว่า 32 รายการ เช่น การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ โลหะมีค่า น้ำมันดิบ ดัชนีหุ้น และสกุลเงินดิจิทัล

[ระบบ]

การดำเนินการนั้นเรียบง่ายและมีประสิทธิภาพ และทั้งสองระบบการซื้อขายชั้นนำ CM Trade MT4 / CM Trade App นั้นได้รับการคุ้มกันสองครั้ง

[ให้บริการ]

ฮอตสปอตของตลาดที่ครอบคลุม การวิเคราะห์ตลาดแบบมืออาชีพยังคงถูกส่งต่อไป และผู้จัดการฝ่ายบริการลูกค้าพิเศษเฉพาะบริการออนไลน์ 7x24 ชั่วโมง

[ความได้เปรียบ]

ต้นทุนต่ำ เลเวอเรจสูง การซื้อขายสองทางแบบครบวงจรตลอดทั้งวัน ยืดหยุ่นและยืดหยุ่น

[อำนาจ]

มีคุณวุฒิทางการจำนวนหนึ่งในอุตสาหกรรมและอยู่ภายใต้การควบคุมอย่างเข้มงวดโดยสถาบันที่มีอำนาจ เงินของลูกค้าถูกฝากโดยธนาคารอย่างอิสระ การฝากและถอนเงินนั้นปลอดภัยและรวดเร็ว และสภาพแวดล้อมในการทำธุรกรรมนั้นยุติธรรม มีประสิทธิภาพและโปร่งใส

ติดตามเราเพื่อเรียนรู้เพิ่มเติม

รับฟรี
กลยุทธ์การซื้อขายรายวัน ดาวน์โหลดเดี๋ยวนี้

CM Trade แอปพลิเคชันมือถือ

ปฏิทินเศรษฐกิจ

มากกว่า

ได้รับความนิยมสูงสุด

เงินเฟ้อพุ่ง VS ภาวะถดถอย เปิดกรอบเวลาปันส่วนราคาทองคำระยะกลาง

เข้าสู่ตลาดการค้าโลกได้ทุกที่ทุกเวลา