หน้าแรก > การเปลี่ยนแปลงของตลาด > IMF: เศรษฐกิจโลกกำลั...

IMF: เศรษฐกิจโลกกำลังเข้าสู่ภาวะชะลอตัว และธนาคารกลางของประเทศต่างๆ เผชิญกับความเสี่ยงสองประการในการดำเนินนโยบายการเงิน

2024-01-31

484

เมื่อวันที่ 30 มกราคม กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ปรับเพิ่มอัตราการขยายตัวของเศรษฐกิจโลกในปี 2567 เป็น 3.1% จากที่คาดการณ์ไว้เมื่อเดือนตุลาคมปีที่แล้วที่ 2.9% ในรายงาน World Economic Outlook ล่าสุด โดยคาดว่าจะมีความเร็วอยู่ที่ 3.2%

เศรษฐกิจโลกกำลังมุ่งสู่การลงจอดอย่างนุ่มนวล

IMF ชี้ให้เห็นในรายงานว่าเศรษฐกิจโลกแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่เพียงพอนับตั้งแต่ช่วงครึ่งหลังของปี 2023 ในด้านอุปสงค์ การบริโภคภาคเอกชนที่แข็งแกร่งและการใช้จ่ายภาครัฐชดเชยภาวะการเงินที่ตึงตัวและสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ในด้านอุปทาน การมีส่วนร่วมของกำลังแรงงานที่เพิ่มขึ้น การปรับปรุงห่วงโซ่อุปทาน และราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ที่ลดลง ชดเชยการกลับมาดำเนินกิจกรรมทางเศรษฐกิจอีกครั้ง ด้านลบ ผลกระทบของความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์

ด้วยการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยังคงมีเสถียรภาพและอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง IMF เชื่อว่าเศรษฐกิจโลกจะเคลื่อนเข้าสู่ภาวะ Soft Landing และความเสี่ยงของการ Hard Landing จะลดลงในที่สุด

โดยเฉพาะรายงานคาดการณ์ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะค่อยๆ ชะลอตัวลงจาก 2.5% ในปี 2566 เป็น 2.1% และ 1.7% ในปีหน้า นโยบายการเงินที่เข้มงวดจะยังคงมีบทบาทสำคัญในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในขณะที่กลุ่มยูโรโซน จะเริ่ม ดีดตัวขึ้นเล็กน้อยหลังความท้าทายในปี 2566 โดยคาดว่าอัตราการเติบโตจะอยู่ที่ 0.9% และ 1.7% ตามลำดับในปีนี้และปีหน้า ราคาพลังงานที่สูง และนโยบายการเงินที่ตึงตัว ความต้องการในยูโรโซนในปีที่แล้วยังจำกัด โดยได้แรงหนุนจาก อินเดีย และเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ซึ่งเป็นประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ของเอเชีย คาดว่าจะยังคงเป็นผู้นำของโลกในปี 2567 และ 2568 โดยมีอัตราการเติบโต 5.2% และ 4.8% ตามลำดับ อัตราการเติบโตที่คาดการณ์ของอินเดียที่ 6.5% เป็นเวลาสองปีติดต่อกันสูงที่สุดในบรรดาประเทศเศรษฐกิจหลัก

สำหรับอัตราเงินเฟ้อ IMF ได้ปรับลดอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกในปีนี้ (ไม่รวมอาร์เจนตินา) ลงเหลือ 4.9% จากการคาดการณ์ที่ 5.3% ในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว ในบรรดาอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในประเทศที่พัฒนาแล้วคาดว่าจะลดลงเหลือ 2.6% ในปีนี้ ซึ่งใกล้เคียงกับเป้าหมายระยะกลาง 2% ที่กำหนดโดยธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางยุโรป

นอกจากปัจจัยหลักสองประการที่ทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อช้าลงแล้ว รายงานยังชี้ให้เห็นว่า ปี 2024 และ 2025 ซึ่งเป็นปีการเลือกตั้งทั่วโลก มักจะหมายความว่ารัฐบาลจะเพิ่มการใช้จ่ายภาครัฐ แม้ว่าอาจกระตุ้นเงินเฟ้อได้บางส่วน แต่ก็มีแนวโน้มที่จะ จะช่วยกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ความก้าวหน้าอย่างรวดเร็วของปัญญาประดิษฐ์ยังช่วยเพิ่มการลงทุนและกระตุ้นการเติบโตของผลิตภาพอย่างรวดเร็ว

แม้ว่าเศรษฐกิจโลกจะมีปัจจัยบวกหลายประการ แต่อัตราการเติบโต 3.1% และ 3.2% ในปี 2567 และ 2568 ยังคงต่ำกว่าระดับเฉลี่ย 3.8% ในช่วงปี 2543 ถึง 2562

IMF แสดงรายการรายจ่ายทางการคลังที่ลดลงภายใต้ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่สูงและหนี้สินที่สูง รวมถึงการเติบโตของผลผลิตขั้นพื้นฐานที่ต่ำ เป็นสาเหตุหลักที่ส่งผลต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ นอกจากนี้ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังกลับมาเกิดขึ้นอีก ตัวอย่างเช่น ความขัดแย้งในตะวันออกกลางอาจขัดขวางการจัดหาสินค้าโภคภัณฑ์ และวิกฤตทะเลแดง ยังทำให้ต้นทุนการขนส่งระหว่างเอเชียและยุโรปเพิ่มขึ้นอย่างมากอีกด้วย อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่อาจคงอยู่มากขึ้นนั้นขึ้นอยู่กับผลกระทบของการปรับขึ้นค่าจ้างต่อราคา โดยเฉพาะ การขึ้นค่าจ้างที่เจรจาในยูโรโซนอาจกดดันราคาอีกครั้ง ในขณะที่นโยบายการเงินที่มีแนวโน้มจะคงอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นระยะเวลานานขึ้น เวลาอาจสร้างแรงกดดันต่อหนี้ภาครัฐ และการรวมการคลังอาจส่งผลต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ความเสี่ยงสองประการของนโยบายการเงิน

รายงานยังตั้งข้อสังเกตอีกว่าการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อในช่วงที่ผ่านมามีสาเหตุมาจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์และราคาพลังงานที่ลดลง แทนที่จะเป็นกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่หดตัว นอกจากนี้ยังหมายความว่านโยบายการเงินที่เข้มงวดอาจมีประสิทธิผลจำกัดในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อโดยการควบคุมอุปสงค์

อย่างไรก็ตาม IMF ยังคงยืนยันถึงบทบาทเชิงบวกของธนาคารกลางในประเทศต่างๆ ในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วในสองด้าน ประการแรก การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วและแน่นอนจะเสริมสร้างความเชื่อมั่นของโลกภายนอกต่อความมุ่งมั่นของธนาคารกลางในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อและป้องกันไม่ให้การคาดการณ์เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะช่วยลดการเติบโตของค่าจ้างและลดความเสี่ยงของเกลียวราคาค่าจ้าง ประการที่สอง นโยบายเข้มงวดลดความต้องการพลังงานทั่วโลกโดยตรงและกดดันอัตราเงินเฟ้อทั่วไป

ปัจจุบันธนาคารกลางของประเทศต่างๆ กำลังเผชิญกับความเสี่ยงสองประการ ในแง่หนึ่ง การดำเนินการตามนโยบายผ่อนคลายก่อนเวลาอันควรจะทำให้ความน่าเชื่อถือของธนาคารกลางลดลง และอาจนำไปสู่การฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อ ในทางกลับกัน การไม่กลับสู่ภาวะปกติทางการเงินทันเวลาจะเป็นอันตรายต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและนำมาซึ่งความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อ จะลดลงต่ำกว่าเป้าหมายระยะกลางอย่างรวดเร็ว และอัตราเงินเฟ้อจะลดลง ประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่บางประเทศที่ประสบปัญหาการลดลงอย่างรวดเร็วได้เริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว

รายงานเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ถูกขับเคลื่อนในระดับที่มากขึ้นตามความต้องการ ดังนั้น Federal Reserve จำเป็นต้องป้องกันความเสี่ยงประเภทแรก ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนเกิดจากการที่ราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้นซึ่งมีบทบาทที่ไม่สมส่วน ดังนั้นยุโรป ธนาคารกลางควรให้ความสำคัญกับความเสี่ยงประเภทที่สองมากขึ้น ความเสี่ยง

สิ่งนี้ดูเหมือนจะบ่งชี้ว่าธนาคารกลางยุโรปซึ่งเริ่มวงจรขึ้นอัตราดอกเบี้ยช้ากว่าเฟด มีแนวโน้มที่จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยก่อนเฟด

ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรปเปิดเผยหลังการประชุมนโยบายการเงินเมื่อวันที่ 25 มกราคม ว่าเธอ "รับประกันว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะยังคงอยู่ในระดับที่เข้มงวดเพียงพอเมื่อจำเป็น" มีการคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางยุโรปจะไม่หารือเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนเดือนเมษายน แม้ว่าสถาบันในวอลล์สตรีทที่เป็นตัวแทนโดยมอร์แกน สแตนลีย์ไม่ได้คาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยก่อนเดือนมิถุนายน พวกเขากำลังเดิมพันว่าธนาคารกลางสหรัฐจะประกาศการชะลอตัวของงบดุลในการหดตัวในการประชุมนโยบายการเงินในเดือนพฤษภาคม เพื่อให้บรรลุการผ่อนคลายทางการเงินเล็กน้อย นโยบาย. การเปรียบเทียบนี้ค่อนข้างแตกต่างไปจากการคาดการณ์ของ IMF ในแง่หนึ่ง

IMF ยังชี้ให้เห็นว่าความเสี่ยงทางการคลังที่เพิ่มขึ้นถือเป็นความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดที่ IMF จะต้องเผชิญในอนาคต

เมื่อเผชิญกับการแพร่ระบาดของโควิด-19 และวิกฤตพลังงาน รัฐบาลทั่วโลกได้ดำเนินมาตรการบรรเทาทุกข์หลายอย่างเพื่อช่วยเหลือประชาชนและธุรกิจต่างๆ ส่งผลให้ระดับหนี้สาธารณะสูงขึ้นไปพร้อมกัน ตัวอย่างเช่น อัตราส่วนหนี้สาธารณะต่อ GDP ในประเทศที่พัฒนาแล้ว G20 เกิน 120% ในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา และอัตราส่วนในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ G20 ก็เกิน 70% เช่นกัน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ต้นทุนการกู้ยืมและการรีไฟแนนซ์ในประเทศต่างๆ จึงเพิ่มขึ้นอย่างไม่เป็นสัดส่วน

อย่างไรก็ตาม จากการอ่อนค่าของสกุลเงินที่เกิดจากอัตราเงินเฟ้อ หนี้รวมของประเทศที่มีหนี้สูงบางประเทศมีแนวโน้มลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากแตะระดับสูงสุดใหม่ในช่วงที่มีการแพร่ระบาด รายงานของ Eurostat เมื่อวันที่ 22 มกราคม แสดงให้เห็นว่าอัตราส่วนหนี้สาธารณะต่อ GDP ในเขตยูโรลดลงจาก 92.2% ในไตรมาสที่สามของปี 2565 เหลือ 89.9% ในไตรมาสที่สามของปี 2566 รวมถึงอดีต "ประเทศหมูยุโรป" กรีซ และ อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ของโปรตุเกสลดลง 12 และ 10.9 เปอร์เซ็นต์ตามลำดับในปีที่ผ่านมา

ข้อมูลข้างต้นจัดทำโดยนักวิเคราะห์พิเศษและใช้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น CM Trade ไม่รับประกันความถูกต้อง ทันเวลา และความสมบูรณ์ของเนื้อหาข้อมูล ดังนั้นคุณไม่ควรพึ่งพาข้อมูลที่ให้ไว้มากเกินไป CM Trade ไม่ใช่บริษัทที่ให้คำแนะนำทางการเงิน และให้บริการเฉพาะลักษณะการดำเนินการตามคำสั่งเท่านั้น ผู้อ่านควรขอคำแนะนำในการลงทุนที่เกี่ยวข้องด้วยตนเอง โปรดดูข้อจำกัดความรับผิดชอบทั้งหมดของเรา

CM Trade

แพลตฟอร์มการซื้อขายทางการเงินชั้นนำของโลก ที่ให้บริการซื้อขายครบวงจรแบบครบวงจร ให้โอกาสนักลงทุนที่มีศักยภาพในการซื้อขายมากขึ้น

[ผลิตภัณฑ์]

แพลตฟอร์มนี้ให้บริการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินกระแสหลักทั่วโลกมากกว่า 32 รายการ เช่น การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ โลหะมีค่า น้ำมันดิบ ดัชนีหุ้น และสกุลเงินดิจิทัล

[ระบบ]

การดำเนินการนั้นเรียบง่ายและมีประสิทธิภาพ และทั้งสองระบบการซื้อขายชั้นนำ CM Trade MT4 / CM Trade App นั้นได้รับการคุ้มกันสองครั้ง

[ให้บริการ]

ฮอตสปอตของตลาดที่ครอบคลุม การวิเคราะห์ตลาดแบบมืออาชีพยังคงถูกส่งต่อไป และผู้จัดการฝ่ายบริการลูกค้าพิเศษเฉพาะบริการออนไลน์ 7x24 ชั่วโมง

[ความได้เปรียบ]

ต้นทุนต่ำ เลเวอเรจสูง การซื้อขายสองทางแบบครบวงจรตลอดทั้งวัน ยืดหยุ่นและยืดหยุ่น

[อำนาจ]

มีคุณวุฒิทางการจำนวนหนึ่งในอุตสาหกรรมและอยู่ภายใต้การควบคุมอย่างเข้มงวดโดยสถาบันที่มีอำนาจ เงินของลูกค้าถูกฝากโดยธนาคารอย่างอิสระ การฝากและถอนเงินนั้นปลอดภัยและรวดเร็ว และสภาพแวดล้อมในการทำธุรกรรมนั้นยุติธรรม มีประสิทธิภาพและโปร่งใส

ติดตามเราเพื่อเรียนรู้เพิ่มเติม

รับฟรี
กลยุทธ์การซื้อขายรายวัน ดาวน์โหลดเดี๋ยวนี้

CM Trade แอปพลิเคชันมือถือ

ปฏิทินเศรษฐกิจ

มากกว่า

ได้รับความนิยมสูงสุด

เข้าสู่ตลาดการค้าโลกได้ทุกที่ทุกเวลา