เมื่อเร็ว ๆ นี้ เมื่อเฟดได้เปิดเผยมุมมองที่เข้มงวดต่อตลาดอีกครั้ง ความคาดหวังของนักลงทุนที่มีต่อเฟดในการเร่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็เพิ่มขึ้น และราคาทองคำก็ตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน แนวรับ
ปัญหาความขัดแย้งรัสเซีย-ยูเครน
เมื่อเร็วๆ นี้ เมื่อประธานาธิบดีรัสเซีย วลาดิมีร์ ปูติน พูดคุยกับรัฐมนตรีกระทรวงกลาโหม ชอยกู เขาได้สั่งให้กองทัพรัสเซียยกเลิกการบุกโจมตีโรงงานเหล็ก Azov ในเมืองมาริอูปอลของยูเครน ทุกย่างก้าวของปูตินไม่เคยเป็นไปโดยบังเอิญ และจู่ๆ เขาก็ถอยออกไปที่ประตู ปูตินอาจต้องการปรับสถานการณ์ทั้งหมดด้วยการปรับแนวรุกของรัสเซีย
เมื่อเร็วๆ นี้ กระทรวงการต่างประเทศรัสเซียประกาศว่าจะกำหนดมาตรการคว่ำบาตรบุคคลชาวอเมริกัน 29 คนซึ่งทำหน้าที่ "วาระต่อต้านรัสเซีย" สื่อของสหรัฐฯ กลายเป็นพาดหัวข่าวอย่างรวดเร็วเกี่ยวกับเรื่องนี้ โดยรายการคว่ำบาตรของรัสเซียนั้นรวมถึงรองประธานาธิบดีสหรัฐฯ Harris และนาย Zuckerberg ผู้ก่อตั้ง Facebook ซึ่งอาจกล่าวได้ว่าเป็นการเรียนรู้ในปัจจุบันและการประยุกต์ใช้กิจวัตรของชาวตะวันตก
กระทรวงการคลังสหรัฐเพิ่งประกาศคว่ำบาตรธนาคารพาณิชย์ของรัสเซีย "Intercapital Bank" มหาเศรษฐี Malofeev และหน่วยงานและบุคคลอื่นๆ ปูตินและลูกสาวของเขา รวมทั้งผู้มีอำนาจตัดสินใจหลัก ล้วนอยู่ในรายชื่อ
นอกจากนี้ รัสเซีย ขีปนาวุธข้ามทวีป RS-28 "Sarmat" ที่ล้ำหน้าและทรงพลังที่สุด ประสบความสำเร็จในการทดสอบเป็นครั้งแรก นี่คือ "ก้าวสำคัญ" สำหรับกองทัพรัสเซียในการพัฒนาระบบอาวุธขั้นสูง ประเทศ NATO เป็นกลุ่มใหญ่ ยับยั้ง
กระทรวงกลาโหมของรัสเซียกล่าวเมื่อไม่นานนี้ว่ากองกำลังการบินและอวกาศของรัสเซียใช้ขีปนาวุธพิสัยไกลที่มีความแม่นยำสูงเพื่อทำลายคลังอาวุธที่สนามบินทหารในภูมิภาคโอเดสซา ซึ่งมีอาวุธจำนวนมากที่สหรัฐฯ และยุโรปจัดหาให้ ยูเครนถูกเก็บไว้
ตามข้อมูลสถานการณ์สงครามที่เผยแพร่โดยกระทรวงกลาโหมรัสเซียก่อนหน้านี้ กองทัพรัสเซียทำลายยุทโธปกรณ์ของยูเครนในเขตคาร์คิฟและนิโคลาเยฟเมื่อวันที่ 23 และโจมตีรวมถึงเสาบัญชาการ คลังกระสุน ฯลฯ มีสิ่งอำนวยความสะดวกทางทหารของยูเครนหลายแห่ง และ การลดลงอย่างต่อเนื่องของความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนทำให้ราคาทองคำมีแรงหนุนอย่างเห็นได้ชัด
ประเด็นเกินค่าเงิน "น้ำท่วมภูเขาทอง"
หากนับปีนี้ ตลาดกระทิงสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกเข้าสู่ปีที่สามแล้ว และเบื้องหลังการขึ้นราคาครั้งใหญ่คือผลกระทบรวมกันของการตอบสนองล่าช้าของสกุลเงินโลกที่ออกมากเกินไปและอุปทานที่สั่นสะเทือน ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อทั่วโลกก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นกัน สอดคล้องกับนโยบายการเงิน สหรัฐฯ ไม่ลังเลเลยที่จะเข้มงวดขึ้น ยุโรปปิดตัวลงเล็กน้อย และญี่ปุ่นยังคงกระตุ้นอย่างแข็งกร้าวต่อไป ดังนั้นเมื่อคุณเห็นประสิทธิภาพของอัตราแลกเปลี่ยน เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น และมีโมเมนตัมสูงขึ้นอีก เงินเยนและเงินยูโรอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว
ในช่วงหลายทศวรรษก่อนการล่มสลายของระบบ Bretton Woods ในทศวรรษ 1970 ราคาสินค้าโภคภัณฑ์มีเสถียรภาพมากเนื่องจากไม่ได้ออกเงินกระดาษมากเกินไป อย่างไรก็ตาม หลังจากการล่มสลายของระบบ Bretton Woods มักจะมีการออกธนบัตรเกินราคา ราคาของสินค้าโภคภัณฑ์เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกเร่งตัวขึ้น
ทองคำเป็นคู่แข่งของธนบัตรโดยธรรมชาติ ดังนั้นการขึ้นและลงของราคาทองคำจึงเป็นตัวบ่งชี้สำคัญที่สะท้อนว่าธนบัตรออกมากเกินไปหรือไม่ ในช่วงออกธนบัตรเกินกำหนด ราคาทองคำจะพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะที่สกุลเงินที่ออกมากเกินไปไหลเข้าสู่เอนทิตี ระดับเงินเฟ้อจะค่อยๆ เพิ่มสูงขึ้น
หลังจากการระบาดของโรคระบาดมงกุฎใหม่ในปี 2020 ธนาคารกลางรายใหญ่ทั่วโลกได้เริ่มการออกสกุลเงินรอบใหม่ ดังนั้นราคาทองคำจึงพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในปี 2020 ต่อมาในขณะที่เศรษฐกิจโลกกลับมาดำเนินการได้ สกุลเงินที่ออกมากเกินไปจะค่อยๆ ไหลเข้าสู่สนามจริง
หากไม่มีผลกระทบจากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ต่ออุปทาน เนื่องจากการแพร่ระบาดของมงกุฎใหม่ได้คลี่คลายในระดับโลก ราคาของสินค้าโภคภัณฑ์ซึ่งเคยประสบกับการเพิ่มขึ้นของราคามาแล้วสองปี ก็มีแนวโน้มจะเย็นลง นอกจากนี้ยังสามารถเห็นได้จากแนวโน้มของราคาทองคำ หากไม่มี ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของพันธบัตรสหรัฐเพิ่มขึ้น ราคาทองคำในทางทฤษฎีน่าจะลดลง
เมื่อความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้น ผลกระทบด้านอุปทานยังคงผลักดันราคาสินค้าจำนวนมาก และมองไปข้างหน้า ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์นี้ยังคงไม่แน่นอนอย่างมาก และระบบซัพพลายเชนทั่วโลกกำลังเผชิญกับการทดสอบที่รุนแรง ซึ่งอัตราเงินเฟ้อในอนาคตจะเป็นแหล่งความเครียดที่สำคัญ
โกลด์แมน แซคส์ "ร้องมากกว่า" ทองอีกแล้ว
เนื่องจากทองคำมีคุณสมบัติหลายประการ ราคาของทองคำจึงถูกกำหนดโดยปัจจัยหลายประการ เช่น ความต้องการลงทุน การขายปลีกสำหรับผู้บริโภค และการซื้อทองคำจากธนาคารกลาง
ในเรื่องนี้ Goldman Sachs ได้ออกรายงานเมื่อวันที่ 21 เมษายน โดยระบุว่าเนื่องจากความต้องการทั้งสามข้างต้นที่แข็งค่าขึ้นพร้อมกัน พวกเขาจึงปรับเป้าหมายราคาทองคำในช่วงปลายปีเป็น 2,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และชี้ให้เห็นว่าหากราคาทองคำพุ่งขึ้น ของการเพิ่มขึ้นของทองคำก็คาดว่าจะบรรลุความสมดุลในตลาดสปอต
แม้จะมีความต้องการทองคำทางกายภาพที่แข็งแกร่งในช่วงที่ผ่านมา แต่ราคาทองคำก็ยังทำได้ไม่ดีนักเนื่องจากสภาพคล่องในตลาดฟิวเจอร์สต่ำ ในทางตรงกันข้าม ETF ทองคำยังคงร้อนแรงและการซื้อทองคำขายปลีกในตลาดที่พัฒนาแล้วนั้นสูงเป็นประวัติการณ์ แม้ว่าความต้องการ ETF และดัชนีการติดตามความต้องการทองคำทางกายภาพที่พวกเขาเปิดตัวจะแข็งแกร่งขึ้นในเวลาเดียวกัน รักษาสมดุลของตลาดสปอต ราคาทองคำต้องสูงขึ้น
เกี่ยวกับแนวโน้มในอนาคตของ ETF ทองคำ Goldman Sachs ชี้ให้เห็นว่าความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจส่งเสริมทองคำ และ Wall Street คาดการณ์ว่าความเป็นไปได้ของภาวะถดถอยในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปีหน้าจะอยู่ที่ประมาณ 20-35%
และความเสี่ยงจากภาวะถดถอยเหล่านี้หมายความว่านักลงทุนจำนวนมากจำเป็นต้องสร้างพอร์ตที่ปลอดภัย และราคาทองคำอาจสูงขึ้น
การซื้อทองคำของธนาคารกลางทวีความรุนแรงขึ้น
แม้ว่าในช่วงครึ่งหลังของปี 2564 ถึงต้นปี 2565 ผลการดำเนินงานของธนาคารกลางในตลาดทองคำจะค่อนข้างทรงตัว สาเหตุหลักเป็นเพราะค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขัดขวางการสะสมของทองคำสำรองของธนาคารกลาง และธนาคารกลางของตุรกี คาซัคสถาน และประเทศอื่นๆ ก็ถูกบังคับให้เลิกกิจการทองคำเพื่อรองรับสกุลเงินของพวกเขา แต่ในปัจจุบัน สกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ค่อยๆ ทรงตัว และผู้ซื้อทองคำรายใหญ่ เช่น รัสเซียและคาซัคสถานก็กลับมาเช่นกัน
สิ่งสำคัญคือ การเกินดุลบัญชีทางเศรษฐกิจของรัสเซียและการจำกัดเงินทุนจะนำไปสู่การเกินดุลจำนวนมากในสกุลเงินแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ แต่ในขณะเดียวกัน รัสเซียก็ยากที่จะทำการลงทุนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเนื่องจากการคว่ำบาตรของตะวันตก ดังนั้นธนาคารกลางรัสเซียอาจดูดซับได้มากที่สุด ของสกุลเงินในประเทศที่ไม่ขายปลีกในประเทศ ทองคำ
โดยรวมแล้ว ภายใต้ความต้องการการลงทุนที่แข็งแกร่ง การซื้อทองคำจากธนาคารกลางที่บ้าคลั่ง และการค้าปลีกของผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง ราคาทองคำจำเป็นต้องเร่งไปสู่ตำแหน่งที่สูงขึ้นเพื่อรักษาสมดุลของตลาดสปอตทองคำ
English
简体中文
繁體中文
Indonesia
2022-04-25
1256
