หลังจากการตกต่ำในระยะสั้น เงินรูเบิลรัสเซียยังคงแข็งค่า ซึ่งพิสูจน์ให้เห็นว่าการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ และตะวันตกต่อรัสเซียล้มเหลว การลงนามใน "ระเบียบรูเบิล" ของปูตินไม่เพียงแต่ชนะการต่อสู้เพื่อปกป้องเงินรูเบิลได้สำเร็จเท่านั้น แต่ยังเปิดฉากตอบโต้กับ "ประเทศที่ไม่เป็นมิตร" อีกด้วย ระบบอำนาจเงินดอลลาร์ที่ก่อตัวขึ้นหลังสงครามโลกครั้งที่ 2 อาจล่มสลายลง
ผลกระทบลึกของการประลองระหว่างสหรัฐฯ-รัสเซีย
นับตั้งแต่รัสเซียประกาศ "ปฏิบัติการทางทหารพิเศษ" ประเทศตะวันตกที่นำโดยสหรัฐฯ ได้เปิดมาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจหลายรอบอย่างรวดเร็ว ซึ่งครั้งหนึ่งเคยลดค่าเงินรูเบิลรัสเซียมากกว่า 50%
แต่มีข้อเท็จจริงที่เถียงไม่ได้ว่าแม้ว่าประเทศตะวันตกยังคงเพิ่มมาตรการคว่ำบาตรที่เกี่ยวข้อง โดยธนาคารกลางของรัสเซียผูกมัดสกุลเงินท้องถิ่นของตนกับทองคำและพลังงาน อัตราแลกเปลี่ยนของรูเบิลรัสเซียเกือบจะได้พื้นที่ที่สูญเสียไปเกือบทั้งหมด และยังได้ส่งเสริม global กระบวนการทางประวัติศาสตร์ของกลไกการชำระพลังงาน เมื่อปิดวันศุกร์ เงินดอลลาร์อยู่ที่ 83.95 เทียบกับรูเบิลรัสเซีย หลังจากร่วงลงสู่ระดับ 121.21 ที่ระดับต่ำสุด
ธนาคารกลางรัสเซียผูกเงินรูเบิลกับทองคำโดยพื้นฐานแล้วโดยการซื้อทองคำจากธนาคารรัสเซียในราคาคงที่ 5,000 รูเบิล/กรัม เนื่องจากทองคำสามารถซื้อขายในสกุลเงินดอลลาร์ได้ จึงกำหนด "พื้น" สำหรับเงินดอลลาร์เทียบกับรูเบิล
ความสัมพันธ์นี้ยังมีผลทันที เมื่อธนาคารกลางรัสเซียประกาศการเคลื่อนไหวเมื่อวันที่ 25 มีนาคม อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์/รูเบิลอยู่ที่ประมาณ 100 แล้วค่อยๆ ไต่ขึ้นสู่ระดับ 80 เนื่องจากราคาทองคำในตลาดต่างประเทศอยู่ที่ประมาณ 62 ดอลลาร์สหรัฐ/กรัม 5,000 หารด้วย 62 เท่ากับ 80.6 ราคานี้ยังก่อให้เกิดราคาทางจิตวิทยาที่ยึดตามตลาดและผู้ค้าเก็งกำไรซึ่งจริง ๆ แล้วทำหน้าที่เป็นฐานสำหรับรูเบิล
ในทางกลับกัน หากการแลกเปลี่ยนที่เป็นเจ้าของทองคำ เช่น ลอนดอน/นิวยอร์ก พยายามผลักดันค่าเงินดอลลาร์ให้ต่ำลง พวกเขายังต้องหาวิธีที่จะทำให้เงินรูเบิลอ่อนค่าลง มิฉะนั้น การจัดการจะถูกเปิดเผย ในขณะเดียวกัน หากรูเบิลยังคงแข็งค่าขึ้น มันก็จะผลักดันให้ทองคำแข็งค่าขึ้นด้วย
โดยการผูกเงินรูเบิลกับทองคำและต้องการให้ต่างประเทศชำระค่าสินค้าเป็นรูเบิล เครมลินและธนาคารกลางของรัสเซียกำลังเปลี่ยนแปลงพื้นฐานวิธีการทำงานของระบบการค้าระหว่างประเทศและเร่งการเปลี่ยนแปลงของระบบการเงินระหว่างประเทศ
สถานะสกุลเงินสำรองทั่วโลกของดอลลาร์ได้รับการสนับสนุนจากน้ำมันตั้งแต่ปี 2514 ส่วนใหญ่เปโตรดอลลาร์สามารถก่อตัวได้เนื่องจากการใช้เงินดอลลาร์อย่างต่อเนื่องในการทำธุรกรรมทั่วโลกและความสามารถของสหรัฐอเมริกาในการป้องกันความท้าทายต่อเงินดอลลาร์
แต่ระบบอายุ 50 ปีดูเหมือนจะคลี่คลายลง และระบบสกุลเงินพหุภาคีที่สนับสนุนโดยทองคำและสินค้าโภคภัณฑ์กำลังแตกหน่อ
อำนาจเงินดอลลาร์สหรัฐเผชิญกับความท้าทาย
เมื่อเร็ว ๆ นี้ Goldman Sachs เตือนว่าเงินดอลลาร์เผชิญกับความเสี่ยงที่การครอบงำโลกจะอ่อนค่าลง ค่าเงินดอลลาร์กำลังเผชิญกับความท้าทายแบบเดียวกับที่ค่าเงินปอนด์เผชิญในช่วงต้นศตวรรษที่ 20
ความท้าทายเหล่านี้สำหรับค่าเงินดอลลาร์ ได้แก่ สหรัฐฯ มีส่วนแบ่งการค้าโลกค่อนข้างน้อยเมื่อเทียบกับการครอบงำของเงินดอลลาร์ในการชำระเงินทั่วโลก สหรัฐฯ มีสถานะสินทรัพย์ต่างประเทศสุทธิที่เสื่อมถอย หนี้ต่างประเทศที่เพิ่มขึ้น และปัญหาทางภูมิศาสตร์การเมือง
ในสัปดาห์นี้ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศกล่าวว่าการคว่ำบาตรรัสเซียของตะวันตกอาจสร้างระบบระดับโลกที่กระจัดกระจายมากขึ้นซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อค่าเงินดอลลาร์ เธอยังกล่าวอีกว่าการใช้สกุลเงินอื่นที่เพิ่มขึ้นในการค้าโลกจะทำให้ธนาคารกลางกระจายการถือครองแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศโดยใช้เงินดอลลาร์
. มาตรการคว่ำบาตรหลายครั้งจากประเทศตะวันตก รวมถึงการแช่แข็งทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของรัสเซีย และการพยายามกำหนดเป้าหมายทองคำของรัสเซีย แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าทุนสำรองเงินตราต่างประเทศที่ถือครองในต่างประเทศมีความเสี่ยงที่จะไม่เคารพในสิทธิในทรัพย์สิน ข้อกังวลที่คล้ายกัน ได้แก่ ความเป็นไปได้ในการยึดทองคำสำรองที่เก็บไว้ในโกดังที่ธนาคารกลางอังกฤษหรือเฟดนิวยอร์ก
ดังนั้น รัฐบาลนอกภาคตะวันตกและธนาคารกลางอื่นๆ มีแนวโน้มที่จะสนใจการกระทำของรัสเซียและรู้สึกว่าพวกเขาควรใช้กลยุทธ์ที่คล้ายกัน ซึ่งรวมถึงอิหร่าน ซาอุดีอาระเบีย สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ กาตาร์ ผู้ส่งออกน้ำมันและก๊าซรายใหญ่ของโลก หากอำนาจของเงินดอลลาร์กำลังจะหมดไป ทุกคนต่างก็ต้องการให้สกุลเงินของตนเองเป็นผู้รับผลประโยชน์จากระบบการเงินพหุภาคีใหม่ทั่วโลก
ในระยะยาว อันตรายที่ซ่อนเร้นมากที่สุดในสหรัฐอเมริกาคือ “ความล้มเหลวของระบบเงินดอลลาร์สหรัฐ” ความมั่นคงของระบบการเงินดอลลาร์สหรัฐต้องการสองรากฐาน: การรวมกรอบนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐและที่ไม่ใช่ของสหรัฐ ธนาคารกลางเป็นพื้นฐานสำหรับความมั่นคงและการดำเนินงานเป็นวัฏจักรของเศรษฐกิจโลก ความมั่นคงของหนี้สหรัฐ ความปลอดภัย และผลตอบแทนสูงของหุ้นสหรัฐเป็นพื้นฐานของวัฏจักรสภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐ
นับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงิน Federal Reserve ได้รวมปัจจัยทางการเงินไว้ในกรอบนโยบาย และระบบ Dollar ก็อ่อนค่าลง ในระหว่างกระบวนการ QE หลังเกิดโรคระบาด เงินสำรองต่างประเทศที่ได้รับการยืนยันของโลกในสกุลเงินดอลลาร์ลดลงต่ำกว่า 60% เป็นครั้งแรก .
หลังจากที่ไบเดนเข้ารับตำแหน่งในปี พ.ศ. 2564 เขาสามารถใช้กระบวนการกระทบยอดงบประมาณภายใต้ความละเอียดงบประมาณปีงบประมาณ พ.ศ. 2564 เพื่อขึ้นภาษีเพื่อเปิดระบบการเงินของสหรัฐฯ เพื่อหลีกเลี่ยงการสร้างรายได้จากการขาดดุลการคลังในภาวะถดถอยในอนาคตและย้อนกลับการอ่อนตัวของ ระบบการเงินดอลลาร์สหรัฐ โมเมนตัม
อย่างไรก็ตาม ไบเดนเลือกที่จะให้โอกาสในการโอนเงินรอบที่สามเพื่อขจัดการแทรกแซงของพรรครีพับลิกันและเป็นผู้นำกิจการภายในของพรรคประชาธิปัตย์ ซึ่งไม่เพียงแต่ทำให้สถานการณ์เงินเฟ้อในสหรัฐฯ เลวร้ายลงเท่านั้น แต่ยังทำให้ Fed Taper ล่าช้าอีกด้วย และมีแนวโน้มมากขึ้นที่สหรัฐฯ จะไม่มีโอกาสได้ที่ดินอีกต่อไป นโยบายภาษี มองไปข้างหน้า เมื่อสหรัฐฯ เผชิญกับภาวะถดถอยอีกครั้ง และใช้ QE ส่วนแบ่งเงินดอลลาร์ของทุนสำรองต่างประเทศที่ได้รับการยืนยันทั่วโลกจะลดลงอีก กล่าวอีกนัยหนึ่งการอ่อนค่าของระบบการเงินดอลลาร์อาจเป็นสิ่งสำเร็จ
เราอาจถือว่าเหตุการณ์รัสเซีย-ยูเครนเป็น "เหตุการณ์ตัวเร่งปฏิกิริยา" สำหรับการอ่อนค่าลงของระบบเงินดอลลาร์
English
简体中文
繁體中文
Indonesia
2022-04-06
1150
