การแจ้งเตือนการซื้อขายทองคำ: GDP ของสหรัฐฯ ที่ย่ำแย่ส่งผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ราคาทองคำยังคงเป็นแนวรับสำคัญในการต้อนรับข้อมูล PCE ของสหรัฐฯ

ในการซื้อขายในเอเชียช่วงแรก สปอตทองคำมีความผันผวนในช่วงแคบๆ ใกล้กับคีย์ 2330 การเติบโตของ GDP ไตรมาสแรกของสหรัฐฯ ซึ่งเปิดเผยเมื่อวันพฤหัสบดี ลดลงต่ำกว่าการคาดการณ์ของตลาด ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 2 สัปดาห์ ช่วยให้ราคาทองคำอยู่เหนือแนวรับสำคัญของโบลินเจอร์ แบนด์ แม้ว่าอัตราผลตอบแทนกระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะมีสัญญาณบ่งชี้ก็ตาม ของอัตราเงินเฟ้อที่ดื้อรั้นหลังจากข้อมูลเศรษฐกิจปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้ความหวังที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ลดลง

ราคาทองคำสปอตเพิ่มขึ้น 0.7% สู่ระดับ 2,332.30 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันพฤหัสบดี ราคาทองคำร่วงลงเกือบ 100 ดอลลาร์ หลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2,431.29 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 12 เมษายน เนื่องจากความวุ่นวายทางภูมิรัฐศาสตร์ ราคาทองคำล่วงหน้าของสหรัฐฯ ปิดสูงขึ้น 0.2% อยู่ที่ 2,342.5 ดอลลาร์

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐร่วงลง 0.23% ในวันพฤหัสบดีปิดที่ 105.57 ระดับต่ำสุดระหว่างวันแตะ 105.46 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดใหม่นับตั้งแต่วันที่ 12 เมษายน ข้อมูลก่อนหน้านี้แสดงให้เห็นว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ชะลอตัวมากกว่าที่คาดไว้ในไตรมาสแรก แต่อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นบ่งชี้ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนเดือนกันยายน หากแนวโน้มนี้ยังคงอยู่ จะทำให้ Fed ตกอยู่ในภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออก

สำหรับการต่อสู้กับการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อที่เกิดจากการระบาดใหญ่ของโคโรนาไวรัส เจ้าหน้าที่ของ Fed ได้กล่าวว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ต่ำกว่าแนวโน้มนั้นเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อผลักดันแรงกดดันด้านราคาให้กลับสู่เป้าหมาย หลังจากที่ขยายตัว 1.6% ในไตรมาสแรก ตรงตามมาตรฐานนี้ ก่อนหน้านี้การเติบโตทางเศรษฐกิจอยู่เหนือ 1.8% มาระยะหนึ่งแล้ว ซึ่งเป็นระดับแนวโน้มค่ามัธยฐานที่ Fed ประมาณการว่าจะไม่เพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ

อย่างไรก็ตามแรงกดดันด้านราคายังคงเหนียวแน่น ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดียังแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เพิ่มขึ้นในอัตรารายปีที่ 3.4% ในไตรมาสแรก ในขณะที่เป้าหมายเงินเฟ้อของธนาคารกลางสหรัฐอยู่ที่ 2%

ในตอนแรกนักลงทุนและนักวิเคราะห์มุ่งเน้นไปที่ข้อมูลเงินเฟ้อที่สูงมากกว่าความเป็นไปได้ที่ในที่สุดเศรษฐกิจจะแสดงสัญญาณของการเย็นตัวลงตามที่ Fed คาดไว้

ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME โอกาสของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ครั้งแรกได้ลดลงทั่วกระดาน โดยขณะนี้โอกาสของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนจะน้อยกว่า 10% โอกาสของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจะลดลงต่ำกว่า 58% และความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สอง ลดลงต่ำสุดในเดือนธันวาคมที่ 50%

Oren Klachkin นักเศรษฐศาสตร์ตลาดการเงินทั่วประเทศกล่าวว่า มีเหตุผลที่เชื่อได้ว่าอัตราการเติบโต 1.6% ในไตรมาสแรกนั้นเกินจริงถึงระดับความอ่อนแอทางเศรษฐกิจ และแรงลากขนาดใหญ่ที่เกิดจากการนำเข้าและสินค้าคงคลังไม่น่าจะดำเนินต่อไปในปีนี้

ในขณะเดียวกัน "ระดับเงินเฟ้อในปัจจุบันไม่ได้ทำให้ Fed มั่นใจว่าจะบรรลุเป้าหมายที่ 2% ในเร็วๆ นี้" เขากล่าว “สภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและนานขึ้นอาจมีชัย”

อัตราการเติบโตของ GDP ต่อปีในไตรมาสแรกต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดไว้และช้ากว่าอัตราการเติบโต 3.4% ณ สิ้นปี 2566 อย่างมีนัยสำคัญ การลากการเติบโตจากการนำเข้าและสินค้าคงคลังเป็นภาพสะท้อนของสิ่งที่เกิดขึ้นในต้นปี 2022 เมื่อการเติบโตของ GDP ของสหรัฐฯ ลดลงตลอดครึ่งปีแรก ทำให้เกิดคำเตือนถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่กำลังจะเกิดขึ้น องค์ประกอบของ GDP ทั้งสองมีความผันผวน และในกรณีของสินค้าคงคลัง ความอ่อนแอในไตรมาสหนึ่งมีแนวโน้มที่จะผลักดันความแข็งแกร่งในช่วงปลายปี โดยธุรกิจจะขายสินค้าก่อนแล้วจึงเติมสินค้าคงคลัง

ในปี 2022 เศรษฐกิจสหรัฐฯ มีอัตราการเติบโตสูงกว่าแนวโน้มถึงหกในสี่หลังจากคาดการณ์ว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย ตอนนี้เฟดต้องพิจารณาแหล่งข้อมูลอื่นๆ เช่น ข้อมูลการจ้างงานและข้อมูลเงินเฟ้อรายเดือนที่กำลังจะเกิดขึ้น เพื่อพิจารณาว่าเศรษฐกิจกำลังอ่อนตัวลงจริงหรือไม่ และแรงกดดันด้านราคาจะเริ่มผ่อนคลายอีกครั้งหรือไม่หลังจากเติบโตเร็วกว่าที่คาดในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา

Bob Haberkorn นักยุทธศาสตร์การตลาดอาวุโสของ RJO Futures กล่าวว่า "ทองคำมีการซื้อขายตามนั้น เนื่องจากมีข้อมูลเพิ่มเติมแสดงให้เห็นว่า Federal Reserve จะไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วๆ นี้"

อัตราผลตอบแทนกระทรวงการคลังสหรัฐแตะระดับสูงสุดในรอบกว่าห้าเดือนหลังจากข้อมูลถูกเปิดเผย สิ่งนี้จำกัดการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ

บทความล่าสุดโดย Nick Timiraos จาก "Fed Speaker" ชี้ให้เห็นว่ารายงานกิจกรรมทางเศรษฐกิจเมื่อวันพฤหัสบดีส่งเสียงสัญญาณเตือนภัยล่าสุดสำหรับนักลงทุนและผู้กำหนดนโยบายของ Federal Reserve พวกเขากลั้นหายใจ โดยคาดว่าอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเป็นทางการในฤดูร้อนนี้ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ ดื้อรั้นกว่าที่คาดเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน หลังจากที่เย็นลงอย่างสมบูรณ์ในช่วงครึ่งหลังของปีที่แล้ว จนถึงปีนี้ ข้อมูลการเติบโตทางเศรษฐกิจของแต่ละบุคคลและราคายังไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนแปลงแนวโน้มของ Fed ได้อย่างมีนัยสำคัญ แต่ผลกระทบสะสมของตัวเลขที่น่าผิดหวังติดต่อกันเหล่านี้มีความสำคัญมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ข้อมูลเงินเฟ้อแข็งแกร่งเกินคาด โดยการแก้ไขข้อมูลเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในรายงานฉบับต่อๆ ไปในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แนวโน้มดังกล่าวกระตุ้นให้นักลงทุนและเจ้าหน้าที่ของ Fed พิจารณาว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้มีความเหมาะสมหรือไม่

ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ (PCE) ประจำเดือนมีนาคมในวันศุกร์จะถูกพิจารณาอย่างละเอียดเพื่อพิจารณาว่าตัวเลขข้อมูล GDP รายไตรมาสที่สูงกว่าที่คาดไว้จะแปรผันเป็นการเร่งขึ้นของราคาในเดือนมีนาคม หรือการแก้ไขตัวเลขเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ให้สูงขึ้นหรือไม่ รายงานการจ้างงานเดือนเมษายนจะออกในวันศุกร์หน้า

จนกว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับการเติบโตของงานและค่าจ้าง และข้อมูลราคาที่มากขึ้น เฟดอาจไม่มีแรงจูงใจที่จะแก้ไขข้อความว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับปัจจุบัน

“การเติบโตของ GDP ในไตรมาสแรกอ่อนแอกว่าที่คาดไว้ แต่อัตราเงินเฟ้อกลับแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ ทำให้เจ้าหน้าที่ Fed ไม่สะดวกใจที่จะพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้” นักเศรษฐศาสตร์ของ Citi เขียน โดยคาดการณ์ว่า “กิจกรรมทางเศรษฐกิจและข้อมูลตลาดแรงงานจะแตกร้าว “นั่นอาจทำให้มีที่ว่างสำหรับการลดอัตราฤดูร้อน

David Meger หัวหน้าฝ่ายซื้อขายโลหะที่ High Ridge Futures กล่าวว่า "ขณะนี้ทองคำกำลังแข็งตัวหลังจากเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมา แน่นอนว่าหากเราเห็นข้อมูลเงินเฟ้อที่ไม่รุนแรงมากและอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำกว่ามาก นั่นอาจเป็นกรณีนี้ ในระยะสั้น”