แนวโน้มราคาทองคำบวกตัวแปร PCE+ ตีนาทีประชุม

ราคาทองคำร่วงลงเป็นเวลาสามสัปดาห์ติดต่อกัน หลังจากที่เจ้าหน้าที่เฟดจุดประกายความกังวลเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เมื่อมองไปข้างหน้าในสัปดาห์นี้ รายงานการประชุมของเฟดและ US PCE คาดว่าจะจุดประกายการถกเถียงเกี่ยวกับจังหวะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย หากค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอีก ก็จะส่งผลลบต่อทองคำอีกครั้ง

ความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดกดดันให้ทองคำร่วงลง

สภาพแวดล้อมของเศรษฐกิจมหภาคโดยรวมสนับสนุนการแก้ปัญหาอย่างเอาเป็นเอาตายของธนาคารกลางสหรัฐเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ ข้อมูล PPI ในเดือนมกราคมของสหรัฐฯ และข้อมูลผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกที่เผยแพร่ในวันพฤหัสบดี ทั้งคู่ทำงานได้ดี ดูเหมือนจะตอบสนองต่อตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรและข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ CPI ที่เพิ่งทำให้ตลาดตื่นตระหนกเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เป็นที่น่าสังเกตว่าข้อมูล PPI เป็นดัชนีที่ใช้วัดราคาจากโรงงานและยังเป็นข้อมูลชั้นนำ ดังนั้นจึงมีความสำคัญในเชิงคาดการณ์ล่วงหน้า อัตรารายเดือนของ PPI ในเดือนมกราคมอยู่ที่ 0.7% ซึ่งเกินความคาดหมายของตลาดที่ 0.4% และ -0.2% ที่แก้ไขก่อนหน้านี้ นอกจากนี้ยังหมายถึงราคาโรงงานที่สูงขึ้นมีแนวโน้มที่จะส่งต่อไปยังผู้บริโภคปลายทาง ทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อยังคงสูงและเหนียวเหนอะหนะ

ท่ามกลางตลาดงานในสหรัฐที่คึกคัก ปัญหาอันดับหนึ่งของเฟดยังคงเป็นปัญหาเงินเฟ้อที่ยากจะเข้าใจ เมื่อเปรียบเทียบกับความกังวลของตลาดเกี่ยวกับภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจและการลงจอดอย่างหนัก ดูเหมือนว่าเฟดจะไม่ถูกลักพาตัวไปจากความคาดหวังของตลาดเลย และมีแนวโน้มที่จะใช้กระบวนการที่มีอยู่ทีละขั้นตอนเพื่อรักษาความน่าเชื่อถือ นั่นคือการใช้เหยี่ยว มาตรการเพิ่มต้นทุนทางการเงินเพื่อลดกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ร้อนแรงเกินไป

ในวันศุกร์ (17 กุมภาพันธ์) บาร์กิ้น ประธานเฟดแห่งริชมอนด์ ได้ส่งสัญญาณ "นกพิราบ" เขากล่าวว่าจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ และล่าสุดได้รับการสนับสนุน 25 จุดพื้นฐาน เธอกล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อใน สหรัฐอเมริกายังคงสูงเกินไป และเฟดจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปจนกว่าจะเห็นความคืบหน้าสำคัญในการต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่สูง และอัตราดอกเบี้ยยังไม่ถึงระดับที่จำกัด ปัจจุบัน ตลาดแลกเปลี่ยนของเฟดกำลังกำหนดราคาเต็มที่ในการปรับขึ้น 25 จุดในเดือนมีนาคมและพฤษภาคม

โดยทั่วไป เจ้าหน้าที่ของเฟดสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบขั้นตอนเดียว แม้ว่าความเป็นไปได้ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานนั้นแทบจะน้อยมาก แต่ความคาดหวังที่แตกสลายของตลาดเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ใกล้จะเกิดขึ้นของเฟดเป็นสาเหตุหลักของการปรับลด ในราคาทองคำที่ผ่านมา

ราคาทองคำสูญเสียตรรกะสนับสนุนการไม่ชอบความเสี่ยง

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าทองคำพุ่งสูงขึ้นในปีที่แล้วจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดจากสงครามรัสเซีย-ยูเครน ซึ่งดึงดูดแรงซื้อจำนวนมากอย่างน่าประหลาดใจ เมื่อเร็ว ๆ นี้ ตลาดทองคำกำลังเดิมพันกับข่าวลือเกี่ยวกับการสู้รบที่เข้มข้นขึ้นระหว่างรัสเซียและยูเครนในเดือนมีนาคม ภาวะกระทิง ดูเหมือนจะกำลังพิจารณาถึงการอภิปรายอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับความกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เกิดจากการผกผันของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐและความเป็นไปได้ของสงคราม เพิ่มขึ้นเพื่อแสวงหาการประชุม กำไรจากทองคำทรงยาวในราคาต่ำ

การหนีจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยไปยังที่หลบภัยมีแนวโน้มที่จะไหลไปสู่เงินสดดอลลาร์ เนื่องจากเจ้าหน้าที่เฟดประเมินอัตราดอกเบี้ยสูงสุดที่ 5.1% แม้ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมากถึง 75 จุด แต่อัตราดอกเบี้ยก็สูงกว่า 4.0% ดังนั้นเงินดอลลาร์จึงมีความน่าสนใจมากกว่าทองคำที่ไม่ได้ผลตอบแทน และเมื่อผู้เข้าร่วมตลาดพบว่าตัวเองกำลังมุ่งหน้าไปยังจุดตกต่ำในวงจรเศรษฐกิจ พวกเขาอาจต้องการชำระสถานะของตนเป็นเงินสดและใช้มันเป็นเครื่องมือในการต่อรองราคาสินทรัพย์เพื่อค้นหาผลตอบแทนที่ดีขึ้นเมื่อวงจรเศรษฐกิจดีขึ้น ประการที่สอง ราคาทองคำที่สูงจะทำให้ความน่าดึงดูดใจของอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนลดลง ประการที่สาม ความคาดหวังของสงครามรัสเซีย-ยูเครนถูกย่อยโดยตลาดเป็นเวลาหนึ่งปี เว้นแต่ว่าสงครามจะขยายไปยังประเทศอื่น ๆ ซึ่งก่อให้เกิดความตื่นตระหนกในตลาดมากขึ้น

แนวโน้มของสัปดาห์นี้

ในสัปดาห์ใหม่นี้ นักลงทุนจะมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ โดยเฉพาะข้อมูลราคา PCE เดือนมกราคมที่เผยแพร่ในวันศุกร์ มูลค่าเบื้องต้นของ PMI อุตสาหกรรมการผลิต/บริการของสหรัฐฯ ในเดือนกุมภาพันธ์ที่เผยแพร่ในวันอังคาร และการปรับแก้ GDP รายไตรมาสในเดือนเมษายนของวันพฤหัสบดี ขณะนี้ตลาดอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อของการคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะเข้าสู่ภาวะถดถอยหรือไม่ หากข้อมูลยังคงแข็งแกร่ง จะยิ่งทำให้เกิดความตื่นตระหนกมากขึ้นว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป หรืออาจเพิ่มความเข้มข้นของดอกเบี้ย การปรับขึ้นอัตรา ยูโรโซนจะมุ่งเน้นไปที่ CPI เดือนมกราคมและข้อมูล GDP ไตรมาสที่สี่ของเยอรมนี ปัจจุบัน ตลาดโดยทั่วไปเชื่อว่ายุโรปได้รอดพ้นจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยชั่วคราวในขณะที่ความตั้งใจของธนาคารกลางยุโรปในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังคงแข็งแกร่ง

ในวันครบรอบปีแรกของความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและอุซเบกิสถาน การแข่งขันระหว่างยุโรปและรัสเซียจะนำไปสู่จุดวาบไฟใหม่เช่นกัน การประชุมรัฐมนตรีพลังงานของกลุ่มประเทศในสหภาพยุโรปจะเริ่มในวันอังคาร G7 ประกาศการประชุมใหญ่รอบใหม่ มาตรการคว่ำบาตรต่อรัสเซีย ในช่วงเวลาอ่อนไหวเช่นนี้ ประธานาธิบดีไบเดนของสหรัฐฯ จะเดินทางเยือนโปแลนด์ด้วย ซึ่งจะทำให้สถานการณ์ปั่นป่วนต่อไป

ความแข็งแกร่งโดยรวมของข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐในสัปดาห์ที่แล้วเกินความคาดหมาย ยืนยันว่าเศรษฐกิจสหรัฐยังคงแข็งแกร่ง สมาชิก FOMC Bullard และ Mester บอกเป็นนัยว่าพวกเขามีแนวโน้มจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐาน และเงินดอลลาร์ดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว . นักเศรษฐศาสตร์จากวาณิชธนกิจวอลล์สตรีทหลายแห่ง รวมถึงโกลด์แมน แซคส์ แบงก์ ออฟ อเมริกา และซิตี้กรุ๊ป ได้เพิ่มการคาดการณ์สำหรับอัตราดอกเบี้ยสูงสุดของเฟดเป็น 5.25%-5.50%

อย่างไรก็ตาม ตลาดได้ปรับตำแหน่งก่อนวันหยุดยาวของสหรัฐฯ และรอเบาะแสเกี่ยวกับการตอบสนองของเฟดต่ออัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูงอยู่ รายงานการประชุม FOMC และคำปราศรัยเพิ่มเติมจากเจ้าหน้าที่ของเฟดจะเปิดเผยเงื่อนงำเพิ่มเติมที่อาจบ่งบอกถึงการดำเนินการในอนาคตของเฟด ซึ่งอาจกลายเป็นตัวกระตุ้นที่มีศักยภาพในการแข็งค่าของดอลลาร์ต่อไป

ทองคำร่วงลงประมาณ 7% ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาภายใต้แรงกดดันร่วมกันของข้อมูลนอกภาคการเกษตรที่ร้อนแรง ข้อมูล CPI ที่แข็งกระด้าง ยอดค้าปลีกที่แข็งแกร่ง และข้อมูล PPI ในปัจจุบัน ทองคำดูเหมือนจะทรงตัวในช่วงปี 1820-1830 หากราคาทองคำในช่วงบ่ายลดลงต่ำกว่า $1,820 แรงขายจะรุนแรงขึ้นอีกครั้ง และ $1,780-1,800 จะเป็นแนวรับหลักถัดไป

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำยังคงรักษาแนวโน้มขาลง แต่ดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากแตะระดับต่ำสุดที่ 1820 ซึ่งก่อตัวเป็นโครงสร้าง "V-shape" ในปัจจุบัน และระดับแนวต้านยังคงมุ่งเน้นไปที่ 1850 ซึ่งทะลุผ่านจุดต่ำสุดระยะสั้นและกำหนดเป้าหมายด้านบน มองที่ 1880-1900 หากคุณยังคงวิ่งต่ำกว่า 1850 ตำแหน่งขายจะดำเนินต่อ และมองต่อไปที่ 1820-1800 ด้านล่าง