Robert Minter ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนของ abrdn กล่าวในการให้สัมภาษณ์ว่าราคาทองคำยังคงแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่นักลงทุนชาวตะวันตกเลือกที่จะเพิกเฉยต่อทองคำต่อไป อย่างไรก็ตาม พวกมันไม่ได้ขัดขวางการเพิ่มขึ้นของราคาอีกต่อไป ซึ่งหมายความว่ายังมีช่องว่างสำหรับกำไรเพิ่มเติมจากการปรับขึ้นในปัจจุบัน
Robert Minter กล่าวว่าราคาทองคำทะลุระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2,350 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็นเพียงจุดเริ่มต้น และในไม่ช้านักลงทุนรายย่อยจะลงทุนในกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ได้รับการสนับสนุนจากทองคำ ซึ่งถือเป็นการเริ่มต้นก้าวสำคัญของการเพิ่มขึ้น
Minter กล่าวว่าในขณะที่อุปสงค์การลงทุน (ในโลกตะวันตก) ยังคงค่อนข้างเงียบงัน แต่นักลงทุนทองคำควรจะรู้สึกขอบคุณที่อย่างน้อยแรงกดดันในการขายได้หยุดลงแล้ว
Minter อธิบายว่าตั้งแต่เดือนเมษายน 2022 นักลงทุน ETF ได้ขายทองคำไปแล้วประมาณ 750 ตัน ส่งผลให้มีอุปทานจำนวนมากในตลาดซึ่งสนองความต้องการในอดีตจากธนาคารกลางในช่วงสองปีที่ผ่านมา
Minter ชี้ให้เห็นว่าความต้องการทองคำของธนาคารกลางไม่ได้หายไป อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการขาย ETF ได้ชะลอตัวลง อุปทานทองคำจึงลดลงเหลือน้อยที่สุด แม้ว่าปริมาณการซื้อทองคำของธนาคารกลางจะชะลอตัวลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ Minter กล่าวว่าแนวโน้มโดยรวมในการซื้ออย่างเป็นทางการยังคงเพิ่มขึ้น
Minter กล่าวว่าหากคุณเป็นผู้จัดการการลงทุนที่รอบคอบของธนาคารกลางของประเทศบางประเทศ คุณก็จะกระจายความเสี่ยงออกจากเงินดอลลาร์สหรัฐ
Minter กล่าวว่าคำถามที่กว้างกว่านั้นยังคงอยู่: เมื่อใดที่นักลงทุนชาวตะวันตกจะกลับมารับทองคำอีกครั้ง เขาคาดว่านักลงทุนตะวันตกจะรอให้ธนาคารกลางสหรัฐปรับลดอัตราดอกเบี้ย
เจ้าหน้าที่ของ Fed หลายคนแสดงข้อมูลเชิงลึกใหม่ๆ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ Fed ยังคงค่อนข้างเขินอายเกี่ยวกับการเริ่มรอบการผ่อนคลายครั้งต่อไป สมาชิกคณะกรรมการนโยบายการเงินบางคนกล่าวว่าพวกเขาคงไม่เต็มใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ในขณะที่ช่วงเวลาของวงจรการผ่อนคลายของ Fed ยังคงเป็นเป้าหมายที่เคลื่อนไหว Minter กล่าวว่าไม่มีคำถามใดๆ ที่จะต้องลดอัตราดอกเบี้ยลง
มินเตอร์กล่าวว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ไม่สามารถรักษาอัตราดอกเบี้ยให้ตึงตัวได้นานขึ้น เนื่องจากหนี้บัตรเครดิตพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ค่าเบี้ยประกันเพิ่มสูงขึ้นในวงกว้าง และหนี้ภาครัฐเพิ่มสูงขึ้นอย่างควบคุมไม่ได้
Minter กล่าวว่าเฟดได้ทำผิดพลาดมามากพอแล้วในช่วงสามปีที่ผ่านมา ซึ่งผมคิดว่าพวกเขาระมัดระวังอย่างยิ่งที่จะไม่ทำผิดพลาดอีก หากคุณเป็นประธานกรรมการคุณต้องรู้ผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงเวลาสั้น ๆ ต่อเศรษฐกิจ นโยบายการเงินประเภทนี้มักจะขัดขวางบางแง่มุมของเศรษฐกิจในระดับโครงสร้าง และคุณต้องตามให้ทันโดยเร็ว คุณไม่มีทางเสี่ยงต่อการว่างงานที่สูงขึ้นเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อที่อยู่อาศัยลงได้ไม่กี่เปอร์เซ็นต์
Minter กล่าวว่าแม้ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตลอดช่วงฤดูร้อน แต่เขาก็ยังคงคาดหวังว่าจะได้เห็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและเริ่มวงจรการผ่อนคลายใหม่ก่อนสิ้นปีนี้
ทองคำเพิ่มขึ้นเกือบ 19% นับตั้งแต่ยืนแนวรับที่ 2,000 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ โดยราคาแตะระดับสูงสุดใหม่ระหว่างวันที่ 2,372.50 ดอลลาร์ต่อออนซ์ช่วงต้นวันจันทร์ Minter กล่าวว่าแม้หลังจากการขึ้นราคาครั้งนี้ ตลาดทองคำยังคงมีมูลค่าที่สำคัญ
Minter กล่าวว่า ไม่ว่าช่วงเวลาหรือขนาดจะเป็นอย่างไร การเปลี่ยนแปลงครั้งต่อไปในอัตราเงินทุนของ Fed จะเป็นการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งในอดีตส่งผลให้ราคาทองคำเพิ่มขึ้น 57%, 235% และ 69% ในปี 2543, 2549 และ 2561 ตามลำดับ
“ราคาเพิ่มขึ้น 18% แต่เรายังคงตระหนักอยู่” Mingtete กล่าว