ความยืดหยุ่นยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนยังคงมีเสถียรภาพโดยมีรากฐานที่มั่นคง

ในปี 2023 กระแสอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกขึ้นลง ตลาดการเงินถูกปรับราคาซ้ำแล้วซ้ำอีกโดยเหตุฉุกเฉิน และสกุลเงินหลักของโลกได้ผ่านความผันผวนครั้งใหญ่มาเป็นเวลาหนึ่งปี แม้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนของหยวนจะเผชิญกับการแข็งค่าและค่าเสื่อมราคาหลายระดับเช่นกัน เสถียรภาพและการฟื้นตัว เป็นต้น แต่สถานการณ์โดยรวมยังอยู่ในระดับที่เหมาะสมและสมดุล

เมื่อมองไปข้างหน้าถึงปี 2024 เนื่องจากมาตรการนโยบายต่างๆ ในประเทศของฉันยังคงส่งผลกระทบอย่างต่อเนื่องและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ สินทรัพย์ RMB จะยังคงน่าดึงดูดต่อไป ประกอบกับแนวโน้มที่อ่อนตัวของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ ปัจจัยในประเทศและต่างประเทศที่ดีจะเพิ่มขึ้น และ อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนคาดว่าจะมีแนวโน้มสูงขึ้นต่อไป .

ความยืดหยุ่นของอัตราแลกเปลี่ยนยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

เมื่อมองย้อนกลับไปตลอดทั้งปี 2023 อัตราความเท่าเทียมกันของเงินหยวนต่อเงินดอลลาร์สหรัฐได้อ่อนค่าลง 1,181 จุดพื้นฐานสะสม โดยลดลง 1.7% การลดลงนี้แคบลงอย่างมากเมื่อเทียบกับ 9.23% ในปี 2022 เงินหยวนบนบกมี ลดลง 1,406 คะแนนพื้นฐานสะสมเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ โดยลดลง 1.7% 2.02% เงินหยวนนอกชายฝั่งลดลง 2,038 คะแนนพื้นฐานเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 2.9%

เมื่อต้นปี 2023 อัตราแลกเปลี่ยนของหยวนต่อดอลลาร์สหรัฐดีดตัวขึ้นในช่วงเวลาสั้นๆ ในเดือนมกราคม 2023 ได้รับผลกระทบจากปัจจัยต่างๆ เช่น การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ และการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจที่แข็งค่าขึ้น ค่าเงินหยวนฟื้นตัวขึ้นที่ 6.7 แล้วตกลงไปด้วยความตกใจ จากนั้นจึงทรงตัวอยู่ในช่วง 6.8 ถึง 6.9 อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้น 2.5% ในเวลาเพียง 5 เดือน เงินหยวนก็ประสบกับการลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และอัตราแลกเปลี่ยนของเงินหยวนก็ตกลงสู่ช่วง 7 อีกครั้ง โดยแตะจุดต่ำสุดที่ 7.26

เมื่อเข้าสู่เดือนกรกฎาคม 2023 เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐมีความคลุมเครือมากขึ้นเกี่ยวกับนโยบายการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และการฟื้นตัวของเศรษฐกิจก็เร่งตัวขึ้นหลังจากการดำเนินนโยบายภายในประเทศหลายชุด อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนก็ฟื้นตัวเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวนี้ไม่สามารถยั่งยืนได้ ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม ธนาคารกลางสหรัฐได้ประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุด และมีจุดยืนที่ยากลำบาก ซึ่งทำให้การคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของตลาดลดลง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว และอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนก็ร่วงลงอีกครั้ง มีความผันผวนด้านข้างใกล้ อยู่ที่ 7.3 เป็นเวลานาน โดยแตะต่ำสุดที่ 7.35 หลังจากเดือนพฤศจิกายน แรงกดดันจากภายนอก การผ่อนปรนและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศได้ผลักดันให้อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนดีดตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยกลับมาที่ 7.3 และ 7.2 อีกครั้งหนึ่ง และทะลุผ่าน 7.1 ทำเครื่องหมายในระหว่างเซสชั่นวันที่ 14 ธันวาคม ในหมู่พวกเขา RMB บนบกแตะระดับสูงสุดที่ 7.0955

"โดยรวมแล้ว ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนเพิ่มขึ้นในปี 2566 โดยส่วนใหญ่ได้รับผลกระทบจาก 'การสะท้อน' ของสภาพแวดล้อมภายในและภายนอกที่ซับซ้อน" Zhou Maohua นักวิจัยระดับมหภาคที่แผนกตลาดการเงินของ Everbright Bank วิเคราะห์ว่าตั้งแต่เริ่มต้นของ ปี 2566 เศรษฐกิจมหภาคในประเทศมีความผันผวนซ้อนทับ แนวโน้มทางการเมืองและเศรษฐกิจของประเทศที่พัฒนาแล้วมีความไม่แน่นอนและความผันผวนของเงินดอลลาร์สหรัฐก็ทวีความรุนแรงมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ตลอดทั้งปี อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนยังคงมีเสถียรภาพโดยรวมและยังคงผันผวนในทั้งสองทิศทางใกล้กับระดับดุลยภาพที่เหมาะสม และอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนต่อตะกร้าสกุลเงินโดยพื้นฐานแล้วทรงตัว

ในความเป็นจริง แผนกการจัดการทางการเงินในประเทศของฉันได้เน้นย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนหยวนแบบสองทางนี้ถือเป็นเรื่องปกติ ก่อนหน้านี้ ธนาคารประชาชนจีนกล่าวถึงในบทความ "การส่งเสริมการปฏิรูปอัตราแลกเปลี่ยนตามตลาดอย่างลึกซึ้ง" ว่าธนาคารประชาชนจีนได้ดำเนินการปฏิรูปอัตราแลกเปลี่ยนโดยอิงตลาดอย่างลึกซึ้งอย่างต่อเนื่อง และปรับปรุงระบบอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวที่มีการจัดการอย่างต่อเนื่อง เกี่ยวกับอุปสงค์และอุปทานของตลาดและปรับโดยอ้างอิงกับตะกร้าสกุลเงิน ระดับของการตลาดของอัตราแลกเปลี่ยน RMB ยังคงปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง อุปสงค์และอุปทานของตลาดมีบทบาทสำคัญในการก่อตัวของอัตราแลกเปลี่ยน ความยืดหยุ่นของการแลกเปลี่ยน อัตรายังคงเพิ่มขึ้น ความผันผวนสองทางกลายเป็นบรรทัดฐาน และอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนยังคงมีเสถียรภาพในระดับที่เหมาะสมและสมดุล การปฏิบัติได้พิสูจน์แล้วว่านี่คือการจัดการระบบอัตราแลกเปลี่ยนที่เหมาะสมกับเงื่อนไขของจีน และมีบทบาทในการรักษาเสถียรภาพของเศรษฐศาสตร์มหภาคและความสมดุลของการชำระเงินโดยอัตโนมัติ

Guan Tao หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ระดับโลกของ BOC Securities กล่าวว่าความยืดหยุ่นที่เพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนได้ปรับปรุงความเป็นอิสระในการควบคุมอัตราดอกเบี้ยและส่งเสริมเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาค ในขณะที่ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่มั่นคงได้สนับสนุนเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน และตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศได้กลายเป็น มีความยืดหยุ่นมากขึ้นและช่วยสร้างปฏิสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยน

ป้องกันความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเด็ดขาด

ทั้งการประชุม Central Financial Work Conference และ Central Economic Work Conference เน้นย้ำอย่างชัดเจนถึงความจำเป็นในการ "รักษาเสถียรภาพพื้นฐานของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมและสมดุล" เป็นที่น่าสังเกตว่าในช่วงที่อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องในช่วงครึ่งแรกของปี 2566 ไม่พบการแทรกแซงด้านกฎระเบียบ ไม่ว่าจะเป็นคำแนะนำด้วยวาจาหรือการดำเนินการจริง

ในเรื่องนี้ ทีมงานของ Zhang Jingjing จาก China Merchants Securities ได้วิเคราะห์ว่าการคาดการณ์ที่เป็นเอกฉันท์ในช่วงแรกของตลาดเกี่ยวกับการอ่อนค่าของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนยังไม่ได้เกิดขึ้น ซึ่งเป็นพื้นฐานที่สำคัญสำหรับธนาคารกลางในการรักษาการกำหนดนโยบาย "ตั้งแต่ปี 2018 จุดเน้นของนโยบายการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลางคือการจัดการความคาดหวังที่เป็นเอกฉันท์ของตลาดมากกว่าจุดที่เฉพาะเจาะจง" ในความเป็นจริง อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนเทียบกับดอลลาร์สหรัฐได้ทะลุระดับ "7" หลายครั้งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่กลับมาเป็น "7" ได้ในระยะเวลาอันสั้น "7" หรือน้อยกว่านั้น ดังนั้น "7" จึงไม่ใช่อุปสรรคทางจิตวิทยาอีกต่อไป เศรษฐกิจโดยรวมมีเสถียรภาพ และความคาดหวังของผู้คนมีเสถียรภาพ

อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนจะกลับมาต่ำกว่า “7” ในครั้งนี้เมื่อใด? ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมกล่าวว่าการฟื้นตัวอย่างช้าๆ ของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ สาเหตุหลักมาจากนโยบายการเงินที่ "ตรงกันข้าม" ของจีนและสหรัฐอเมริกา และถูกบดบังด้วยความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจในอนาคต เนื่องจากความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางสหรัฐเพิ่มขึ้นและเศรษฐกิจของจีนฟื้นตัว มีความเป็นไปได้สูงที่เงินหยวนจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2567

“ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกาคาดว่าจะค่อยๆ กลับมาสู่ภาวะปกติ การประเมินมูลค่าสินทรัพย์ RMB อยู่ในระดับต่ำและมีมูลค่าการจัดสรรเชิงกลยุทธ์ เนื่องจากสถานการณ์ทางการเมืองและเศรษฐกิจโลกมีความซับซ้อนมากขึ้น สินทรัพย์ RMB คาดว่าจะกลายเป็น แหล่งที่ปลอดภัยสำหรับเงินทุนทั่วโลก และมอบผลตอบแทนที่มั่นคงแก่นักลงทุนในระยะยาว” โจว เหมาฮวา กล่าว

หากว่าหน่วยงานกำกับดูแลไม่ต้องการคงอัตราแลกเปลี่ยนไว้ในช่วงครึ่งแรกของปี 2566 แล้วในช่วงครึ่งหลังของปี “จะดำเนินการเมื่อถึงเวลาต้องดำเนินการ” คือภายใน ไม่หมายถึงการพูดคุยที่ว่างเปล่า เพื่อรักษาเสถียรภาพของการคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวน ในวันที่ 20 กรกฎาคม 2023 ธนาคารประชาชนจีนและหน่วยงานบริหารการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของรัฐได้ตัดสินใจเพิ่มพารามิเตอร์การปรับ Macro-prudential สำหรับการจัดหาเงินทุนข้ามพรมแดนขององค์กรและสถาบันการเงินจาก 1.25 เป็น 1.5. เมื่อวันที่ 22 สิงหาคม ธนาคารกลางได้ออกประกวดราคาในฮ่องกง ธนบัตรของธนาคารกลางมูลค่า 35 พันล้านหยวนถือเป็นครั้งที่ห้าที่ออกธนบัตรของธนาคารกลางในปี 2566 และยังเป็นการออกธนบัตรที่ใหญ่ที่สุดอีกด้วย หลังจากนั้น ธนาคารกลางยังคงออกตั๋วเงินธนาคารกลางอายุ 6 เดือน (182 วัน) มูลค่า 15 พันล้านหยวนในฮ่องกงเมื่อวันที่ 19 กันยายน โดยในจำนวนนี้ 5 พันล้านหยวนเป็นการต่ออายุอย่างต่อเนื่อง และ 10 พันล้านหยวนเป็นการออกเพิ่มเติม นี่เป็นครั้งที่สองในรอบเดือนที่ธนาคารกลางได้ออกตั๋วเงินของธนาคารกลางในต่างประเทศเพิ่มเติมเพื่อเพิ่มต้นทุนในการลดเงินหยวน เมื่อวันที่ 1 กันยายน เพื่อปรับปรุงความสามารถของสถาบันการเงินในการใช้กองทุนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ธนาคารกลางจึงได้ตัดสินใจลดอัตราส่วนสำรองเงินฝากเงินตราต่างประเทศของสถาบันการเงินลง 2 เปอร์เซ็นต์จากปัจจุบัน 6% เหลือ 4% เริ่มตั้งแต่วันที่ 15 กันยายน .

ในมุมมองของ Guan Tao ตั้งแต่ช่วงครึ่งหลังของปี 2023 ฝ่ายที่เกี่ยวข้องได้ใช้มาตรการนโยบายหลายชุดเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน เช่น การเพิ่มพารามิเตอร์การปรับ Macro-prudential สำหรับการจัดหาเงินทุนข้ามพรมแดน การลดอัตราส่วนสำรองเงินฝากเงินตราต่างประเทศที่ และเพิ่มการออกตั๋วเงินธนาคารกลางต่างประเทศมากขึ้น ผลสะสมจะค่อยๆ ปรากฏ “โดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่วันที่ 20 พฤศจิกายน 2023 ความผันผวนรายวันของอัตราความเท่าเทียมกันกลางของอัตราแลกเปลี่ยน RMB เพิ่มขึ้นอย่างมาก เปลี่ยนจากสถานการณ์ที่ความผันผวนรายวันของจุดพื้นฐานเพียงไม่กี่จุดตั้งแต่เดือนตุลาคมได้รับการปรับปรุงหลายสิบหรือหลายร้อย จุดพื้นฐานซึ่งจุดประกายสถานการณ์ต่อไป สิ่งนี้ได้กระตุ้นความกระตือรือร้นของตลาดสำหรับตำแหน่ง RMB ระยะยาว" Guan Tao กล่าว

การประชุมปกติประจำไตรมาสที่ 4 ประจำปี 2023 ประจำปี 2023 ของคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารประชาชนจีน ยังแสดงให้เห็นชัดเจนว่า การประชุมดังกล่าวจะกระชับการปฏิรูปอัตราแลกเปลี่ยนโดยมุ่งเน้นตลาดให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น พร้อมชี้แนะแนวทางแก่องค์กรธุรกิจและสถาบันการเงินให้ยึดมั่นในแนวคิด "ความเป็นกลางด้านความเสี่ยง" " ดำเนินนโยบายที่ครอบคลุม แก้ไขการเบี่ยงเบน รักษาความคาดหวังให้คงที่ และจัดการกับแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นอย่างเด็ดเดี่ยว เราต้องแก้ไขการเบี่ยงเบน ป้องกันความเสี่ยงในการแก้ไขปัญหาอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเด็ดเดี่ยว ป้องกันการก่อตัวของความคาดหวังที่เป็นเอกฉันท์ฝ่ายเดียวและการเสริมกำลังตนเอง และรักษาเสถียรภาพขั้นพื้นฐานของ อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนในระดับที่เหมาะสมและสมดุล

สินทรัพย์ RMB ยังคงน่าสนใจ

เมื่อผลกระทบของนโยบายเศรษฐกิจมหภาค ปัจจัยพื้นฐานของเศรษฐกิจจะแข็งแกร่งมากขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยพื้นฐานที่ใหญ่ที่สุดสำหรับการดำเนินการที่มีเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน ประเทศของเรายืนกรานที่จะดำเนินนโยบายการเงินตามปกติโดยมีพื้นที่นโยบายเพียงพอและมีกล่องเครื่องมือมากมาย ในขณะเดียวกัน แนวโน้มของเงินหยวนก็ชัดเจน สินทรัพย์ของเงินหยวนก็ปลอดภัย และการรับรู้ของเงินหยวนทั่วโลกจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปในอนาคต นอกจากนี้ กลไกการสร้างอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนยังเหมาะสมกับสภาพของประเทศจีนและสามารถให้บทบาทของ "สองมือ" ของตลาดและรัฐบาลได้อย่างเต็มที่ โดยสามารถทนต่อแรงกระแทกจากภายนอกมาหลายรอบแล้ว ได้สะสมประสบการณ์มากมายในการตอบสนองและสามารถจัดการความคาดหวังของตลาดได้อย่างมีประสิทธิภาพและให้การสนับสนุนอัตราแลกเปลี่ยน ความเสถียรให้การรับประกันที่มั่นคง

กุญแจสำคัญในการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนยังคงอยู่ที่การรักษาเสถียรภาพของเศรษฐกิจ ในกระบวนการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจและการพัฒนาที่คดเคี้ยว การรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนไม่สามารถทดแทนการกระตุ้นนโยบายและการปรับโครงสร้างที่จำเป็นได้ แต่เป็นเรื่องของการซื้อเวลาในการปรับตัวทางเศรษฐกิจมากกว่า ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมเชื่อว่าแม้ว่าในอนาคตจะมีการรบกวนจากปัจจัยด้านนโยบายระหว่างประเทศและพฤติกรรมของตลาด การเปลี่ยนแปลงที่เกี่ยวข้องในการเติบโตทางเศรษฐกิจ การเปลี่ยนแปลงของราคา และความสมดุลของการชำระเงินระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกา จะยังคงส่งเสริมการแข็งค่าของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนอย่างต่อเนื่อง

ประการแรก เมื่อพิจารณาปัจจัยภายนอก ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2566 ธนาคารกลางหลายแห่งทั่วโลกเลือกที่จะระงับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และการมุ่งเน้นที่ตลาดได้เปลี่ยนไปสู่ช่วงเวลาของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ในปี 2024 ความเสี่ยงของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกาจะเพิ่มขึ้น การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อจะเย็นลง และจะมีการเลือกตั้งประธานาธิบดี ธนาคารกลางสหรัฐอาจยุติวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและเปลี่ยนไปใช้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยมีความเป็นไปได้สูง เมื่อเทียบกับพื้นหลังนี้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอาจยังคงลดลง ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกาจะยังคงแคบลง และแรงกดดันจากภายนอกต่ออัตราแลกเปลี่ยนหยวนจะลดลง

ประการที่สอง จากมุมมองของปัจจัยภายใน "ทรอยกา" จะร่วมกันส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศของฉันให้อยู่ในระดับที่แตกต่างกันในปี 2567 หากนโยบายยังคงส่งเสริมและความต้องการยังคงถูกเปิดเผย การบริโภคจะยังคงกลายเป็นแรงผลักดันแรกสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจ แม้ว่าการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานและการลงทุนด้านการผลิตยังคงเป็นสองวิธีหลักในการรักษาเสถียรภาพการลงทุนและการเติบโต แต่การลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ได้ลดแรงดึงดูดต่อการลงทุนโดยได้รับแรงหนุนจากนโยบายที่เอื้ออำนวยและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ

ในขณะเดียวกัน เมื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกลดลง แม้ว่าการส่งออกของประเทศของฉันอาจยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน แต่ความสามารถในการฟื้นตัวยังคงมีอยู่ ด้วยการสนับสนุนของนโยบายการคลังเชิงรุกและนโยบายการเงินที่รอบคอบ ความต้องการของตลาดที่ไม่เพียงพอในประเทศของฉันจะดีขึ้นในปี 2024 และคาดว่า GDP จะแสดงการเติบโตเล็กน้อยเช่นกัน

สุดท้ายนี้ ประเทศของฉันมีเครื่องมือทางนโยบายที่เพียงพอสำหรับการควบคุมอัตราแลกเปลี่ยน และทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของประเทศยังคงเป็นที่หนึ่งของโลก ซึ่งจะสนับสนุนเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนด้วย

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าจากการที่อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนแข็งค่าขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ เงินทุนต่างประเทศภายใต้การลงทุนในหลักทรัพย์จึงกลับมามีการไหลเข้าสุทธิอีกครั้ง รายงานของ China Galaxy Securities แสดงให้เห็นว่าในเดือนพฤศจิกายน 2023 การขาดดุลเงินทุนและบัญชีการเงินลดลงอย่างมากถึง 17.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเทียบเป็นรายเดือน การลงทุนในหลักทรัพย์ยุติการขาดดุลสี่เดือนติดต่อกันและกลายเป็นการเกินดุล 13 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในเดือนพฤศจิกายน การถือครองพันธบัตรในประเทศสุทธิเพิ่มขึ้นโดยนักลงทุนต่างชาติสูงถึง 33 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ มีเงินทุนต่างชาติไหลเข้าสุทธิภายใต้ Bond Connect เป็นเวลา 3 เดือนติดต่อกัน โดยในเดือนพฤศจิกายน สถาบันที่ได้รับทุนสนับสนุนจากต่างประเทศเพิ่มการถือครองพันธบัตรซื้อคืนสุทธิเป็นจำนวน 112.8 พันล้านหยวน บัตรเงินฝากระหว่างธนาคารเพิ่มขึ้น 86.7 พันล้านหยวน และ พันธบัตรธนาคารนโยบาย 49.4 พันล้านหยวน