รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่เผยแพร่เมื่อเวลา 20:30 น. เมื่อวันศุกร์ที่แล้วแสดงให้เห็นว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 428,000 ในเดือนเมษายนเมื่อปรับฤดูกาล สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 391,000 และอัตราการว่างงานในเดือนเมษายนไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนก่อน 3.60% สูงกว่าที่คาดไว้ 3.5%
หลังจากเปิดเผยข้อมูล ราคาสปอตทองคำพุ่งขึ้นในระยะสั้น โดยสูงสุดที่ 1,890 ดอลลาร์แล้วร่วงลงมาที่ 1,880 ดอลลาร์ หลังจากการประกาศนอกภาคเกษตร ความคาดหวังของตลาดสำหรับเฟดที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็ใกล้เคียงกับเมื่อก่อน การประกาศและโอกาสที่ราคาทองคำจะอ่อนตัวต่อเนื่องในระยะสั้นมีสูง
ทองจมดิ่งลงเหว
ในขณะที่ Federal Reserve เข้าสู่วัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเป็นทางการ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งอยู่ในช่วงเชิงลบมาเป็นเวลาเกือบสองปี ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องภายใต้แรงสนับสนุนจากการคาดการณ์ที่เข้มงวดขึ้น มันคือ ตอนนี้ใกล้เคียงกับสถานะบวก แต่สภาพคล่องตึงตัวและเสียโอกาส ผลกระทบ "เชิงลบ" ของการขึ้นราคาทองคำยังไม่เกิดขึ้นภายใต้การรบกวนของความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์
ตั้งแต่ต้นปีภายใต้การสนับสนุนของอุปสงค์ป้องกันความเสี่ยงและธุรกรรมการสะท้อนกลับที่เกิดจากความขัดแย้งทางการเมืองระหว่างรัสเซียและยูเครนราคาทองคำได้ผันผวนสูงขึ้น ความกังวลของตลาด
ล่าสุด ราคาทองคำซึ่งได้เลื่อนลอยอยู่ที่ 1,950 เหรียญสหรัฐฯ/ออนซ์เป็นเวลานานกว่า 1 เดือน ลดลงต่ำกว่า 1,900 เหรียญสหรัฐฯ/ออนซ์ และความผันผวนของราคาในช่วง 30 วันยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องหลังจากจุดสูงสุดในเดือนมีนาคมและตลาดทองคำ ได้เข้าสู่ภาวะถดถอย
ในฐานะสินค้าโภคภัณฑ์พิเศษ ทองคำมีคุณสมบัติสองประการของสินทรัพย์เสี่ยงและสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะที่ Federal Reserve เริ่มวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยต่อราคาของสินทรัพย์เสี่ยงก็เริ่มปรากฏขึ้น และ ความต้องการที่หลบภัยยังสนับสนุนราคา ในช่วงราคาไซด์เวย์ ตลาดเข้าสู่รูปแบบความผันผวนต่ำ
การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐที่เร็วเกินคาดและความขัดแย้งที่ไม่คาดคิดระหว่างรัสเซียและยูเครน ได้ส่งผลกระทบถึง 2 เท่าของอัตราดอกเบี้ยและการป้องกันความเสี่ยงต่อราคาทองคำ เราสามารถแบ่งแนวโน้มราคาทองคำตั้งแต่ต้นปีออกเป็นสาม ขั้นตอนสำหรับการวิเคราะห์
ในระยะแรก ความคาดหวังที่ตึงตัวเพิ่มขึ้นและการคาดการณ์เงินเฟ้อได้ผ่อนคลายลง การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงได้กดทับมูลค่าการเก็งกำไรของทองคำอย่างมาก ในขณะที่ความผันผวนของตลาดการเงินและความเสี่ยงทางการเมืองได้สนับสนุนความต้องการป้องกันความเสี่ยงของทองคำด้วย ราคาทองคำกำลังขึ้นอัตราดอกเบี้ย และหลีกเลี่ยงความเสี่ยง เกม สั้น ยาว แกว่งไปด้านข้าง ในระยะที่สอง อุปสงค์ที่ปลอดภัยและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เกิดจากสถานการณ์ในรัสเซียและยูเครนทำให้เกิดแรงสนับสนุนราคาทองคำเป็นสองเท่า
ในระยะที่สาม ยังคงมีความไม่แน่นอนอย่างมากในการติดตามผลการคว่ำบาตรสำหรับความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ การถอนตัวในระยะยาวของความต้องการการป้องกันความเสี่ยง และความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการคาดการณ์เงินเฟ้อได้สะท้อนออกมาอย่างเต็มที่แล้ว ความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจึงกลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงอีกครั้ง โดยไปกดทับมูลค่าการเก็งกำไรของทองคำ ในอนาคตอันใกล้นี้ อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรสหรัฐฯ ทรงตัวโดยค่อยๆ รวมการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในขณะเดียวกัน ความต้องการป้องกันความเสี่ยงตามพื้นที่ทางภูมิศาสตร์กำลังจะสิ้นสุดลง และสถานะ ETF ทองคำของ SPDR ถูกระงับ ค่าความเสี่ยงที่ลดลงและค่าการเก็งกำไรที่มีเสถียรภาพทำให้ราคาทองคำลดลงเล็กน้อยในอนาคตอันใกล้
นโยบายยุโรปและอเมริกา แยกทาง
เมื่อค่าเงินดอลลาร์แตะระดับสูงสุดในรอบ 20 ปี นักลงทุนเริ่มสงสัยมากขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐกำลังผลักดันค่าเงินดอลลาร์ขึ้นเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างดื้อดึง ซึ่งเรียกว่า "สงครามกับค่าเงิน" ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแตะระดับสูงสุดในรอบ 20 ปีที่จุดเริ่มต้นของตลาดหุ้นยุโรปเปิดเมื่อวันศุกร์ที่แล้ว โดยพุ่งขึ้นเหนือระดับ 104 ในช่วงเวลาหนึ่ง และถึงแม้จะร่วงลงเล็กน้อย แต่ก็ยังยืนเหนือระดับ 103 ได้สำเร็จ สตรีคที่ชนะห้าสัปดาห์
เป็นเรื่องที่ควรค่าแก่การกล่าวขวัญว่า เนื่องจากตำแหน่งที่เป็นเอกลักษณ์ของดอลลาร์สหรัฐซึ่งเป็นแกนหลักของระบบการเงินโลก ธนาคารกลางอื่นๆ หลายแห่งกำลังรู้สึกกดดันจาก "สงครามต่อต้านสกุลเงิน" ของเฟด ธนาคารกลางอื่น ๆ นอกเหนือจากเฟดอาจยอมรับการพุ่งขึ้นของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แต่ตอนนี้การเพิ่มขึ้นของสกุลเงินสหรัฐหมายถึงการลดค่าเงินของพวกเขา ทำให้พวกเขาติดตามเฟดได้ยากขึ้น
การอ่อนค่าของสกุลเงินท้องถิ่นจะผลักดันราคาสินค้าและบริการที่นำเข้าซึ่งจะส่งผลให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้น โดยเฉลี่ย ธนาคารกลางในประเทศที่มีเศรษฐกิจก้าวหน้าขนาดใหญ่จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยเฉลี่ย 10 จุดพื้นฐานเพื่อชดเชยผลกระทบ ของค่าเสื่อมราคา 1% ของสกุลเงินท้องถิ่น
เงินยูโรร่วงลงสู่ระดับต่ำกว่า 1.05 ดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยแตะระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปี และร่วงลง 7% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในปีนี้ เมื่อธนาคารกลางรายใหญ่ของโลกเริ่มดำเนินการในเส้นทางที่เข้มงวด การเคลื่อนไหวที่ช้าของ ECB นั้นดูกล้าหาญ ยกเว้นญี่ปุ่นและธนาคารแห่งชาติสวิสซึ่งไม่ได้ดำเนินการเพื่อตอบสนองต่อภาวะเงินเฟ้อที่อ่อนตัวที่บ้าน มีเพียงธนาคารกลางยุโรปในกลุ่ม G10 เท่านั้นที่ยังคงถูกระงับ
ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2014 เพื่อที่จะต่อสู้กับวิกฤตหนี้ยุโรป ธนาคารกลางยุโรปได้คงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ไว้ต่ำกว่าศูนย์ และอัตราดอกเบี้ยเงินฝากในปัจจุบันยังคงอยู่ที่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ -0.5% แม้ว่าผู้กำหนดนโยบายหลายคนจะ "ร้องเพลงของนกอินทรี" เจ้าหน้าที่บางคนยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในยุโรป
แรงกดดันด้านเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ส่วนใหญ่มาจากผลกระทบด้านอุปทาน ขณะที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งกร้าวในสหราชอาณาจักรมีเป้าหมายที่จะป้องกันความเสี่ยงจากแรงกดดันด้านค่าครองชีพของผู้บริโภคผ่านมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ แต่ในทางกลับกัน ยุโรปต้องเผชิญกับตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงและแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง และได้รับผลกระทบอย่างชัดเจนจากความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน
English
简体中文
繁體中文
Indonesia
2022-05-09
1175
