เมื่อเร็ว ๆ นี้ราคาทองคำระหว่างประเทศยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันและตลาดกังวลว่าแนวโน้มเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐอเมริกายังคงเพิ่มขึ้น ฝ่ายบริหารของ Biden ย้ำว่าการลดอัตราเงินเฟ้อ "เป็นภารกิจทางเศรษฐกิจอันดับต้น ๆ ของรัฐบาล" คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะเสริมความแข็งแกร่งของสัญญาณ hawkish ผลการดำเนินงานในระยะสั้นยังซบเซา
สภาพคล่อง "น้ำท่วม" ลดลง
สงครามรัสเซีย-ยูเครนทำให้ราคาน้ำมันในจีนพุ่งสูงขึ้น ซึ่งทำให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกพุ่งสูงขึ้นเช่นกัน แต่ก่อนการระบาดของสงครามในวันที่ 24 กุมภาพันธ์ อัตราเงินเฟ้อได้กลายเป็นโรคที่ดื้อรั้นของเศรษฐกิจโลก เนื่องจากรัฐบาลทั่วโลกได้อัดฉีดเงินบรรเทาทุกข์จำนวนมากเข้าสู่เศรษฐกิจในช่วงที่มีโรคระบาด และแรงงานจำนวนมากออกจากตลาดงาน เมื่อเศรษฐกิจฟื้นตัว ปัญหาคอขวดในห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกก็ชัดเจนขึ้นเรื่อยๆ
ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนมีความอ่อนไหวต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐ ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งเดียวครั้งใหญ่ที่สุดในรอบเกือบ 22 ปี เนื่องจากการบังคับใช้นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษในช่วงการระบาดใหญ่ มันเป็น "กำลังใจ" ตามที่ประธานาธิบดีไบเดนกล่าวเพื่อดูการชะลอตัวของตัวเลขประจำปี แต่ "ความเป็นจริงยังคงอยู่ที่อัตราเงินเฟ้อสูงอย่างไม่อาจยอมรับได้" มันเป็นเรื่องท้าทายที่จะพูดและการดึงมันลงมาเป็นความสำคัญสูงสุดทางเศรษฐกิจของฉัน .
อัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าที่คาดไว้ได้ทำลายความน่าเชื่อถือของเฟดอีกครั้งและอาจกระตุ้นให้ต้องประเมินแนวโน้มเงินเฟ้ออีกครั้ง เฟดอาจยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 50 จุดในเดือนมิถุนายน แต่อัตราการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมและหลังจากนั้นจะต้องได้รับการประเมินใหม่ตามสถานการณ์ล่าสุด
หลังจากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐยังคงอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ เฟดต้องละทิ้งข้อโต้แย้ง "ชั่วคราว" และหันไปต่อสู้กับเงินเฟ้อเป็นเวลานานหลายเดือน อย่างไรก็ตาม ความจริงก็คือ พวกเขาอาจเปลี่ยนสงครามครั้งนี้ให้เป็น "สงครามยืดเยื้อ" ภายใต้วิสัยทัศน์ของ "การลงจอดอย่างนุ่มนวล" ที่ต้องการรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจและควบคุมอัตราเงินเฟ้อ
6 อัตราดอกเบี้ยส่งผลต่อราคาทองคำ
ในอดีต อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มีความสัมพันธ์เชิงลบที่เกือบจะสมบูรณ์แบบกับราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม ความสัมพันธ์นี้ได้แตกสลายไปตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม เหตุใดทองคำจึงเพิกเฉยต่อการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง
ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ของปีนี้ เหตุการณ์ระดับมหภาคหลายเหตุการณ์ เช่น วิกฤตการเมืองและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดได้ถูกซ้อนทับ ทำให้ต้องเผชิญกับสภาวะแวดล้อมทางการเมืองและเศรษฐกิจที่ซับซ้อนกว่าที่เคย ราคาทองคำจากทิศทางต่างๆ และทำให้แนวโน้มราคาทองคำเบี่ยงเบนไปจากกรอบการกำหนดราคาอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงแบบดั้งเดิมสำหรับพันธบัตรสหรัฐในระดับหนึ่ง
อันที่จริงมีหลายปัจจัยที่ส่งผลต่อราคาทองคำและผู้คนได้กำหนดกรอบการวิเคราะห์จากมุมต่างๆ เช่น เริ่มจากลักษณะการเงิน การเงิน และสินค้าโภคภัณฑ์ของทองคำ ปัจจัยที่ส่งผลต่อราคาทองคำแบ่งออกเป็น 6 ประเด็นหลัก ได้แก่ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ เหตุการณ์ความเสี่ยง อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ระดับเงินเฟ้อ อุปทานทองคำ และอุปสงค์ทองคำ และปัจจัยขับเคลื่อนที่แท้จริงเบื้องหลังปัจจัยทั้ง 6 นี้มีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง และ การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมการซื้อ/ขายของธนาคารกลาง
เมื่อการคาดการณ์เงินเฟ้ออยู่ในระดับสูงและเส้นอัตราดอกเบี้ยคงที่หรือกลับด้าน ราคาของทองคำก็มีแนวโน้มที่จะแข็งแกร่ง ในภาวะเศรษฐกิจซบเซา ทองคำมีแนวโน้มที่จะได้รับการสนับสนุนจากกองทุนที่จัดสรรมากขึ้น แต่สิ่งที่สำคัญที่สุดในการเคลื่อนไหวของราคาทองคำในปีนี้คือการฟื้นตัวจากความผันผวนของตลาดที่คาดการณ์ไว้ ในฐานะสินค้าโภคภัณฑ์พิเศษ ทองคำมีคุณสมบัติสองประการของสินทรัพย์เสี่ยงและสินทรัพย์ปลอดภัย เมื่อ Federal Reserve เริ่มวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยต่อราคาของสินทรัพย์เสี่ยงก็เริ่มปรากฏขึ้น และอุปสงค์ เพื่อความปลอดภัยยังรองรับราคา ระหว่างการเคลื่อนไหวของราคา ตลาดเข้าสู่รูปแบบความผันผวนต่ำและตำแหน่งการเก็งกำไรเริ่มลดลง
ข้อมูลการจ้างงานผสมกัน
ข้อมูลที่เปิดเผยระหว่างสัปดาห์แสดงให้เห็นว่าจำนวนชาวอเมริกันที่ยื่นขอเงินชดเชยการว่างงานสำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 7 พฤษภาคมอยู่ที่ 203,000 คน ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 12 กุมภาพันธ์ พ.ศ. 2565 จำนวนชาวอเมริกันที่ยื่นขอสวัสดิการการว่างงานเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่สภาพตลาดแรงงานไม่ได้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ: ความต้องการแรงงานยังคงแข็งแกร่งและการขาดแคลนรุนแรง
จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นหยุดชะงักลงนับตั้งแต่แตะระดับต่ำสุดในรอบ 53 ปีที่ 166,000 ในเดือนมีนาคมที่ผ่านมามากกว่า 53 ปีที่ นักเศรษฐศาสตร์ตำหนิความผันผวนในช่วงวันหยุด เช่น เทศกาลอีสเตอร์ เทศกาลปัสกา และช่วงปิดเทอมของโรงเรียนเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน สภาวะตลาดแรงงานที่ตึงตัวกำลังผลักดันค่าจ้างให้สูงขึ้น ทำให้อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูงอย่างไม่ยั่งยืน
อัตรา PPI ของสหรัฐในเดือนเมษายนที่ประกาศในวันเดียวกันนั้นอยู่ที่ 0.5% ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นน้อยที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2564 โดยอัตรารายปีอยู่ที่ 11% ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 10.7% ดัชนี PPI ของสหรัฐพุ่งขึ้นเกินคาดในเดือนเม.ย. บ่งชี้ว่าเงินเฟ้อของผู้บริโภคที่พุ่งสูงขึ้นอาจคงอยู่นานกว่าที่คาด ส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงรุก อัตราเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องในด้านการผลิตจะยังคงส่งผลกระทบต่อราคาผู้บริโภค
ราคาผู้บริโภคพุ่งขึ้นเกินคาดในเดือนเม.ย. โดยได้แรงหนุนจากหมวดต่างๆ เช่น ที่อยู่อาศัย อาหาร ตั๋วเครื่องบิน และรถยนต์ใหม่ ด้วยปัจจัยต่างๆ เช่น ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียกับยูเครนที่กดดันห่วงโซ่อุปทาน ผู้ผลิตจึงมีแนวโน้มที่จะต้องเผชิญกับต้นทุนที่สูงขึ้นต่อไป ซึ่งเพิ่มโอกาสที่พวกเขาจะส่งต่อต้นทุนเหล่านั้นไปยังผู้บริโภค หลังจากที่ข้อมูลถูกเปิดเผย ค่าเงินดอลลาร์ยังคงแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องและรีเฟรชระดับสูงสุดในแต่ละวันที่ 104.94 เพิ่มขึ้นมากกว่า 100 จุดจากระดับต่ำสุดในแต่ละวัน และปิดที่ 104.76 ในการซื้อขายช่วงปลายเดือน ดอลลาร์ที่ปลอดภัยไต่ขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 20 ปี ทำให้ทองคำไม่น่าสนใจสำหรับผู้ถือสกุลเงินอื่น นักลงทุนกังวลว่าการบังคับใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลก
แม้ว่าทองคำจะถูกมองว่าเป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและเป็นที่หลบภัยในช่วงที่เกิดความวุ่นวายทางเศรษฐกิจและการเมือง แต่ก็มีความอ่อนไหวสูงต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐ ซึ่งส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวลดลงอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา
English
简体中文
繁體中文
Indonesia
2022-05-16
1038
