ใกล้สิ้นปีเเล้ว ราคาน้ำมันนานาชาติอยู่ในระดับสูง

(1) ประสิทธิภาพด้านราคา: ในวันศุกร์ (วันที่ 23 ธันวาคม) ราคาน้ำมันนานาชาติปรับตัวสูงขึ้น และการคาดการณ์ว่าอุปทานน้ำมันดิบของรัสเซียจะลดลงได้ช่วยชดเชยความกังวลเกี่ยวกับความต้องการเชื้อเพลิงขนส่งที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐอเมริกา การส่งออกน้ำมันของรัสเซียจากทะเลบอลติกในเดือนธันวาคมอาจลดลง 20% จากเดือนก่อนหน้า รัสเซียอาจลดการผลิตน้ำมันลง 5%-7% ในต้นปี 2566

(2) มุ่งเน้นไปที่:

สัปดาห์นี้ สหรัฐอเมริกาและยุโรปเข้าสู่ช่วงวันหยุดคริสต์มาส และปริมาณการซื้อขายลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบปี และราคาน้ำมันดิบดีดตัวขึ้นเล็กน้อย ปูตินกล่าวว่าในสัปดาห์หน้าเขาอาจลงนามในกฤษฎีกาตอบโต้เกี่ยวกับเพดานราคา แต่เนื้อหาเฉพาะยังไม่ได้รับการชี้แจง ดังนั้นเราต้องจับตาดู

1. จับตาอุปสงค์จีนฟื้นตัว ในเดือนพฤศจิกายน ปริมาณการแปรรูปน้ำมันดิบของโรงกลั่นของจีนเพิ่มขึ้น 1.7% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน และปริมาณการส่งออกผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปทำสถิติสูงสุดใหม่ในปีนี้ ซึ่งช่วยชดเชยอุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอลงส่วนหนึ่งจากโรคระบาด ปริมาณการกลั่น ณ วันที่โรงกลั่น/การนำเข้าน้ำมันดิบสะสมปีต่อปี -4.7%/-1.5% ล่าสุดโรคระบาดระบาดทั่วประเทศแม้นโยบายป้องกันการแพร่ระบาดยังคงผ่อนคลายแต่การฟื้นตัวของการเดินทางและการบริโภคยังเป็นไปอย่างช้าๆ ในปัจจุบันดูเหมือนว่ายังยากที่จะปรับปรุงครั้งใหญ่ก่อนเทศกาลฤดูใบไม้ผลิ หลังจากจุดสูงสุดของการแพร่ระบาดในรอบนี้สิ้นสุดลง ความต้องการของจีนอาจกลายเป็นแหล่งสำคัญของความต้องการผลิตภัณฑ์น้ำมันที่เพิ่มขึ้นทั่วโลก

2. การส่งออกน้ำมันดิบ Ross ลดลงในระยะสั้น สัปดาห์ที่แล้ว รัสเซียส่งออกน้ำมันดิบทางทะเล 1.6 ล้านบาร์เรลต่อวัน ลดลงอย่างมากประมาณ 1.86 ล้านบาร์เรลต่อวันเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ค่าเฉลี่ย 4 สัปดาห์อยู่ที่ 2.73 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยส่งออกไปยังเอเชียประมาณ 2.53 ล้านบาร์เรลต่อวัน และมีเพียงบัลแกเรียเท่านั้นที่ได้รับการยกเว้นจากมาตรการคว่ำบาตรที่ส่งออกไปยังยุโรป ด้านหนึ่ง การส่งออกที่ลดลงมาจากการซ่อมบำรุงตามฤดูกาลของท่าเรือบอลติก และอีกทางหนึ่งจากการปรับเพดานราคาของท่าเรือเอเชียในระยะสั้น แม้จะมีปัจจัยชั่วคราวบางประการ แต่การส่งออกอาจฟื้นตัวได้ในสัปดาห์นี้ อย่างไรก็ตาม ในอนาคต รัสเซียจะใช้มาตรการคว่ำบาตรของสหภาพยุโรปเป็นข้ออ้างในการลดอุปทานน้ำมันดิบลงในอนาคต

3. สหรัฐอเมริกาเปิดตัวกลยุทธ์การซื้อคืนสินค้าคงคลัง เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม Biden ได้ประกาศซื้อหุ้นสำรองเชิงกลยุทธ์คืนเมื่อราคาน้ำมันอยู่ที่ 67-72 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล หลังจากนั้นในวันที่ 7 ธันวาคม WT1 แตะ 72 ดอลลาร์/บาร์เรลเป็นครั้งแรก เมื่อวันที่ 16 ธันวาคม กระทรวงพลังงานของสหรัฐอเมริกาได้ประกาศเปิดตัวการจัดซื้อคืนสินค้าคงคลังชุดแรกจำนวน 3 ล้านบาร์เรล ซึ่งจะส่งมอบอย่างเป็นทางการในเดือนกุมภาพันธ์ หากสามารถดำเนินการได้อย่างต่อเนื่องในอนาคตจะช่วยหนุนราคาน้ำมันได้อย่างแข็งแกร่ง

(3) แนวโน้มราคาน้ำมัน:

1. แรงกดดันสามประการในช่วงแรกทำให้ราคาน้ำมันมีแนวโน้มลดลง

1) อุบัติการณ์สูงของการแพร่ระบาดทำให้ความคาดหวังในการเพิ่มความต้องการผลิตภัณฑ์น้ำมันในฤดูหนาวของจีนลดลง ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน การแพร่ระบาดในจีนทวีความรุนแรงขึ้น และจำนวนผู้ติดเชื้อแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2563 แม้ว่านโยบายการป้องกันการแพร่ระบาดจะยังคงผ่อนคลายต่อไป แต่ความจริงอันน่าสยดสยองทำให้การเดินทางโดยการจราจรอยู่ในระดับต่ำ

2) การลดลงของอุปทานน้ำมันของรัสเซียที่คาดไว้ลดลง ในไตรมาสที่สี่ การผลิตน้ำมันดิบของรัสเซียเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และการส่งออกผลิตภัณฑ์น้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูง

3) การทำธุรกรรมระหว่างปีถึงปัจจุบันนั้นเบาบาง และดอกเบี้ยที่เปิดทั้งหมดลดลงสู่ระดับต่ำ เนื่องจากเศรษฐกิจโลกถึงจุดสูงสุดในไตรมาสที่สองของปี 2564 สถานะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบจึงลดลงอย่างต่อเนื่องสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 8 ปี ซึ่งแสดงให้เห็นว่าสถาบันการเงินมีความระมัดระวังเกี่ยวกับการจัดสรรน้ำมันดิบในบริบทของสภาพแวดล้อมมหภาคที่อ่อนแอลง

2. ในระยะต่อมา ให้ความสนใจกับปัจจัยสนับสนุนสามประการด้านล่าง

1) การสนับสนุนระยะสั้นโดยตรงที่สุดมาจากการที่สหรัฐฯ ดำเนินกลยุทธ์ซื้อคืนน้ำมันดิบคงคลัง หากยังคงดำเนินต่อไป จะให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งสำหรับ TI ที่ $70

2) เมื่อเร็ว ๆ นี้ ปูตินระบุว่าเขาไม่ได้ออกกฎที่จะลดการผลิต หากราคาน้ำมันยังคงลดลง ให้สังเกตว่ารัสเซียจะประกาศลดการผลิตหรือไม่

3) OPEC จะเข้าสู่วงจรลดการผลิตอีกครั้งในปีหน้า หากการดำเนินการลดการผลิตค่อนข้างสูงหรือมีการขยายการลดการผลิตมากขึ้น จะช่วยพยุงราคาน้ำมันจากฝั่งอุปทานได้อย่างแท้จริง ในสัปดาห์นี้ รัฐมนตรีกระทรวงน้ำมันของซาอุดิอาระเบียกล่าวว่ากลุ่มโอเปกควรดำเนินการเชิงรุกเพื่อปกป้องราคาน้ำมันท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์ที่อ่อนแอ โดยรวมแล้ว แรงกดดันด้านอุปสงค์ลดลงและการสนับสนุนด้านอุปทานเพิ่มขึ้น และอาจรักษาระดับความสั่นสะเทือนไว้ได้ในระยะกลาง ในช่วงแรก เป็นช่วงขาลงของช่วงเวลา และในระยะหลัง เราควรให้ความสนใจกับช่วงการฟื้นตัวเมื่อราคาน้ำมันตกลงไปที่ขอบเขตล่าง