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美聯儲縮表是什麼意思,對外匯市場有哪些影響?

2022-01-17
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所謂的縮表是指縮減資產負債表的規模,即同時減少資產和負債。減少資產主要是減少買來的債券和MBS,而減少負債則主要收回美元。本文重點給大家介紹下美聯儲縮表是什麼意思,以及美聯儲縮表對外彙的影響。

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  美聯儲縮表是什麼意思?

  美聯儲縮表是指美國縮減資產負債表,換而言之,即是美國國內進行的一項降低資產負債表操作,即美聯儲賣出己持有的國債、MBS等資產,回收一定時間內發出的貨幣,這種操作帶來的後果是國際市場上的美元減少,市場資金短缺。

  所謂“縮表”是指美聯儲縮減自身資產負債表規模。是中央銀行減少資產負債表規模的行為。美聯儲通過直接拋售所持債券或停止到期債券再投資的方式,可實現對基礎貨幣的直接回收,相當於變相提高利率,是更為嚴厲的緊縮政策。而資產負債表是指央行需要印刷紙鈔,就需要資產抵押比如債券,黃金等,這個抵押品就是央行的“資產”。央行每印刷一張鈔票,就多一筆負債,美聯儲的負債就是美元。根據資產=負債,這就是資產負債表。

  簡單點說,“縮表”就是從經濟體中抽走貨幣,貨幣減少,相應貨幣價值增加。可謂“QE”的反向操作,因此美聯儲縮表,相當於美元的變相升值。

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  美聯儲縮表的原因:

  1、美國經濟的複蘇基本完成,但是經濟緊縮時期的寬鬆政策即將推升資產泡沫,對國內經濟水平是不利的。

  2、縮表的貨幣政策應為預防下一次衰退留餘地。需要注意的是,貨幣政策制定需要與經濟周期匹配,相關經濟政策應當與貨幣週期相匹配。

  3、這種操作將有利於刺激銀行信貸增長。

  4、美聯儲縮表可以簡單理解為一種微小的加息操作,這樣做可以避免收益率曲線繼續趨於平坦。一旦美聯儲若繼續加息,可能導致收益率曲線更加平緩。

  5、有利於降低美聯儲相關的資產風險。

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  美聯儲縮表對外匯市場有什麼影響?

  縮表是指中央銀行減少資產負債表規模的行為。美聯儲通過直接拋售所持債券或停止到期債券再投資的方式,可實現對基礎貨幣的直接回收,相對於提高利率,是更為嚴厲的緊縮政策。也就是說加息的作用是讓美元更貴,而縮表的作用是讓美元更少,將緊縮的貨幣政策放大數倍。

  縮表對貨幣收縮更為強烈,對市場上的資金沖擊力更大,縮表相當於中央行政命令,直接釜底抽薪,把市場上的錢直接抽走,市場的資金流動就成問題,結果會促使民間利息陡然上升。且縮表比加息更為直接。因為加息了,資本不一定立即回流到國內,在海外投機賺的錢比在國內利息收入強得多或者在海外投機虧損了不願意割肉。

  總之美聯儲縮表的市場影響還是很複雜的,對美元的支持效果和對非美貨幣的打壓影響處在復雜多變的影響中。對於外匯投資者來說,要多關注美元匯率的走向,畢業及時調整投資策略,以便讓外匯投資更加有利。

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