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美債收益率開年全線攀升 10年期回到3.9%上方
2024-01-03
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隨著2024年交易開始，美債收益率當地時間周二（1月2日）全線攀升，市場對利率願景和經濟狀況的疑慮仍然存在。對美債而言，2023年是動蕩的一年，10年期美債收益率在10月份一度升破5%，年底則收於3.9%附近。
截至周二收盤，美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲7.5BPs報4.333%，3年期美債收益率漲8BPs報4.096%，5年期美債收益率漲6.7BPs報3.92%，10年期美債收益率漲5.4BPs報3.936%，30年期美債收益率漲4.5BPs報4.075%。
存量數據方面，美國財政部報告顯示，美國國債總額首次突破34萬億美元，相當於每個美國人負債10.24萬美元。
基本面上，11月，美國增加了19.9萬個就業崗位，而失業率出人意料地降至3.7%。目前，市場普遍預期，美聯儲的加息周期已接近尾聲，美聯儲在過去三次會議上都維持利率不變，預計將在2024年降息，但何時開啟仍預期不一。
傑富瑞（Jefferies）經濟團隊在一份研究報告中寫道：“預計目前還不會看到就業大幅萎縮，但在進入2024年之際，我們仍將保持謹慎。隨著全美汽車勞工聯合會（UAW）罷工終於塵埃落定，預計過去幾個月制造業就業人數的波動將趨於平穩。”
在摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美國經濟學家艾倫·曾特納（Ellen Zentner）看來，像12月就業報告這樣的數據必須顯示出更多的經濟降溫跡象，市場目前預計的3月份降息才會發生。
曾特納還認為，到2月報告公佈時，新增就業人數必須降至5萬人以下，與持續的低通脹數據一致，美聯儲才會在3月降息。“即便如此，就業放緩也必須是一種趨勢，而不僅僅只是一兩個數據。”
另據CME“美聯儲觀察”，美聯儲2月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的機率為87.1%，降息25個基點的機率為12.9%。到2024年3月維持利率不變的機率為20.9%，纍計降息25個基點的機率為69.3%，纍計降息50個基點的機率為9.8%。
一級市場方面，美國財政部發行的42天期現金管理票據中標利率為5.290%，前次（12月27日）為5.280%。
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