英國通脹有所下滑 依舊超出英央行水準

英國8月CPI年率錄得9.9%，低於預期的10.2%，脫離兩位數水準；但核心數據略微上升，這不會為整體通脹發展提供多少安慰。它仍將使英國央行保持在緊縮的道路上，同時保持對經濟的新擔憂，因為飆升的價格壓力籠罩著家庭。

當前的能源危機可能會在未來幾個月對英國就業市場產生更明顯的影響，但政府對家庭和企業能源帳單的凍結應該能避免今年冬天失業率的急劇上升。現在的問題是，能源價格的壓力是否會迫使企業重新審視這些計畫，並對員工做出更多實質性的改變。目前，對員工的需求似乎在降溫，但速度並不快，裁員數量較低且穩定。

機構分析：英國通脹有所下滑，但仍超出了英國央行的屬意水準。較高的通脹率和週二較弱的就業申請人數這對致命的組合將繼續為英國央行帶來更多麻煩。一個值得高興的好消息是樂觀的平均時薪數據大幅改善至5.2%，高於預期的5.0%和前值4.7%。由於飛漲的物價壓力，家庭被迫增加支出，但這無法被較低的工資所抵消。現在，家庭收入的增加將支持他們應對飆升的能源帳單和食品價格。

英國首相特拉斯發言人：政府將在下周確認商業能源一攬子計畫的進一步細節，英國下周將為企業制定能源法案，商業能源支持計畫還在制定，如果有需要，英國商業的能源支持可以追溯至10月1日，英國正在考慮改變議會休會的日期。

北京時間9月22日19:00，英國央行將公佈利率決議和會議紀要。高盛報告中表示：貨幣政策委員會尚未準備好在即將舉行的會議上加息75個基點，這對英鎊來說是一個重要的短期風險。貨幣政策委員會可能會堅持再加息50個基點，因為他們考慮到英國政府最近宣佈的能源價格上限的影響，預計這將大幅降低英國通脹峰值。

大華銀行經濟學家Lee Sue Ann表示，進一步的政策收緊很可能導致英國央行在晚些時候的會議上將政策利率上調50個基點。隨著生活成本危機的惡化，銀行利率只有進一步上升50個基點的空間，達到2.25%，之後就將暫停加息。儘管如此，我們仍牢記英國央行已發出警告，稱“政策沒有走在預先設定的道路上”，因為英國央行預計英國經濟衰退將從第四季度開始，一直持續到明年。由於天然氣價格飆升，英國央行還將對10月份通脹峰值的預測提高到13.3%，並警告稱價格漲幅將保持在高位。

由於市場對英國央行加息的押注已經超前許多，在英國央行下周的政策會議到來之際，會議當天到期的接受型掉期合約可能會變得熱門。儘管上月總體通脹溫和下降，但通脹仍處於英國央行目標的數倍高位，核心通脹仍在加速。

8月新增就業人數遠遠超出預期，反映出國內勞動力市場的緊張程度。交易員目前預計英國央行下周加息75個基點的可能性接近90%。即便如此，目前尚不清楚英國央行是否有大幅加息的意願，尤其是考慮到英國央行最近提出的能源帳單上限計畫。在本輪加息週期中，英國央行在抑制通脹方面行動相當謹慎。