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全球股票展望下調，鮑威爾與拜登雙雙挨批

2022-05-18

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　　摩根士丹利：美股還會一直跌，但熊市反彈即將到來

　　通脹高燒不退、美聯儲激進加息的背景下，多數分析師預計美股將進一步下挫。摩根士丹利長期看空美股的首席股票策略師MichaelWilson在近期的報告中指出，“定價仍是錯誤的”，當股票風險溢價（ERP）升至3.4%，市盈率降至14—15倍時，美股熊市才會結束；雖然美股已經適應了更高的利率，但ERP還未達到預期目標3.4%，目前ERP為3.0%，並且市場低估了未來的收益風險。問題是，股市是會接受可能即將到來的利潤削減，還是會要求企業正式下調業績指引？考慮到目前普遍的看跌情緒和極端的超賣狀況，我們可能會看到它以任何一種方式出現。

　　高盛將全球股票短期展望下調至中性

　　高盛將三個月內全球股票評級下調至中性，因其預計風險資產近期仍將處在“寬幅扁平”區間，直到經濟增長和通脹狀況改善。高盛仍對12個月內股票給予超配評級；對三個月和12個月內信用和主權債券給予低配評級。

　　美國4月零售數據超預期

　　美國4月零售銷售月率實際公佈0.90%，預期0.8%，前值0.5%；美國4月零售銷售年率實際公佈8.19%，前值6.9%。美國4月核心零售銷售月率實際公佈0.60%，預期0.3%，前值1.1%。美國4月零售銷售月率錄得0.9%，創今年1月以來新高。

　　歐盟和俄羅斯之間緊張局勢加劇支撐油價

　　美國能源資訊署(EIA)週一表示，美國最大的葉岩油生產地——位於德克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀盆地——的石油產量將在6月增加88000桶/日，達到創紀錄的521.9萬桶/日。隨著瑞典和芬蘭尋求加入北約，歐盟和俄羅斯之間的“地緣政治緊張局勢加劇”將進一步支撐油價，“這可能會導致俄羅斯採取報復行動，進一步削減天然氣供應。”

　　俄羅斯5月上半月石油產量小幅回升

　　據俄羅斯媒體塔斯社5月16日報道，5月1-15日，俄羅斯石油及凝析氣日均產量為139.8萬噸，與4月同期相比增長1.7%。2021年春季以來，俄羅斯石油生產保持平穩增長態勢。但今年俄烏衝突爆發後，俄遭到美西方國家制裁，包括禁止投資俄原油勘探、生產和加工。

　　鮑威爾和拜登雙雙挨批

　　美聯儲前主席伯南克週一(5月16日)在採訪中稱：“美聯儲認為，到2021年年中，供應鏈瓶頸可能會隨著時間的推移自行解決。換句話說，供應衝擊是暫時的，通脹會自行緩解，美聯儲不需要對通脹早期階段做出反應，但事實證明這是錯誤的。”在拜登政府支持的“救助計畫”通過後，但去年年中失業率仍徘徊在6%附近，鑒於勞動力“仍有很多閒置”，美聯儲錯過了啟動加息的最佳時間點。

　　歐元受到俄烏衝突美元上漲的雙重打擊，連續第六周下跌

　　歐元受到俄烏衝突阻礙經濟的擔憂和美元上漲的雙重打擊，連續第六周下跌，儘管市場普遍預期歐洲央行將在7月開始加息，但預計其加息步伐將不及美聯儲。著名投行高盛分析認為，如果歐元兌美元的下跌軌跡持續下去，可能導致未來兩年歐洲的總體通脹率每年提高多達0.5個百分點。這將加大歐洲央行更快速加息的壓力。一旦歐央行在加息方面有所行動，或會緩解歐元近階段不斷下滑的勢頭。

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