全球市場面臨非常困難經濟形勢

【不要指望股市快速反彈】

全球主要央行的新策略是適度提高利率，並在較長時間內保持適度高的水準，只要通脹不回到通脹目標附近。考慮到核心通脹的慣性，我們實際上應該預期適度高利率將維持較長一段時間。在此期間，失業率將上升，直到超過結構性失業率的水準。在失業率不斷上升、經濟增長持續疲弱的情況下，很難想像股市會出現明顯回升。

【各國央行瘋狂買入黃金，地緣政治的緊張局勢】

各國央行正以1967年以來最快的速度買入黃金。世界黃金協會彙編的數據顯示，黃金需求已超過55年來的任何年份。黃金交易市場BullionVault研究主管Adrian Ash表示，各國央行紛紛買入黃金表明，在美國及其盟友凍結俄羅斯美元儲備之後，地緣政治局勢充滿了不確定性和不信任。上一次出現這種黃金買入水準，標誌著全球貨幣體系的一個歷史轉捩點。

【明年美股料將上漲】

摩根大通經濟學家認為，美股已經搶在2023年出現宏觀問題之前解決了麻煩，現在似乎越來越有吸引力。雖然我們不認為股市已經見底，但確實認為，考慮到2022年的下跌，2023年股市的風險與回報之比已經有所改善。由於已經消化了相當多的壞消息，我們認為進一步下跌的可能性比2022年初時更有限。重要的是，至明年年底美股上漲的可能性已經增加到足以成為基本情景。

【德國出口商預計2023年充滿挑戰】

德國外貿協會(BGA)表示，德國出口商對明年抱有的希望不大，預計新冠病毒感染人數攀升將讓中國的主要客戶遇到問題，而價格上漲使美國買家持謹慎態度。2023年出口不會下滑，但我們也不能指望會有大幅增長，如果我們能實現‘黑零’(貿易平衡或順差)，就已經是成功了。BGA主席Dirk Jandura表示，由於歐洲央行加息，歐元再次走強。這不會提振出口。

【英國大規模罷工造成巨大破壞】

英國政府發言人戴維斯表示，希望罷工結束，因為罷工已經造成巨大破壞，政府不希望看到當前狀況持續惡化。與此同時，英國邊境部隊和鐵路工人也於28日發起了新的罷工，英國護士和救護人員則計畫於明年1月再次罷工。英國通脹問題居高不下，生活費持續高漲，僅在12月，英國幾乎每天都有罷工行動，且多數來自公共服務部門。

【歐元區面臨非常困難的經濟形勢】

鑒於通脹仍然居高不下，歐洲央行也在繼續緊縮的政策，歐洲央行一眾官員在加息上的堅定態度，是近期支撐歐元的基礎。在明年第二季度經濟重新開始增長之前，歐元區正在經歷一場“短暫而輕微的衰退”。，歐元區面臨“非常困難的經濟形勢”。

【日央行維持寬鬆政】

日央行應通過購買日本國債來維持當前的寬鬆政策立場。券市場的功能惡化，如果這種情況持續下去，可能會對公司債券發行條件等金融狀況產生負面影響，並阻礙貨幣寬鬆效應的傳導。日本央行決定將繼續控制收益率曲線，但將10年期日本國債收益率波動範圍從目標水準擴大。也是頗令日元多頭感到困惑，導致美元兌日元可延續多個交易日進入反彈交易的節奏中。