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歐能源危機顯現，俄停止向歐兩國供氣

2022-04-28

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　　黃金持續回撤，俄烏衝突避險情緒限制金跌勢

　　現貨黃金跌創2月22日以來新低至1886.20美元/盎司，美元指數日線五連漲，創2020年3月23日以來新高至102.78，美元處於大流行初期以來的最高水準，本月至今累計漲幅約4.5%，有望錄得2015年以來的最大單月漲幅，這得益於美國積極加息的前景。交易員押注美國利率上升速度比任何其他主要經濟體都要快，儘管俄烏衝突本身引發的避險情緒限制了金價跌幅。

　　美聯儲5月加息50個基點

　　美聯儲3月會議紀要顯示，如果不是2月底爆發的俄烏衝突給經濟前景蒙上陰影，美聯儲很可能3月份就加息50個基點。現在市場預計，美聯儲將在5月會議上加息50個基點，並在6月和7月再次各加息50個基點。20多年來首次加息50個基點以及資產負債表縮表的開始表明，美聯儲在對抗通脹方面是認真的。FOMC意外加息75個基點的風險，市場預測遠高於仍舊只加息25個基點的風險。預計FOMC將在6月會議上再加息50個基點，然後在7月開始以每次會議25個基點的速度更漸進地加息。

　　歐洲能源安全變數大增

　　俄羅斯能源巨頭俄羅斯天然氣工業股份公司(Gazprom)已告知波蘭和保加利亞，將從週三開始停止天然氣供應，這是俄羅斯與西方在烏克蘭問題上一系列爭端的重大升級。俄羅斯此前已要求“不友好”國家用盧布支付購買天然氣的費用。波蘭是俄羅斯堅定的政治對手。波蘭天然氣公司與俄羅斯的天然氣交易將於今年年底到期，該公司已表示，不會遵守新的付款計畫，也不會延長合同。波蘭氣候部表示，波蘭能源供應是安全的，沒有必要釋放該國天然氣儲備，並且不會削減對消費者供氣。

　　烏克蘭局勢面臨新的生計

　　距離俄羅斯開始對烏克蘭進行大規模襲擊已經兩個多月了。隨著5月9日勝利日臨近，丹斯克銀行經濟學家認為，俄羅斯可能會加強對烏克蘭的攻勢。丹斯克銀行經濟學家還指出：“作為最近的另一個轉折，德國推翻了之前不直接向烏克蘭運送重型武器的決定。雖然需要對烏克蘭提供進一步的軍事支持和對俄羅斯出臺更嚴厲的制裁來阻止後者的進攻，但我們認為德國的做法增加了衝突升級的風險。”

　　經濟增長擔憂和能源供應威脅導致歐元兌美元跌至五年低點

　　面對經濟增長擔憂和俄羅斯能源供應威脅，歐元兌美元一度跌至2017年4月以來的最低水準。俄烏衝突對歐洲的影響加大，且歐洲央行在緊縮貨幣政策方面比美聯儲更為謹慎，也都拖累了歐元匯率。俄羅斯表示，將切斷對波蘭和保加利亞的天然氣供應，此舉標誌莫斯科與歐洲各國在關鍵能源供應問題上的緊張關係出現重大升級。歐盟原則上拒絕以盧布支付俄羅斯的天然氣帳單，但現在付款期限開始到來，歐洲各國政府需要決定是接受普京的條件，還是失去關鍵的供應並面臨能源配給的前景。

　　日本央行料重申寬鬆立場

　　日本央行料將維持主要貨幣政策不變，儘管日元迅速貶至兩年低點加劇了市場對政策或指引信號可能調整的猜測。89%的受訪經濟學家預計日本央行在週三起為期兩天的政策會議上將維持負利率和資產購買計畫不變，約10%的受訪者預計前瞻指引將轉向緊縮方向。日本央行行長黑田東彥面對棘手局面，他對寬鬆政策立場的承諾已助推日元快速貶值，能源價格漲勢加劇，家庭和企業也進一步承壓。

　　俄羅斯停止向波蘭和保加利亞供氣，歐洲天然氣價格大漲

　　俄羅斯天然氣工業股份公司(Gazprom)表示，已停止向波蘭和保加利亞供應天然氣，而且在兩國同意莫斯科的要求以盧布付款前不會恢復對他們的供應。隨著交易員消化這一突如其來的消息，並評估還有哪些國家可能受到衝擊，歐洲基準的荷蘭天然氣期貨一度飆升24%至每兆瓦時127.50歐元，為4月1日以來最高水準。如果波蘭和保加利亞截取本應運往其他國家的天然氣，那麼該公司將減少途徑兩國的供應。

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