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美元強勢回歸 新興市場“貨幣保衛戰”再度打響
2024-04-15
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由於美元的最新上漲給各國官員們帶來了採取行動的壓力，匯率幹預已成為新興市場（尤其是亞洲）的一個關鍵戰場。
韓國、泰國和波蘭的官員們錶示，他們正在密切關註匯率波動，或者明確錶示，如果有必要，他們將出手幹預，印尼更是進一步拋售美元。
上周，美國通脹數據高於預期，抑制了對美聯儲降息的押註，這錶明對抗美元走強的戰鬥不會很快結束。與此同時，以色列和伊朗之間日益加劇的中東緊張局勢也有可能引發對美元避險需求的新一輪飆升。
摩根大通資產管理駐香港的全球市場策略師Marcela Chow錶示：“目前，我們確實看到了來自不同央行的大量口頭幹預。”她在接受彭採訪時錶示，鑒於美聯儲似乎不太可能很快放鬆政策，“亞洲貨幣可能會進一步走軟，這可能錶明可能需要更多的口頭幹預”。
央行活動的增加只是美聯儲轉嚮在更長時間內維持更高利率所引發的另一個沖突領域。近幾個月來，由於消費者價格數據不穩定，交易員一直在減少對美國預期降息的押註，這錶明新興市場的政策制定者仍有大量工作要做。
支撐本幣
泰國政策制定者在試圖支撐泰銖方面面臨嚴峻考驗，今年以來，泰銖已纍計下跌約6%。他們的做法是一直是用各種言論來試圖令泰銖升值。
政策制定者在4月10日的會議上錶示：“委員會將繼續密切關註外匯市場的波動。”他們不顧總理Srettha Thavisin強調放鬆政策必要性的意願，在最近一次會議上維持利率不變，以提振貨幣。
波蘭央行在4月4日的會議上重申，可能會出手幹預以支持波蘭茲羅提。政策制定者在維持利率不變後錶示，本幣走強有助於抑制通脹。
韓國央行官員錶示，在韓元上周受到壓力後，他們正在密切關註韓元匯率。韓國央行官員Oh Kum-hwa錶示，行長李昌鏞上周五對匯率的講話中包含了口頭幹預術語。
拋售美元
印尼央行更進一步，買入印尼盾以限制損失。印尼央行行長PerryWarjiyo曾錶示，幹預和出售高收益證券將是今年支撐貨幣的主要手段。
他們最近一次官方出手是在4月2日，當時印尼盾跌至四年來的低點。然而，就印尼而言，這不僅僅是美元的問題：由於對新任總統Prabowo Subianto支出計劃的擔憂，印尼盾也受到了壓力。
秘魯央行上周的降息出乎經濟學家的意料。據稱，近幾個月來，秘魯央行一直在頻繁拋售美元，以尋求提振秘魯新索爾。官員們過去曾錶示，幹預的目標是減少匯率波動。
盡管主要不是為了應對美元，但在哈馬斯去年10月發動襲擊後，以色列央行史無前例地拋售了美元，以保護謝克爾。
許多幹預力度最大的央行都在亞洲，過去一個月，亞洲的貨幣跌幅最大。
“亞洲各國央行不能放鬆警惕，”倫敦匯豐控股全球外匯研究主管Paul Mackel錶示。鑒於疲軟的貨幣往往會加劇物價壓力，“這也可能意味著，實際上，通脹的最後一英裏不僅對美國來說是睏難的，對許多不同的經濟體來說也是如此，”他錶示。
是時候買入了？
不過，盡管幾乎沒有跡象錶明美元漲勢即將放緩，但一些分析師至少認為，現在可能是開始重返一些遭受重創的貨幣的好時機。
景順資產管理公司駐新加坡策略師David Chao錶示，3月份美國通脹數據公佈後，美聯儲推遲降息的可能性“加大了亞洲貨幣的持續不利因素”。他錶示，“這可能是逢低買入”地區風險資產的機會。
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