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歐央行“鴿聲”推高美指，金價遭遇“當頭一棒”
2022-04-15
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週四晚間，歐洲央行公佈利率決議，維持三大關鍵利率不變，符合市場預期，歐元兌美元短線跳水65點，並在拉加德講話後持續走低，美元指數一路上揚，重返100大關後漲勢不止，日內漲幅擴大至1%。美元走強拖累現貨黃金短線跌幅擴大至10美元，收報美元/盎司。
歐元疲軟推高美指
歐洲央行表示，該央行表示，俄烏衝突正在造成巨大痛苦，這也在影響歐洲及其他地區的經濟。飆升的能源和大宗商品價格正在減少需求，抑制生產。
歐洲央行行長拉加德在新聞發布會上也強調，俄烏衝突嚴重影響了人們的信心，並承認近期通脹前景上行風險有所增加。未來幾個月，通貨膨脹率將保持在高位，通脹預期高於目標的初步跡象值得關注。
美元升值主要原因是美國相對於美元指數中經濟體經濟修復的要強勁一些，尤其是美國勞動力就業市場要好於美元指數中其他貨幣經濟體的勞動力就業市場。同時，通脹壓力導緻美聯儲貨幣政策進入了明確的緊縮週期。
三月份美聯儲議息會議加息25個基點，標誌這一輪緊縮週期已開啟，參照上一輪2013年伯南克提出Taper後美債真實收益率表現，我們認為在本輪緊縮週期，美債真實收益率有望快速攀升至歷史上0%-1%的中樞之內，那麼從近期美債真實收益率也快速攀升至-0.15%，預計未來仍具備較強上行動力。真實收益率的持續上行對金價將將形成一定壓力。
通脹指標洶湧襲來
最新公佈的美國3月PPI環比升1.4%，創2012年8月以來新高，預期升1.1%，前值升0.8%；同比升11.2%，創2010年以來新高，此前公佈的美國3月CPI同比上升8.5%，繼續刷新逾40年新高，升幅也高於市場預期；3月CPI環比上升1.2%，持平於預期，並創2005年10月以來新高。
造成美國本輪歷史罕見的高通脹主要有以下原因：一方面不斷攀高的油價，特別是頁岩油供給彈性的缺失——美國頁岩油作為擾動全球原油市場平衡的重要參與者，在經歷了一輪快速的資本開支之後，投資者開始要求更穩定的投資回報，同時疊加面臨的債務償還高峰及疫情導致的極低油價，頁岩油企業整體資本開支變得更為謹慎，在油價快速回升期，頁岩油鑽機數並未快速上行填補供應缺口；另一方面美國勞動力市場短缺較為嚴重。
根據美國勞工部披露數據，2022年2月美國非農職位空缺數達1126.6萬人，大幅超出歷史平均水平，造成職位空缺數較高的主要原因在於一方面美國強力刺激下需求旺盛，另一方面在於疫情等因素影響下勞動力市場供給不足。目前看上述因素短期內仍難以明顯緩解。
短期內，美聯儲的重心仍是控制通脹，貨幣政策強度不減，縮表預期的進一步兌現會對金價形成明顯壓力。
美俄總統互放“狠話”
近期，拜登公開指責俄羅斯在烏克蘭的行動是“種族滅絕”。“是的，我稱其為‘種族滅絕’。越來越清楚的是，普京甚至試圖抹掉任何一個想成為烏克蘭人的念頭。”
路透社評論說，拜登的最新言論是“重大升級”。CNN認為，新說法似乎是拜登對俄烏戰爭感性觀點超前於美國官方定性的最新例證。美國國家安全委員會顧問馬修·米勒對美媒表示，美國正在與盟國合作調查俄羅斯的戰爭罪行，這是一個“長期過程”。
由於“種族滅絕”一詞嚴格的法律定義和這一指控所承載的沉重含義，美方此前一直沒有使用“種族滅絕”一詞。儘管有白宮官員迅速澄清說，美國不直接軍事介入烏克蘭危機的立場不變，但此類言論無疑會加劇美俄兩個大國之間的裂痕。
與此同時，美國對烏軍事援助在不斷加碼並突破“限制”，華盛頓與倫敦還在討論加快對基輔的武器供應，這都讓外界看到衝突可能擴大的風險。據媒體報導，五角大樓13日將接待美國八大武器製造商的負責人，討論在烏克蘭的“長期戰爭計劃”。
俄總統普京則表示，在烏克蘭的特別軍事行動是“正確的一步，別無選擇，目標一定會實現”。這番話再次展現出俄羅斯的強硬立場，也進一步引發外界對俄將在近期發起“頓巴斯戰役”的猜想，地緣政治亂局是金價中期走強的重要支撐。
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