CM Trade

下載APP領取贈金

下載

各大央行加息前景複雜

2023-03-07
978

【英國央行可能沒有歐洲央行那麼鷹】

歐元兌英鎊在週三大幅反彈後已經企穩。與英國央行相比,歐洲央行的立場更加強硬,昨日的英國央行政策制定者專家小組調查報告顯示,企業現在預計將以較慢的速度提高物價和工資,這有利於英國央行採取更為謹慎的貨幣政策。英國央行將在3月23日加息25個基點,但市場預期此後再加息50個基點似乎過於激進。歐元兌英鎊可能會繼續在0.89上方尋找支撐,因為歐元可能在交叉盤中獲得更多動力,不穩定的風險情緒應該會對英鎊造成更大打擊。

【加拿大央行暫停加息將對加元產生複雜影響】

加拿大央行可能在3月8日的會議上暫停加息週期,這對加元既有負面影響,也有正面影響。暫停加息可能令美國和加拿大的利差擴大,這對加元不利。不過,更為謹慎的貨幣政策應能防止加元風險溢價的累積,這些風險和加拿大脆弱的房地產市場有關。換句話說,加拿大銀行暫停加息意味著加元的上行和下行風險都減少了。受美元疲軟和風險情緒改善的推動,美元兌加元USD/CAD到年底將跌破1.3000。


【歐洲央行可能進一步加息】

歐元區2月份PMI終值數據表明,該地區經濟正在復蘇,這給第一季度GDP預期帶來了上行風險。鑒於2月份核心通脹率令人擔憂,從年底疲弱中迅速復蘇是把雙刃劍,因為這將鼓勵歐洲央行在第二季度進一步加息。雖然2023年上半年GDP的表現可能會遠遠超出預期,但從2023年下半年開始,更強有力的貨幣緊縮將對經濟活動構成壓力,意味著全年整體經濟增長將表現一般。

【交易員押注美聯儲3月加息50基點】

市場積累了大量美聯儲3月份將升息50基點的有擔保隔夜融資利率期貨(SOFR)。市場對4月和6月SOFR合約進行了上述低成本的風險對沖策略押注。一系列數據報告表明儘管過去一年大幅收緊貨幣政策,但美國經濟仍然強勁。如果美聯儲在3月21-22日會議上恢復加息50個基點,那麼這些低價買入期權的投資者等於以小博大。如果週四買進100萬美元4月到期的SOFR期權,最高能夠獲利約1,300萬美元。不過互換市場定價顯示,年底前降息25個基點的概率仍有50%左右。

【美聯儲鷹派基調始終支持美元】

在通脹率居高不下的情況下,人們普遍預計美國央行將堅持其鷹派立場。美國上周首次申請失業救濟金人數低於預期,引發了美聯儲將加息至5.50%以上的猜測。美聯儲官員的鷹派言論再次證實了這種押注。事實上,亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克堅持認為,政策利率需要上升到5.00%-5.25%的範圍,並在2024年保持在這一水準。

【中國經濟全面復蘇,避險美元遭拋售】

中國重新開放,經濟全面復蘇,風險偏好情緒升溫,避險美元承壓。中國製造業出現10多年來最強復蘇——2月份製造業和非製造業採購經理人指數(PMI)都非常強勁,宏觀情緒有所改善。中國2023年初經濟增長勢頭強勁。隨著受抑制的需求反彈,我們看到短期強勁的增長勢頭。不僅在服務業,也在製造業。我們看到私人消費以及房地產和製造業投資的需求被抑制,因為2022年的信心非常低,導致了高儲蓄,並將重點放在加強資產負債表上。

以上信息為特約分析師提供,僅供參考。 CM Trade 併不保證信息內容之准確性、實時性和完整性, 所以您不應過於依賴提供之信息。CM Trade併非提供財務建議的公司,亦只提供執行指令性質之服務。 我們建議讀者自行尋求相關投資建議。請參閱我們完整的免責宣告。

免費獲取
每日交易策略
立即下載

CM Trade 手機應用程式

財經日歷

更多

熱門文章