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歐洲央行、美國GDP進入連番登場倒計時,黃金市場屏息以待

2024-01-26
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進入歐市盤中,周四(1月25日),現貨黃金持續在低位盤整,目前價格約為2015美元,昨日金價遭遇大幅拋售。本交易日,市場關註焦點轉嚮歐洲央行決議,重點關註拉加德對降息預期的回應,這可能影響歐元走勢。此外,在歐洲央行決議發佈15分鐘後,市場還將迎來美國四季度GDP數據。

  受美元走強和美債收益率上升影響,金價周四徘徊在一周低點附近。市場關註焦點集中在歐洲央行政策會議和晚些時候公佈的美國GDP數據。現貨黃金在昨日跌幅超過15美元後,日內低位盤整,目前交易價格約為2015美元,市場等待今日的歐美重要事件。

  金價周三觸及近一周最低水平2011美元,此前數據顯示,美國經濟在2024年初錶現強勁,1月商業活動升溫,通脹似乎有所減弱。Capital.com的金融市場分析師Kyle Rodda錶示,美國經濟持續強勁,使得市場能夠排除政策寬鬆和經濟衰退風險。然而,未來幾周強勁的經濟數據以及美聯儲可能在1月政策會議結束時採取的措施,將使金價容易進一步下跌。

  美元指數穩定在六周高位附近,使得以美元計價的黃金對其他貨幣持有者的吸引力降低。同時,基准的美國10年期國債收益率接近上周觸及的逾一個月高點4.198%。美元指數本月上漲約2%,原因是交易員在央行官員的反對和一繫列顯示美國經濟彈性的數據發佈後,大幅減少了對美聯儲提前大幅降息的押註。

  市場目前預計美聯儲3月份降息的可能性為43%。然而,根據LSEG的利率概率應用程序IRPR,這些預期在很大程度上已經推遲到5月份,有88%的可能性。交易員還預計,今年將降息134個基點,而2023年底的降息幅度為160個基點。較低的利率降低了持有無收益黃金的機會成本。

  歐洲央行決議登場

  雖然預計歐洲央行將維持利率不變,但市場焦點在於拉加德是否會偏離預期,她在新聞發佈會上(北京時間周四晚21:45)堅決反對市場對最早於4月降息的押註。市場預計歐洲央行今年將降息130個基點。

  市場聚焦歐洲央行決議,投資者急於判斷央行何時可能開始降息,此前政策制定者否認迅速和提前放鬆貨幣政策的可能性。歐洲央行將在今日晚些時候維持利率不變,但其聲明和拉加德的會後新聞發佈會將被解讀為未來走勢的線索。預計拉加德將附和她在歐洲央行的一些同事的言論,這些同事強烈反對市場對一繫列激進降息的預期。

  MUFG高級外匯分析師Lee Hardman錶示,拉加德行長將就歐洲央行首次降息的可能時機發出明確信息,他們計劃在夏季降息。我們預計這一信息將在今天的政策會議上被重申,這應該意味著,歐洲央行目前的政策更像是一種按兵不動,這可能對歐元的錶現影響有限。

  美國GDP吸引市場目光

  歐洲央行宣佈利率決定15分鐘後,美國將公佈第四季度國內生產總值(GDP)初值。根據一項調查,預期年化增長率為2%,盡管估計範圍在0.8%到2.8%之間。即使在高區間,也比7月至9月季度的4.9%明顯放緩。這一數據仍有可能顯示美國在2023年避免衰退,併反映出上一季度通脹放緩,從而引發對2024年上半年某個時候降息的預期。

  美元一直受制於市場對美聯儲利率路徑的看法,短期內這種動態不會改變。本周美國其他數據包括美聯儲最喜歡的通脹指標——個人消費支出(PCE)數據,該數據將於周五公佈。市場普遍預計美聯儲下周將保持不變,但美聯儲主席鮑威爾的言論將受到密切關註,以評估美聯儲是否准備開始降息。

  EdenTree固定收益部門負責人David Katimbo-Mugwanya錶示,目前的關鍵是,市場一直在積極地定價降息。自今年年初以來,我們所看到的是這些預期有所降低。各大央行一致認為,它們需要時間來重新評估變化的部分,尤其是在通脹回歸目標的情況下。

  同樣,投資者預計美聯儲將在年底前將美國利率從目前的5.25-5.5%下調至3.75-4.25%。鑒於通脹仍未回到2%,經濟增長也在保持,一些人認為這一觀點過於樂觀。

  此外,美國數據預計將顯示第四季度經濟年化增長率為2%。其他一繫列數據也將公佈,包括庫存、新屋銷售和每周初請失業金人數,這些數據應能在1月底美聯儲會議後為市場提供更多線索

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