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歐元兌美元跌破平價在即，這一次歐元路在何方？

2022-07-13

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週二（7月12日）亞市，出於對歐洲能源供應和經濟衰退的擔憂，歐元週一進一步接近與美元平價，而避險情緒推動美元全面上漲。歐元/美元最低跌至1.0006，距離平價僅一步之遙。在跌破1.0340（2017年1月低點）之後，市場開始看空歐元/美元跌破平價。

　　歐元/美元價格逼近平價（1.0000），跌破的可能性不低。一旦失守平價，則應提防出現恐慌性拋售行情

　　歐元區面臨多重危機

　　週一，美指站上108關口，續創2002年10月以來新高，歐元與美元平價在即，差值最窄僅為30點。鑑於2月份時歐元/美元還交投在1.15附近，該貨幣對的下行趨勢迅速而殘酷。美聯儲一連串越來越大的加息行動推高了美元，而俄烏問題則惡化了歐元區的增長前景並推高了其能源進口成本。

　　所謂牆倒眾人推，包括高盛、花旗、德意志銀行等大行均認為歐元/美元將失守平價，上述機構認為下一階段的目標區間在0.9700~0.9500。

　　上週，做空歐元是外匯專業人士中最受歡迎的交易之一。豐業銀行策略師ShaunOsborne和JuanManuelHerreraBetancourt在周一的一份報告中寫道，與其他主要貨幣相比，歐元頭寸的周度變化最大，賬戶淨空頭頭寸增加了7.69億美元，總額為22億美元，為去年11月底以來的最高水平。

　　俄烏衝突令歐洲能源供應前景持續惡化，導致本已脆弱的歐元區經濟面臨著難以估量的損失。對歐洲陷入經濟衰退的擔憂逐日昇溫，加上美聯儲激進的貨幣緊縮政策，令歐元/美元持續承壓，失守平價並不令人意外。週一，俄羅斯向德國輸送天然氣的最大單一管道北溪1號開始了年度維護，預計天然氣供應將停止10天，但市場擔心，由於俄烏衝突，關閉時間可能會延長，並可能破壞為冬季填充庫存的計劃。投資者擔心，如果俄羅斯在完成管道保養後未能恢復天然氣供應，歐洲可能會陷入衰退。

　　歐元集團11日表示，受能源價格高企、全球貿易條件惡化等不利因素影響，歐元區19個成員國現正面臨進一步通脹壓力，與此同時，歐元區經濟增長前景受到削弱。正如歐洲央行行長拉加德此前所言——俄烏衝突嚴重影響了人們的信心。而歐洲在這場衝突中遭受的損失明顯比其它地區要慘重，比如歐洲能源價格大幅飆升，食物供給出現緊張的情況。換言之，市場對歐洲的信心無疑更受打擊。

　　無論是央行的息差前景，抑或俄烏衝突帶來的後續影響，歐元/美元的中長期前景都難以令人樂觀。

　　花旗集團分析師TomFitzpatrick在給客戶的一份報告中說，他“全力”推薦做空歐元兌美元。Fitzpatrick決定將關注點從歐元兌日元轉向直接做空歐元兌美元，建議以小幅虧損賣出之前建議的歐元兌日元看跌期權，轉而買入三個月期歐元兌美元看跌期權。上週，花旗在1.0141做空歐元兌美元，目標0.9700，止損1.0225。Fitzpatrick認為，美國固定收益熊市的利率上個月達到頂峰，與2000年1月類似，當時歐元兌美元也跌破平價。