鎊美雖攀升 英經濟衰退擔憂始終施壓英鎊

英鎊兌美元持續攀升，收盤至1.18523附近，市場看漲情緒開始湧現，但英國經濟衰退的擔憂情緒始終施壓英鎊。在本輪歐美加息浪潮中，英國央行早在去年底率先加息，但加息速度卻落後於美聯儲和歐洲央行。

英國央行宣佈，從11月29日開始，向有意向的買家開放出售央行投資組合中的部分英國國債。这些國債是在9月28日到10月14日期間購買的傳統長期英國國債和與指數掛鉤的國債，購買總額193億英鎊（約合220億美元），其中長期國債121億英鎊，其餘72億英鎊為指數掛鉤的國債。

英央行曾承諾，購債是暫時的。為了保證央行兌現暫時性這一特質的承諾，拋售這些持倉必須是及時的。“根據持續的市場監測和情報，央行判斷，在年底前開始平倉是合適的。”

和英央行量化緊縮（QT）行動減持量化寬鬆（QE）期間所購債不同，英央行並不會按固定的時間拋售上述英國國債，而將根據市場需求來決定具體的出售規模。其表示，這次拋售計畫是“以需求為主的方式，及時但又有序地”將最近為金融穩定而購買的英國國債平倉。

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央行將根據其對需求模式的評估，自行決定是否接受任何購債的投標。基本原則是，央行只接受其認為相比現行市場水準具有吸引力的投標。公告意味著，英國央行緊急救市的購債專案開始解除。

在11月的利率會議上，英國央行預計，通脹將在今年第四季度達到11%左右的峰值，並到2025年降至零。英國央行強調稱，中期通脹風險仍偏向上行。如果通脹壓力持續，或需要更多加息，甚至可能是“強有力的”。新任英國首相蘇納克也表示：“解決通脹問題將是政策當前的工作重點。”

英國央行首席經濟學家承認，在疫情期間執行QE是個錯誤，印鈔導致英國通脹狂飆。英國央行首席經濟學家Huw Pill週二在上議院經濟事務委員會做證時表示，英國目前的高通脹主要是由歐洲天然氣價格飆漲造成的。但其同時承認，英國央行疫情期間4500億英鎊的量化寬鬆政策也是助長通脹的重要因素。

越來越多的人認為英國經濟已經陷入泥潭，近幾個月來該國PMI持續回落，通脹壓力下8-9月零售銷售額分別下降，機構預測週五將揭曉的三季度英國GDP將萎縮0.5%，留給英國政府和央行的挑戰正在愈發艱巨。道富EMEA宏觀策略主管格拉夫(Tim Graf)表示，峰值利率可能接近4%至4.25%。“央行的資訊顯然是鴿派的，經濟已經處於衰退之中，預計將持續到2023年，限制了利率大幅上調的必要性。接下來，重點將轉移到秋季預算報告。”

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英國前首相特拉斯內閣迫於壓力不得不180度大轉向。10月14日，特斯拉宣佈罷免力主減稅的科沃滕，並取消凍結成本高達180億英鎊的公司稅計畫，將英國公司稅維持在25%的水準。英國新任財政大臣亨特三天後又公佈了所謂的“可持續”財政計畫，徹底改變了特拉斯的激進減稅計畫方向，取消了幾乎所有的減稅計畫。

10月英國經濟活動出現近兩年來最快的收縮，除了建築商報告了自2020年5月以來的首次新訂單下降，進一步表明經濟衰退之外；10月標準普爾全球/Cips英國全行業採購經理人指數（PMI）從上月的49.4降至48.7，創下自2021年1月以來的最低水準，遠低於表明多數企業報告出現收縮的50。

英國瑞森會計師事務所（RSM UK）合夥人兼建築業務全國主管凱利·布爾曼表示，隨著利率大幅上升，建築產出“可能會持續下降，因為專案變得更加昂貴，對供應鏈和分包造成進一步壓力”。她預計，英國經濟第三季度將下降0.5%，第四季度將出現類似幅度的收縮，原因是面對高通脹和不斷上漲的抵押貸款帳單，消費者減少了支出。

英鎊兌美元日K線圖顯示：

多頭動力強勢攀升，市場多頭情緒不斷上移，短期看漲情緒態勢良好，上方壓制關注1.22020附近，低位支撐關注1.13810附近，MACD指標處於0軸線上側整理，RSI指標處於50均衡線上側弱勢徘徊；如圖：

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