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矽谷銀行持續惡化 市場風險情緒籠罩

2023-03-13
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【多家亞洲公司在矽谷銀行有存款 日本軟銀或受破產影響最大】

多家亞洲公司曾披露在美國矽谷銀行有存款,日本軟銀集團可能是受矽谷銀行破產影響最大的公司。日本軟銀集團在技術領域進行了巨額投資,該集團在美國矽谷銀行既有存款,也有來自該銀行的貸款,可能面臨現金流緊張的風險。

【矽谷銀行倒閉對歐洲銀行業影響甚微】

矽谷銀行的倒閉並沒有表明歐洲銀行業會遇到類似問題;利率上升之際,歐洲銀行對於投資者而言仍具有吸引力。歐洲的銀行擁有更多元化的流動資金來源,有能力吸引和留住存款,而且金融儲備強於美國的銀行。如果歐洲銀行業不得不因出售證券而蒙受損失,其面臨的資本風險也會更小一些。歐洲監管機構此前敦促銀行密切關注資產和負債,以防止為滿足儲戶需求而出售債券,進而蒙受損失。然而,與美國不同的是,歐洲地區央行收緊貨幣政策的速度較慢,因此銀行廉價資金仍然充裕,歐洲地區對銀行業的監管措施也將提供助力。


【現在猜測矽谷銀行暴雷的影響還為時過早】

市場關注的焦點仍然是矽谷銀行的倒閉及其對更廣泛的美國銀行體系的影響,市場預計美元將承壓。美國聯邦存款保險公司昨日發表聲明,確認矽谷銀行和Signature銀行的所有客戶都將取回存款。此外,美聯儲也立即做出了反應:啟動了“銀行定期融資計畫”(BTFP),將向符合條件的存款機構提供額外資金。當然,現在判斷這些措施是否足夠,是否能使市場在今晚恢復平靜,或者判斷傳染效應是否會在金融體系中蔓延還為時過早。

因為美聯儲與多家央行建立了互換協議,必要時,美聯儲可以通過與各國央行的貨幣互換來保證美元供應。在這種情況下,所有的預測都必須謹慎,但是,現在應該沒有市場參與者會因為擔心美元短缺而買入美元。這次的爆雷事件將對美元產生負面影響。 這次兩家銀行倒閉的是利率和收益率迅速上升的結果,也就是美聯儲的貨幣政策所導致的。當然,很多人會有不同的說法,認為要歸咎於銀行家的冷酷。

【英國春季預算對英鎊影響有限】

英國政府週三公佈的春季預算不太可能在短期內對英鎊產生實質性影響,因為除了一些緩解生活成本危機的一次性措施外,該預算案估計不會有太多導致支出大幅增加的措施。鑒於支出計畫的大部分變化大致為中性,該預算對政府借款預測的影響應該有限,因此短期內對外匯市場的影響也有限。另一方面,旨在提高生產率的合理改革可能會為英鎊提供長期支撐,但鑒於最近這方面的表現不佳,市場可能希望先看到可靠證據之後才作出反應。

【投資者擴大押注英國央行將暫停加息】

在美國矽谷銀行(SVB)倒閉後,投資者週一對英國央行下周舉行的3月會議上停止加息的可能性進行了更大的押注。利率期貨將3月23日利率不變的可能性定為約40%,高於週一早些時候的25%和上周的10%左右。對加息25個基點的押注降至約60%。

【美國銀行業需要向加拿大靠近】

矽谷銀行的倒閉應該不會對加拿大的銀行產生重大負面影響,且這一事件還提供了一個重要的教訓——美國銀行業需要向加拿大靠近。這場危機應被視為加拿大銀行業模式較為優越的證明。加拿大銀行業模式由少數幾家規模較大、業務多元化的銀行主導。不管監管機構是否認同這一點,現實是,隨著美國的存款從規模較小的銀行更多地轉向大型銀行,我們都能發現這種觀點是對的。

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