經濟數據欠佳 美元壓力增大

【市場預計美元/日元到今年年底可能跌破120】

隨著通貨膨脹率達到幾十年來的最高點以及未來工資增長的前景，日本央行貨幣政策正常化的時機已經成熟。這將支持日元進一步走強，年底前可能跌破120。日本對外國遊客全面重新開放，也應該有利於日元走強。如果全球經濟和股市的負面風險前景成為現實，並且其他G10央行被迫像市場目前預期的那樣降息，那麼日元的避險地位應該會得到強化。

【美國經濟數據表現不佳經濟前景堪憂，給美元壓力】

美聯儲褐皮書顯示，自上次報告以來，美國整體經濟活動保持相對穩定，總體而言，聯繫人預計未來幾個月美國經濟幾乎不會出現增長。在大多數地區，產品銷售價格以溫和或適度的速度增長，但許多人表示，與最近幾個報告期內相比，價格上漲的速度已經放緩。大多數地區的就業繼續以溫和的速度增長。總體而言，受訪者普遍預計未來幾個月將出現小幅增長。各地區薪資壓力仍在上升，不過有五家儲備銀行報告稱，這些壓力已有所緩解。

【美聯儲官員繼續釋放鷹派言論支持美元】

聖路易斯聯儲主席布拉德表示，必須進一步提高利率，以確保通脹壓力消退。布拉德表示：“我們幾乎已經進入了一個我們可以稱之為限制性的區域，我們還沒有完全到達這一區域。官員們希望確保通貨膨脹率穩步下降至2％的目標。我們不想在這一點上動搖。”。布拉德補充說，隨著抗通脹的進程不斷展開，“2023年必須保持緊縮政策”。布拉德預測，到今年年底，利率將處在5.25％至5.5％之間。

【英國消費者價格指數（CPI）連續第二個月出現回落】

英國國家統計局18日發佈的數據顯示，英國2022年12月消費者價格指數（CPI）同比上漲10.5%，連續第二個月出現回落。12月通脹水準的再次回落證實了英國通脹的頂峰已過，但因為回落速度緩慢且與英國央行設定的2%的通脹目標仍然相去甚遠，英國央行的加息步伐或將繼續。

【2023年歐元區GDP可能將小幅增長 】

市場上調了對歐元區今年GDP增長的預期，預計2023年GDP將增長0.2%，而此前的預測是將收縮0.5%。今年年初悲觀情緒有所減弱。對歐元區經濟前景的信心在2023年初有所改善，特別是與2022年中後期的部分時期相比，當時與能源相關的經濟活動進入深度和長期低迷的風險似乎很高。不過，市場分析警告人們不要對經濟增長持過於樂觀的看法

【預計瑞典央行將再加息75個基點，但不排除100個基點的可能】

瑞典央行的政策利率目前為2.50%，我們的基準情景是瑞典央行再加息75個基點，最高利率為3.25%，就像歐洲央行的存款利率一樣。不過，我行發現，加息100個基點的風險在增加。這背後的原因是：a）瑞典的通脹仍然很高（CPIF同比10.2%，核心CPIF同比8.4%），並且在最新數據中相當具有粘性；b）瑞典央行有相當明確的興趣支持瑞典克朗（這將有助於對抗通貨膨脹）。

【近3月人民幣升值顯著 外資大幅湧入】

自2022年11月以來，人民幣匯率表現強勢，出現大幅升值，美元/人民幣（離岸）從最高的7.37475下來，跌幅已超過7%。最近3個月，A股以及港股市場在人民幣升值的背景下，同樣迎來了大幅反彈，尤其以港股為例，恒生指數自去年11月1日以來，指數漲幅已達到了50%。A股方面，滬指今年累計漲幅達到了5.68%，創業板指今年漲幅更是超過了10%。而大漲背後，外資的持續湧入或是推升港股以及A股的重要因素。