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市場押注美國降息

2023-01-25
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【美聯儲和加拿大央行現在有能力暫停加息】

美聯儲和加拿大央行現在有能力暫停加息,因為通脹壓力正在迅速緩解。美國經濟軟著陸是可以實現的,因為借貸成本上升已經給房地產和其他利率敏感行業踩下了刹車。通脹降溫正體現在美國生產者價格指數(PPI)等數據上。

加拿大央行預計將在週三的決議上再次加息。市場認為加息25個基點的可能性很大,這將使隔夜貸款利率升至4.5%。美聯儲的下一次決定是在2月1日,根據外媒調查的中位數估計,預期美聯儲也會加息25個基點,這將是2022年3月份以來最小的一次加息。

【英國財政政策仍然對英鎊前景構成潛在利空】

英國財政政策仍然對英鎊前景構成潛在利空,英鎊兌美元對可能會跌至1.22的水準;英鎊面臨更多疲軟風險——除非它能夠迅速企穩並走強。英國財政政策以及外國投資者對英國金邊債券市場的參與——仍然是英鎊前景的潛在弱點。


【差繼續向有利於日元的方向發展】

市場預計日本央行將收緊政策,可能包括在下半年退出負利率。預計利差將繼續向有利於日元的方向發展。事實上,由於日本是美國國債的最大外國持有者,如果長期利差繼續壓縮,應該預計日本對高收益海外資產的興趣會下降,這暗示日元走強。

【經濟學家認為歐元區困境猶存】

歐元區製造業活動繼續萎縮,但其收縮步伐進一步明顯放緩;通脹放緩、冬日溫暖以及供應鏈和商業信心有所改善等諸多因素正在提振市場對歐元區經濟“軟著陸”的樂觀情緒。經濟學家警告稱,儘管經濟趨於穩定增加了該地區可能擺脫衰退的證據,但該地區還遠未走出困境。

【澳洲聯儲即將暫停加息】

澳洲聯儲即將暫停加息,自去年5月份以來,澳洲聯儲連續每月收緊政策,打擊了澳大利亞經濟。目前有一些因素有利於澳洲聯儲從4月份開始暫緩進一步加息,儘管他們將在2月和3月加息25個基點。官方現金利率將在3.60%左右達到峰值。隨著移民的反彈,澳大利亞勞動力市場的緊張程度有所緩解。全球供應鏈繼續癒合,這讓澳洲聯儲謹慎樂觀態度得到提振,即預計2023年通脹將持續下降。最近的貿易數據顯示,澳大利亞進口商現在看到了全球運費成本的下降。

【交易員押注美國降息】

許多交易員預計美聯儲將在年底前降息,而其他央行則會隨著政策收緊而變得更加“鷹派”。隨著美國通脹顯示出企穩跡象,避免美國經濟硬著陸成為首要任務,投資者現在正在消化美聯儲立場的軟化。歐洲和日本的情況有所不同,這兩個國家的經濟數據繼續超出預期,強化了人們對各自央行將採取“強硬態度”的預期。美聯儲與其他主要央行之間的分歧越來越大,可能導致美元進一步走軟。

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