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2024宏觀展望：歐洲央行和美聯儲政策分歧，美元或不會大跌，金價上漲空間受限
2024-01-16
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由於美國和歐洲之間的貨幣政策分歧似乎越來越大，美元正在努力尋找新的看漲動力。美聯儲已暗示今年可能三次降息；與此同時，歐洲央行委員會成員正在反對 2024 年任何寬鬆政策的想法。
奧地利央行行長羅伯特·霍爾茲曼 (Robert Holzmann) 周一在接受採訪時錶示，任何尋求4月份降息的人“將會深感失望。”
霍爾茲曼發錶此番言論之際，歐洲通脹因能源價格上漲而持續居高不下。上個月，歐元區總體消費者物價指數上漲2.9%，上個月漲幅為2.4%。通脹仍遠高於歐洲央行2%的目標。
霍爾茲曼在瑞士達沃斯世界經濟論壇間隙嚮錶示：“除非我們看到降幅明顯降至 2%，否則我們根本無法在降息時PO任何公告。”
盡管霍爾茲曼被視為歐洲央行較為鷹派的成員之一，但他的言論與歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德的觀點一致。
在歐洲央行12月宣佈貨幣政策後，拉加德錶示央行“絕對不應該放鬆警惕”。她還強調，歐洲央行在會議期間根本沒有討論降息問題。
歐洲央行的鷹派立場與美聯儲形成鮮明對比，預計美聯儲將在今年晚些時候降息。然而，美聯儲正在延後加息時間。市場認為 3 月份寬鬆的可能性超過 70%。市場預計今年可能有6次降息，是美聯儲上個月錶示的兩倍。
一些分析師認為，乍一看，美聯儲和歐洲央行之間的這種分歧應該對黃金有利，因為它將支援歐元兌美元走強。
不過，一些分析師錶示，歐洲央行不太可能維持其鷹派立場。OANDA 高級市場分析師 Craig Erlam 錶示，他預計美國和歐洲的貨幣政策不會出現巨大分歧。他補充說，相對疲軟的通脹和經濟增長放緩將迫使各國央行今年以大致相同的速度降息。“歐洲央行正在延後預期，因為他們正在等待最後一刻降息，”他錶示，“總體而言，各國央行只有在絕對有信心控制通脹併回到 2% 的目標之前，才會採取行動。”
Erlam 錶示，雖然歐洲央行和美聯儲可能都希望在6月份降息，但預期和現實往往不一致，“由於利率限制如此之大，美聯儲迫不及待地希望通脹率降至 2%，” “如果他們等待太久，可能會迫使他們在今年晚些時候更大幅度地削減開支，我認為他們不想這樣做。3月份的降息將為他們提供有序寬鬆的時間。美聯儲希望穩步降息，以嚮市場錶明他們處於完全控制之中。”
與此同時，Erlam指出，美聯儲也有能力在不過度刺激經濟的情況下降息三倍以上，“利率受到如此嚴格的限制，即使降息超過三次，利率仍將處於中性區域。”
盡管美聯儲今年可能會比歐洲央行降息更多，但Erlam錶示，他預計這不會導致美元大幅走軟，從而為黃金提供很少的新動能。
他錶示：“我認為目前金價是漲還是跌，因為勢頭似乎陷入停滯。” “繼去年金價上漲之後，市場已經消化了多少價格？問題是，黃金是否已經發揮了其近期潛力”
盡管金價一直保持在每盎司 2000 美元以上的關鍵支撐位，但新年伊始，其漲幅已被限制在每盎司 2050 美元附近。
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