央行的季度貨幣政策報告定下了加速放鬆政策的基調

　　中國人民銀行(PBoC)在季度貨幣政策報告中表示，將加大宏觀經濟政策調整力度，同時，防止人民幣彙率過度波動。這可能預示著央行將進一步放鬆政策，以支持經濟增長。

　　實際上，上周的意外交易已經表明，央行對經濟狀況感到擔憂。現在，多數機構認為，央行將進一步下調政策利率和存款準備金率，並部署更多的結構性工具。

　　中聯社的首席經濟學家趙民表示：“央行的措辭表明，貨幣政策對經濟增長的支持可能會保持強勁。”

　　不過，央行可能至少要等到下個月才能降準 - - 自2016年中期貸款利率下調以來，央行從未在同一個月降息並降準。同時，鑒於本周已經降息，展期到期的政策性貸款，並在日常公開市場操作中大量淨注入資金，增加流動性的必要性可能已經減弱。

　　彭博經濟研究所(Bloomberg Economics)的首席亞洲經濟學家常舒表示：“中國人民銀行對人民幣下跌的有力反擊 - - 周五進行了有記錄以來最有力的中間價設定 - - 表明其對人民幣的快速下跌感到不適，但可能不是貶值本身。人民幣疲軟不會阻止中國人民銀行進一步降息 - - 我們預計今年還會有2次降息。”

　　高盛集團(Goldman Sachs)的經濟學家在一份報告中寫道，他們預計中國人民銀行將在9月將存款準備金率下調25個基點。他們還預計，央行在第四季度再次以同樣幅度降準，並在那時將政策利率再下調10個基點。花旗集團(CitiGroup)的經濟學家也預計，存款準備金率將很快下調25個基點。

　　其他措施包括國有銀行可能降低存款利率，這可能會緩解其盈利壓力，而央行在季度報告中表示需要保持銀行“合理利潤和淨利潤水平”。同時，降低現有抵押貸款利率也可能減輕家庭的債務負擔。