隨著能源價格再次上漲，交易員擔心歐洲央行收緊政策

　　隨著歐洲(EU)的主要市場通脹預期指標持續攀升，歐洲央行(ECB)未來政策權衡的複雜性增加了。

　　澳大利亞(AUS)天然氣工廠罷工威脅驟起，拉響歐洲能源警報，債券交易員擔心歐洲央行更加堅定捍衛鷹派立場。

　　據彭博社(Bloomberg)當地時間周日文章，荷蘭國際集團(ING)、荷蘭合作銀行(Rabobank)和盛寶銀行(Saxo Bank)預計，隨著能源價格再次上漲，歐洲央行將轉向鷹派立場，並表示官員們將阻止長期通脹預期不斷走高。

　　ING高級利率策略師施羅德表示：“突然之間，通脹警報再次響起。最近天然氣價格的波動凸顯了供應中斷對近期較為溫和的通脹動態的持續風險。”

　　市場的下一個焦點是歐洲央行周一公布的通脹預期調查。目前，能源價格困擾著歐洲許多市場，其中包括天然氣短缺的英國(GBR)，英國將於周三公布通脹數據。

　　儘管冬季天然氣供應充足，但歐洲天然氣價格仍然是美國(USA)的四倍，比疫情前高出一倍。由於能源價格飆升，長期通脹預期上周觸及2010年以來的最高水平，交易員認為，這將使歐洲央行很難證明應當結束本輪緊縮周期。

　　施羅德警告稱，歐洲央行可能會更加堅定捍衛鷹派立場，以遏製物價上漲風險。他警告不要輕舉妄動，不要進行曲線加速交易——即押注長債的收益率將比短債上升更快。他說，市場不應低估歐央行的“決心和堅持”。

　　目前，貨幣市場預計，歐洲央行9月加息25基點的可能性為40%，但明年將降息66個基點。荷蘭合作銀行也表示，考慮到能源衝擊進一步上行的風險，歐洲央行可能需要表現出“更大的決心”來應對通脹。

　　荷蘭合作銀行(Rabobank)高級利率策略師格雷厄姆·泰勒表示：“能源對於歐洲央行來說確實是一個重要的關鍵問題。” 他更偏向將歐洲債券陡峭化交易的重點放在政策敏感度較低的五年期和三十年期債券收益曲線上，而非兩年期和十年期。

　　盛寶銀行(Saxo Bank)高級固定收益策略師斯皮諾齊表示：“歐洲央行將在未來更長一段時間內維持利率不變，而不是進一步加息。她看好對政策敏感的短端收益率曲線，預計收益率曲線將在十月份之前趨於平坦。”