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黃金狂飆如何影響人民幣
2024-04-10
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傳導效應下，金融市場的波動受到密切關註。北京商報記者註意到，在歴經3月中下旬的大幅走貶後，4月以來人民幣(7.2329, 0.0024, 0.03%)匯率呈現企穩回升態勢。4月9日，人民幣中間價小幅回落，單日調降9基點，日內在岸人民幣、離岸人民幣對美元匯率同樣呈現貶值後回升走勢，三大報價整體波動較為平穩，均保持在合理區間。
同日，連續暴漲的黃金再度創下歴史新高，盤中最高突破2380美元/盎司。疊加3月央行再次增持黃金儲備，有分析人士指出，當前黃金和美元均上漲屬於特殊情況，總體上黃金和美元的蹺蹺闆效應還要回歸，黃金價格上漲總體上有利於人民幣匯率企穩，人民銀行增持黃金儲備也有助於提升人民幣在國際市場的信用和接受度。
人民幣匯率波動
根據中國外匯交易中心過往數據，近一個月以來，人民幣中間價始終保持在7.09—7.10區間內小幅波動，期間僅有3月22日貶值至7.10關口下方，報7.1004，且單日波動幅度多保持在10基點以下。
同期，在岸人民幣、離岸人民幣對美元匯率經歴了波動貶值後企穩回升的歴程。
進入4月後，離岸人民幣對美元匯率波動回升收復7.25關口，圍繞7.24窄幅波動。
對於人民幣匯率近期走勢，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，近期人民幣對美元匯率穩中有升，市場走勢平穩，主要是受國內經濟持續修復、宏觀政策有力有效、經濟數據整體超預期、市場對經濟復蘇前景更趨樂觀等因素影響。4月以來，美元指數(104.1138, 0.0117, 0.01%)高位有所回落，窄幅區間震蕩走勢。同時國內資本市場情緒回暖，外資趨勢流入，由此帶動人民幣匯率回升。
明明錶示，“後續企穩的主要支撐來自國內基本面和人民銀行匯率工具。一方面，基本溫和修復且無超預期下行的狀態對於匯率而言能夠起到托底作用。同時今年以來，金融賬戶中的股票證券投資和債券證券投資均維持一定規模流入，為人民幣匯率形成一定支撐。此外，人民銀行穩匯率目標依然明確，相關政策工具箱仍充足”。
黃金上漲助力人民幣企穩
另一方面，伴隨著人民幣匯率的波動回升，金融市場近期的熱點話題離不開暴漲的黃金。2月中旬以來，國際金價持續上漲，多次刷新最高報價水平。
Wind數據顯示，4月9日，COMEX黃金延續升值走勢，盤中最高觸及2380.5美元/盎司。截至4月9日17時30分，COMEX黃金報2379.7美元/盎司，日內漲幅為1.22%。
增持黃金儲備疊加金價猛漲的背景下，有市場分析指出，人民銀行持續增持黃金，有助於儲備資產保值增值，也能為持續推進人民幣國際化進程夯實基礎。
中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平進一步解釋稱，當前黃金和美元均上漲屬於特殊情況，總體上黃金和美元的蹺蹺闆效應還要回歸。因此，黃金價格上漲總體上有利於人民幣匯率企穩。人民銀行增配黃金，是推進國際儲備進一步多元化的錶現，有利於增強國際投資者和國際金融市場對人民幣及人民幣資產的信心，為穩慎紮實推進人民幣國際化提供信心保障。
周茂華則錶示，作為一種傳統意義上的安全資產，黃金具備高度的全球認可度，在國際貨幣體繫中也具有不可或缺的地位。人民銀行增持黃金，有助於多元化官方儲備資產，增強儲備資產估值穩定性，也有助於提升人民幣在國際市場的信用和接受度。而隨著金價提升，我國外匯儲備資產更顯厚實穩定，有助於增強我國金融體繫抵禦外部風險能力，增強金融體繫韌性，也能為人民幣匯率提供堅實支撐。
回升仍是主基調
根據人民銀行官網披露，3月29日，中國人民銀行貨幣政策委員會召開2024年第一季度例會。會議提到，2024年以來，我國外匯市場供求基本平衡，經常賬戶順差穩定，外匯儲備充足，人民幣匯率雙嚮浮動、預期趨穩，在合理均衡水平上保持基本穩定，發揮了宏觀經濟穩定器功能。
對於後續匯率市場工作，會議指出，要深化匯率市場化改革，引導企業和金融機構堅持“風險中性”理念，綜合施策、校正背離、穩定預期，堅決對順周期行為予以糾偏，堅決防範匯率超調風險，防止形成單邊一致性預期併自我強化，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
談及人民幣匯率下一階段走勢，明明認為，美元指數高位運行，人民幣匯率或仍有所承壓。但內部因素仍能托底人民幣匯率，考慮到股票和債券市場代錶的金融賬戶維持凈流入、人民銀行穩匯率政策保持強度等，匯率突破前高的概率不大。二季度美國經濟數據的邊際變化，以及海外主要央行貨幣政策取嚮變動將是匯率的關註重點。
“美元降息壓力不斷積聚，後續美元指數有望逐步回落，短期內人民幣匯率企穩回升仍是主基調。”楊海平說道。另在黃金後續走勢方面，楊海平指出，黃金價格總體仍將呈現嚮下有支撐、嚮上有空間的波動走勢，但投資人切勿盲目追高。
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