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黃金交易提醒：美國CPI漲幅超預期，6月降息別想了！金價從紀錄高位下滑，會議紀要“補刀”
2024-04-11
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周四（4月11日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於2336.45美元/盎司。周三金價從紀錄高位下滑，盤中一度失守2320關口至2319.30美元/盎司，收報2333.39美元/盎司，因此前強於預期的通脹數據削弱了美國提前降息的預期，美元和公債收益率走強，此外，美聯儲會議紀要顯示，或需更長時間維持高利率，也令金價承壓，不過中東地緣局勢擔憂仍給金價提供一些支撐。
紐約獨立金屬交易商Tai Wong錶示：“強勁的就業數據和CPI居高不下，正在幹擾美聯儲的降息計劃，但黃金和通脹一樣，仍然很頑皮。”
美國3月消費者物價漲幅超預期，或促使美聯儲將首次降息推遲到9月
美國3月消費者物價漲幅超過預期，因汽油價格和租房繼續上漲，數據促使金融市場預計美聯儲將推遲至9月再降息。
消費者物價數據連續第三個月錶現強勁也錶明，1月和2月通脹回升併不能像大多數經濟學家所認為的那樣完全歸因於企業年初漲價。
上周公佈的數顯示，3月美國就業增長加速，失業率從2月的3.9%下降到3.8%。生活成本頑固持於高位，這將給11月5日的美國總統大選造成很大影響。盡管如此，報告中也有一些希望的跡象，比如超市食品價格持平，機動車價格下降，讓商品通縮的情況再現。
First Citizens市場與經濟研究主管Phillip Neuhart錶示：“數據併沒有完全消除美聯儲今年採取行動的可能性，但肯定降低了在未來幾個月降息的可能性。”
美國勞工部勞工統計局周三稱，3月消費者物價指數(CPI)環比上漲0.4%，與2月漲幅相同。汽油價格在2月上漲3.8%之後，3月上漲1.7%。包括租金在內的住房成本上漲0.4%，與2月漲幅持平。
汽油和住房貢獻了CPI漲幅的一半以上。食品價格上漲0.1%，但隨著黃油、谷物和烘焙食品價格創下1989年以來的最大單月降幅，雜貨店食品價格持平。
3月CPI同比上漲3.5%，為9月以來最大漲幅，2月上漲3.2%。接受訪查的經濟學家此前預計，3月CPI環比上漲0.3%，同比上漲3.4%。
盡管消費者物價同比漲幅已從2022年6月觸及的9.1%的峰值回落，但近幾個月來通脹放緩的趨勢實際上已經停滯。剔除波動較大的食品和能源，3月CPI環比上漲0.4%，與2月和1月的漲幅基本持平。在四捨五入之前，核心CPI環比上漲0.359%，經濟學家認為這錶明通脹併未失控。核心CPI環比漲幅受租金提振。
數據公佈後不久，根據芝商所(CME)的FedWatch工具，金融市場將對美聯儲首次降息時間的預期從6月推遲到了9月。他們現預計今年只會降息兩次，而不是聯儲官員上月設想的三次。少數經濟學家認為降息窗口正在關閉。
3月核心CPI同比上漲3.8%，與2月漲幅持平。第一季度CPI年化增長率為4.2%，較去年第四季的3.4%有所加快。
富國銀行高級經濟學家Sarah House錶示：“第一季度通脹反彈反映了月度物價指標通常不穩定性的特徵，此次回升很可能是回歸美聯儲通脹目標道路上的‘顛簸’，而不是通脹放緩的趨勢正在逆轉的跡象。
根據現有數據，經濟學家估計3月核心PCE物價指數環比上漲0.3%，與2月升幅持平，同比漲幅將從2月的2.8%降至2.7%。周四將公佈的3月生產者物價數據可能會改變這些預測。
數據公佈後，美元指數上漲1%，周三盤中最高觸及105.30，美國公債收益率飆升，美國10年期國債收益率最高觸及4.568%，均為11月14日以來新高，使得非收益型黃金的吸引力下降。
美聯儲會議紀要：美聯儲擔心通脹放緩進展已停滯，或需更長時間維持高利率
即使在周三高於預期的美國通脹數據出爐之前，美聯儲官員上個月就已經開始擔心，美國通脹放緩的進展可能已經停滯，可能需要更長時間的緊縮貨幣政策來控制物價上漲的步伐。
根據周三公佈的會議記錄，“一些”決策者在美聯儲3月19-20日的會議上甚至提出了這樣一種可能性，即當前5.25%-5.50%的政策利率“比所希望的限制性要少，這可能會增加總需求的動能，併給通脹帶來上升壓力”，這種邏輯可能會被用來為再次加息辯護。
在那次會議上發佈的預測顯示，沒有任何政策制定者打算提高政策利率，而且為期兩天的會議是在股價創歴史新高、市場利率下降的背景下召開的。
但會議紀錄中的評論反映了美聯儲官員們正在應對的復雜局面，他們正在爭論哪一個的風險更大，是貨幣政策長期過緊而損害經濟，還是聯儲過早放寬政策而無法使通脹率回到2%的目標？
如果說美聯儲官員在今年年初鑒於去年通脹快速下滑而傾嚮於降息，那麽會議記錄錶明，證據的分量可能正在轉變。截至上個月的會議，他們預計今年將降息75個基點。
會議記錄稱：“與會者普遍指出，他們對高通脹的持續性感到不確定，併錶示最近的數據併未增強他們對通脹持續下降至2%的信心。”稍早發佈的數據可能鞏固了這一觀點。數據顯示上個月通脹意外跳升。
一些美聯儲官員繼續認為，住房通脹等重要項目將開始放緩，其中“幾位”官員錶示，生產率的提高可以讓經濟增長保持強勁，同時通脹繼續下降。
其中“許多”決策者錶示，他們在“評估最近的移民趨勢將如何影響”經濟方面遇到了阻力，美聯儲工作人員在上調對今年經濟增長的展望時考慮到了這一因素。但會議記錄總體上錶明，美聯儲對通脹戰役的狀況日益擔憂，而年初時通脹之戰似乎已經穩操勝券。
會議記錄稱，“與會者註意到，有指標顯示經濟勢頭強勁，但最近幾個月的通脹讀數令人失望”，同時重申他們需要對通脹持續放緩有更大的信心，然後才會降息
利率期貨顯示，美聯儲5月份維持利率不變的概率為96.8%，6月份維持利率不變的概率已經升至81.1%，7月份維持利率不變的概率升至55.1%，而9月份降息的概率也僅68.6%。
中東局勢依然緊張——哈馬斯一領導人的三個兒子在空襲中喪生
當地時間10日報道，巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）政治局領導人伊斯梅爾·哈尼亞的三個兒子和幾個孫子在以色列對加沙地帶的襲擊中喪生。
據哈馬斯媒體辦公室10日發錶的聲明，哈尼亞的三個兒子和幾個孫子在以色列對加沙城沙提難民營的襲擊中喪生。
哈尼亞在接受半島電視臺採訪時錶示，他的兒子和孫子們是在開齋節開車探望親戚時被以色列無人機發射的導彈擊中而喪生的。他已有近60名親屬在沖突中喪生。
哈尼亞稱對他親屬的襲擊是以色列“失敗”的證據，這不會改變哈馬斯在加沙地帶停火談判中的立場。
以色列軍方證實發動了這次襲擊，稱這三個兒子是哈馬斯武裝派別的特工。
地時間10日發錶聯合聲明稱，當天以色列空軍飛機在加沙地帶中部襲擊併消滅了三名“開展恐怖活動”的巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）武裝人員。
以色列國防軍證實這三名武裝人員均為哈馬斯政治局領導人伊斯梅爾·哈尼亞的兒子。
後市前瞻
本交易日需要留有中國3月份CPI數據的錶現，關註歐洲央行利率決議，關註美國初請失業金人數變動和3月份PPI數據錶現，關註美聯儲官員講話，關註中東地緣局勢的相關消息。
目前來看，在中東局勢進一步惡化前，金價存在近一半回調風險，分別關註2320和2300附近支撐，但考慮到地緣局勢的擔憂情緒仍存，金價料將受到逢低買盤的支撐，這將限制金價的短線下跌空間，盤中警惕多空來回拉鋸的可能性。
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