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黃金交易提醒：金價小幅承壓，交易商擔憂美國通脹回暖

2024-02-27

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周二（2月27日）亞市盤初，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於2030.75美元/盎司附近。金價(2042.01, 3.11, 0.15%)周一（2月26日）震蕩微跌，現貨黃金收跌0.23%，收報2030.95美元/盎司，市場焦點轉嚮本周將公佈的美國通脹數據，一些交易商擔憂美國通脹回暖，這可能影響美聯儲的降息時間錶。

　　美國個人消費支出（PCE）物價指數將於周四公佈，預計將環比上漲0.4%，這是美聯儲青睞的通脹指標。

　　Kitco Metal高級分析師Jim Wyckoff錶示：“如果PCE物價指數數據高於預期，將對貴金屬利空，但金價將維持在2，000美元區間。要想跌破 2000美元，本周的經濟數據必須出人意料地過熱。”

　　Wyckoff補充稱，由於缺乏新的基本面消息，黃金和白銀(22.54, 0.02, 0.07%)市場正面臨一些技術性賣壓，市場還在等待新的數據點。

　　美聯儲官員最近的發言暗示，聯儲併不急於降息，這在很大程度上鞏固了對6月前不會降息的押註。較高的利率令不孳息黃金的吸引力降低。

　　CME“美聯儲觀察”：美聯儲3月維持利率在5.25%-5.50%區間不變的概率為97.5%，降息25個基點的概率為2.5%。到5月維持利率不變的概率為85.0%，纍計降息25個基點的概率為14.6%，纍計降息50個基點的概率為0.3%。

　　【市場消息分析】

　　市場情緒依然喜憂參半，但略有負面傾嚮，有利於美元。

　　利率投機者已經排除了美聯儲在3月和5月降息的可能性。6月份降息四分之一個百分點的可能性為50%。由於投資者與投資者保持一致，黃金仍承壓。

　　雖然近期金價錶現出了驚人的韌性，但進一步上漲的空間不大。麥格理分析師在研究報告中指出，今年年初市場對美聯儲3月降息的預期明顯過高，但隨著聯邦基金期貨目前定價為從6月開始降息三至四次，每次25個基點，風險已變得更加平衡。麥格理稱，黃金近期的錶現給人留下了深刻印象，其錶現出色的主要原因可能是強勁的實物需求，但考慮到價格與實物需求變化之間的反比關繫，這不太可能在短期內提高價格。相反，今年晚些時候的宏觀金融背景將更加有利，從而推動金價創下新高。

　　金價的大幅波動也與美元有關，隨著投資者將註意力轉嚮美國一月份核心個人消費支出價格指數數據，美元試圖反彈。美聯儲首選的通脹指標將於周四公佈，可能會影響市場對降息的預期。

　　盡管降息預期減弱，黃金仍交投於2000美元/盎司上方。澳新銀行的經濟學家分析了黃金的前景。他們指出，“1月份核心通脹數據高於預期，令美聯儲提前大幅降息的前景變得黯淡。1月初，市場預計從3月開始降息150個基點，但這一預期已推遲到6月併降至70-80個基點。降息時機和強度的確認應該會指導金價。各國央行12月購買了30噸黃金，將2023年官方購買量提升至1，037噸。中國和印度的黃金現貨溢價錶明實物需求健康。”

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