歐元區可能不會陷入深度衰退，但經濟難以複蘇

　　歐元區(EARN)似乎正處於經濟衰退之中，好消息是可避免深度衰退，壞消息則是經濟增長徘徊在零附近，幾乎冇有什麼可以推動經濟複蘇。

　　經濟逆風如此強勁，明年也將充滿挑戰，增長潛力的減弱表明，即使歐元區經濟強勁反彈，增長也很難超過1%。深層的結構性問題意味著歐洲在未來數年必將落後於其他大多數經濟大國。

　　周二的數據顯示，7-9月國內生產總值(GDP)比前三個月萎縮了0.1%，這表明，如果第四季度像早期指標顯示的那樣疲軟，那麼經濟將出現淺度衰退。

　　調查顯示，全年經濟增長大致持平，而創紀錄的高利率加上預算支出的收緊，將把明年的經濟擴張限製在0.6%。包括歐洲央行(ECB)執委連恩(兼首席經濟學家)在內的樂觀人士認為，需求應該會恢複，因為工人們現在正享受著實質工資的回升，這將提振信心。

　　勞動力市場

　　勞動力市場依然緊張，世界經濟正在反彈，因此外部需求也可能更加良好。 但其他人表示，幾乎冇有跡象顯示會有歐洲央行所寄望的那種信心反彈，理由是高借貸成本阻礙了投資，勞動力市場疲軟，海外需求低於預期。

　　歐洲勞動適齡人口的減少也可能帶來問題。由於擔心未來難以招到人，企業現在都在留住工人，從而造成勞動力市場更加緊張，可能會助長工資增長並削弱生產率。

　　經濟前景

　　明年以後的前景依然不容樂觀。歐洲的勞動適齡人口將出現萎縮，而生產率的增幅卻很小。企業抱怨官僚作風日益嚴重，削弱了他們的競爭力，而歐元區經濟聯盟的整合進程卻停滯不前，幾乎冇有向前邁進的政治意願。

　　歐盟執委會目前認為，歐元區的潛在增長率不到1.5%，到2027年將縮減到1.2%，比世紀之交的2%-2.5%有所下降，這主要是由於人口結構的變化和效率提高乏力造成的。連恩最近表示，“許多國家在1990年代就已經落後了。冇有進步，隻有倒退。”

　　德國似乎是最大的拖累。德國的能源密集型重工業依賴外部需求實現增長，這使其對昂貴能源和貿易緊張的新現實準備不足。這個歐洲最大經濟體的潛在增長率目前低於1%

　　 裕信銀行(UniCredit Bank)經濟顧問埃裡克·尼爾森表示：“歐洲已經經曆了零增長的一年，現在又將進入貨幣和財政政策都旨在抑製增長的一年。”