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短期底部形成,金價能否就此翻盤?

2022-09-30
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“技術性衰退”之下,美聯儲官員依舊堅定強硬的鷹派立場,英國央行救市繼續為市場風險偏好帶來回暖效應,美元延續高位大跌以及美債收益率驟降的共同作用給了金價反彈的機會,現貨黃金先跌後漲,美盤一度漲至1664.78美元高點,最終收漲0.04%。展望後市,利率前景和避險有望繼續支撐美指走高,若美元延續強勢,那麼金價反彈可能難以持續。

本輪黃金反彈的驅動因素

金價格延續了前一日的漲勢,回落至1640美元附近後繼續拉升,在刷新2020年4月以來新低1615後突然暴漲,最高升至1663美元/盎司,並且收於1660附近。

而金價之所以短期能走出大反彈,是因為美元高位大跌以及實際收益率驟降的共同作用,而這兩大變化的發生又指向同一個事件——英國央行出手救市。週三下午,英國央行宣布從9月28日-10月14日臨時購買長期國債以防止金融危機進一步蔓延,每次操作規模不超過50億英鎊,總規模不超過650億英鎊。

英國央行救市的行動帶來兩大影響:一方面救市給近期全球動蕩的金融市場帶來一些安慰,因為投資者似乎認為英國央行通過買買買來阻止市場下跌的案例會得到效仿,市場風險偏好回暖,削弱了美元需求,導緻美元指數週四繼續大跌,這是推動金價反彈關鍵因素之一。

另一方面,英國央行購債直接壓低的是英國國債收益率,但產生的溢出效應導致其他國家國債收益率同樣出現大幅下滑,美債十年期收益率週三大跌了21個基點。名義收益率的大幅回落,直接影響到實際利率,以十年期通脹保值債券收益率衡量的實際收益率週三大跌了25個基點,是提振黃金價格的又一關鍵。

後市展望

美元從強勢的大漲趨勢中出現連續兩日回落,單還沒有到迎來轉折的時候,儘管來自對手貨幣(英鎊、歐元)造成的阻力在增加,但利率前景和避險將繼續對美元指數形成支撐。如果美元延續強勢,那麼黃金價格反彈可能也只會是短暫現象。

而實際利率方面,英國央行暫時性購債不太可能被普遍效仿,尤其是美聯儲不太可能在縮表剛剛開始不久就恢復購債支持美債市場,所以美國名義收益率的回落可能也是暫時性地,而隨著通脹見頂,未來實際利率可能會比名義利率更快上升,將於金價走勢不利。

技術分析


4小時圖看,金價在9月29日形成了1620-1640的震盪區間,隨著1640被上破後出現短期的雙底形態,昨日再度回落1640不破延續上漲,再度確認該位支撐,後市在該位之上運行則繼續看反彈1680-1700,若跌破1640則回落弱勢,下方看1620-1600

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