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英國央行政策缺乏新的方向指引

2022-07-19

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美元強勢蓋住英鎊光芒

　　美元指數連續創歷史階段性高位，受美元走強壓抑，英鎊也不得不低頭向下滑落。然而我們也看到，英國的通脹也一樣飆升到了9.1%，英國央行也在這期間釋放了加息超過50個基點的資訊，只不過投資者還不是那麼篤定，而且美元的強勢遠遠蓋住了英鎊的光芒。

　　英鎊可能缺乏新的方向

　　英國央行自去年12月以來已五次加息，試圖阻止高通脹頑固性地植根於英國經濟。儘管5月份經濟增長勢頭好於預期，但其他指標表明英國經濟動能減弱，這使得英國央行在試圖通過提高利率同時不過度放緩經濟來應對通脹的過程中變得更加困難。儘管英鎊投資者希望政府儘量避免被政治醜聞分散注意力，更專注於為英國脫歐後的經濟提供一致性政策，但目前還沒有定論。在新首相上任之前，英鎊可能缺乏新的方向。

　　美聯儲75個基點加息幅度已經很大

　　美聯儲更有可能在7月26日至27日的議息會議上連續第二個月加息75個基點，而不是像經濟學家最近幾天預測的那樣加息100個基點。美聯儲理事沃勒ChristopherWaller表示，75個基點的加息幅度已經很大了。不能因為沒有加息100個基點，就認為美聯儲沒有盡責。

　　未來12個月美國經濟陷入衰退可能性為49%

　　《華爾街日報》調查經濟學家說，未來12個月美國經濟陷入衰退的可能性為49%。約46%的經濟學家預計美聯儲將過度加息，導致不必要的經濟疲軟，12.3%的經濟學家認為美聯儲加息幅度過小，42%的經濟學家說美聯儲將加息適當的幅度，以平衡通脹和經濟增長。

　　英國未來幾個月仍有可能收緊貨幣政策

　　英國央行委員桑德斯：未來幾個月仍有可能進一步收緊貨幣政策。英國經濟面臨人口結構方面的挑戰。勞動力增長持續低迷是一種風險。英國央行委員桑德斯將在8月投票後從貨幣政策委員會辭職。英國收緊政策的成本太小。可能會出現緊縮週期。英國面臨需求過剩，有潛在的經濟增長低迷的問題。在當前的貨幣政策制定過程中，維持（並加強）貨幣政策委員會信譽的必要性是一個重要考慮因素。沒有及時收緊政策的成本相對較高。

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