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英國央行如期加息通脹限制跟風
2022-06-20
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英鎊本周微跌0.05%至1.2302，盤中創2020年3月下旬以來新低至1.1932。美聯儲加息75個基點，英國央行中規中矩，如期加息25個基點。面對疲弱的經濟前景，英國央行顯然不敢輕易跟風美聯儲。
美國商品期貨交易委員會CFTC外匯類商業持倉報告顯示：截止至2022-06-14當周(手)英鎊兌美元多頭倉位減少7731手至184011手。英國與歐盟之間不斷加劇的政治緊張，以及英國在高通脹和衰退風險方面面臨日益嚴峻的挑戰，將繼續對英鎊構成壓力，英鎊有跌至1.1410-25的風險。
本周，英國央行自去年12月以來第五次提高借貸成本，英國基準利率目前處於2009年1月以來的最高水準的1.25%。鑒於美聯儲前一天晚上加息75個基點，一些市場人士押注英國央行也會採取更大行動，但英國經濟前景是主要發達國家中最疲弱的，限制了英國央行跟風。
德國商業銀行分析師在一份報告中寫道：“英國央行(相對較低)的25個基點加息原則上並不利空英鎊，因為它之後以稍微更有說服力的方式表達了進一步加息的意願，所以英鎊能夠上漲。”
加拿大豐業銀行的經濟學家稱：“除了英國經濟疲軟之外，因英國推動單方面重寫《北愛爾蘭協議》導致的歐盟和英國緊張關係以及斯特金推動蘇格蘭明年獨立公投都在打壓英鎊的人氣。”
脫歐糾葛尚未了斷，圍繞北愛爾蘭地位不斷升級的爭吵可能導致英國與歐盟築起更高的貿易壁壘。作為對英國政府推翻脫歐後北愛爾蘭貿易規則計畫的回應，歐盟委員會週三(6月15日)對倫敦方面發起兩項新的法律訴訟，並恢復了此前暫停的另一項挑戰。
英國央行最新加息決定後，德意志銀行更新其預測，目前預計英國央行將在8月和9月各加息50個基點。不過，我們的預期也在一種剛好平衡的狀態。如果通脹和勞動力市場降溫幅度超過我們的預期，貨幣政策委員會可能會選擇繼續“穩紮穩打”，預計到11月時，利率將從當前的1.25%升至2.5%的峰值，然後2023年中開始降息週期，接下來的一年裏預計降息100個基點。
英國央行上周公佈的季度調查顯示，英國公眾對未來一年的通脹預期已升至4.6%，為1999年以來的最高紀錄，高於2月份調查的4.3%；對兩年和五年內通脹預期分別升至3.4%和3.5%，分別為2013年和2019年以來的最高水準。
鑒於英國已經完全禁止進口俄羅斯能源，加上其國內存在電價調節機制，這意味著能源價格上漲的持續時間可能比其他國家更長，因此上述預測可能還是偏保守的。英國高通脹問題主要緣於財政大臣蘇納克於5月公佈的財政支持措施——為面臨沉重生活成本打擊的家庭提供進一步幫助。此外，英國也嚴重缺乏用以填補職缺的工人，這正在大幅推高一些行業的工資，並可能助長通脹之火。
英鎊兌美元日K線圖顯示：
市場空頭動力延續布林帶指標通道內呈階梯式震盪下挫，多次觸及下行趨勢線後回升，但整體下行走勢或將延續，布林帶指標呈張口走勢後開始有緩慢收口跡象，上方壓制關注1.24901附近，低位支撐關注1.19324附近，MACD指標處於空頭區域維持震盪下移後整理，RSI指標處於50均衡線下側空頭區域震盪，如圖：
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