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又是一個超級周！美國CPI和美聯儲會議紀要“共舞”，三大央行決議重磅來襲
2024-04-08
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上周，市場波動激烈，非農就業報告火爆發佈，中東局勢緊張，美聯儲官員言論頻出，黃金價格不斷攀升，美股道瓊斯指數創下本年度最差錶現，美元持續受壓。展望本周，歐洲央行、加拿大央行以及新西蘭聯儲將發佈利率決議，其中歐洲央行或暗示將在6月份降息，而美元走勢將受到美國CPI數據和美聯儲會議紀要的影響。
美國CPI與美聯儲紀要
本周重點關註周三(4月10日)公佈的CPI通脹數據和美聯儲最新一次會議紀要。預期通脹率再次上升，但核心通脹率有望下降。會議紀要將涵蓋FOMC官員對經濟增長和通脹預期的討論，盡管不太可能有突破性信息，但將為市場提供洞察。
3月份CPI將從之前的3.2%升至3.4%。然而，核心通脹率預計將降至3.7%。由於核心數據排除能源價格的影響，這一差異很可能反映了當月油價的上漲。
這對美聯儲來說將是一份喜憂參半的報告。核心通脹率的下降將錶明，更廣泛的反通脹趨勢仍在繼續，即使能源價格上漲使總體通脹保持在高位。
與此同時，會議紀要將涵蓋3月份的會議，當時FOMC官員上調經濟增長和通脹預期，但仍預計今年將降息三次。看到幕後的討論將會很有趣。盡管如此，這次發佈的紀要不太可能包含任何突破性的信息，因為自這次會議以來，大多數官員已經多次亮相。
至於美元，上周走勢劇烈波動，在美國供應管理協會(ISM)公佈令人失望的服務業調查後下跌，但隨後在擔心伊朗襲擊以色列的避險情緒的幫助下有所回升。
總體而言，美國經濟基本面似乎強於大多數地區。例如，根據亞特蘭大聯邦儲備銀行(Atlanta Fed)的數據，美國本季度GDP增速有望達到2.5%。因此，美元整體前景似乎是積極的，不過要想讓儲備貨幣持續上漲，可能需要更多外國經濟出現疲軟跡象，或者需要避險氣氛刺激對避險資產的需求。
加拿大和新西蘭的利率決議
周三新西蘭聯儲還將公佈利率決議，當地貨幣今年一直處於睏境，對美元貶值超過4%。去年年底，新西蘭經濟陷入輕微的技術性衰退，這給消費者和企業信心帶來了壓力。但通脹仍處於高位，因此市場預計新西蘭聯儲周三開會時不會採取任何行動。
紐元要想持續反彈，可能需要亞洲大國經濟實現有意義的復蘇，從而提振對該國大宗商品出口的需求。
盡管新西蘭經濟已經陷入雙底型衰退，但本周新西蘭聯儲可能會對投資者的降息預期做出反擊。根據彭博對15位經濟學家的調查，新西蘭聯儲周三將連續第六次將官方現金利率維持在5.5%不變。他們預計，政策制定者將強調有必要在較長時期內保持利率限制，以抑制通脹。西太平洋銀行首席新西蘭經濟學家Kelly Eckhold說，市場對央行降息的時機和程度採取了更為激進的看法。但這一次，這些預期將受到打擊。多數經濟學家預計，新西蘭聯儲第一次降息將在第四季度，不過一些人認為最早將在8月份。西太平洋銀行和澳新銀行預計到2025年初才會開始降息。
加拿大央行周三也將召開會議，由於核心通脹率穩步下降，市場認為央行立即降息的可能性為15%。大規模的人口增長幫助緩解勞動力市場狀況，緩解市場對工資引發的通脹擔憂。消極的一面是住房短缺，這使得住房通脹居高不下。
因此，加拿大央行不太可能在這次會議上降息，盡管它可能會提供更清晰的信號，錶明今年夏天將會降息。加拿大元也將受到油價的推動，中東局勢的任何升級都可能有利於石油出口國貨幣。
歐洲央行利率決議
過去一年，歐元區經濟陷入睏境，全球貿易放緩導致出口需求下降，德國制造業收縮，經濟增長幾乎停滯。雖然這一情況有助於緩解通脹壓力，但3月通脹率降至2.4%，促使歐洲央行考慮降息。預期6月可能實施降息的預期已在貨幣市場蔓延。因此，歐洲央行可能將本周會議作為降息預告的平臺，併強調降息有助於降低經濟衰退風險。
歐洲央行可能會將本周四的會議作為跳闆，為夏季降息做准備。拉加德可能會強調在通脹方面取得的進展，併辯稱，盡快降息將有助於將經濟衰退的風險降至最低。
至於歐元，其黯淡的經濟基本面描繪了一幅負面圖景。歐元在過去一年裏如此有彈性的一個原因是天然氣價格的暴跌，這通過貿易渠道使歐元受益。股市的樂觀基調也起到了幫助作用，因為它壓低了作為避風港的美元。
因此，歐元之所以能夠維持下去，不是因為經濟錶現，而是因為其他金融市場的發展。這是一把雙刃劍，因為這意味著這些趨勢的任何變化都可能使歐元失去一個重要的支撐支柱。
換句話說，歐元需要低油價和不斷上漲的股市才能維持。否則，交易員可能會開始關註疲弱的增長前景和降息。
其他
周一留意紐約聯儲1年通脹預期、周二留意EIA公佈的月度短期能源展望報告，周四留意中國3月CPI數據、美國3月PPI數據和初請失業金人數變動、OPEC原油市場月報，周五留意中國貿易數據、歐洲CPI數據、美國3月進口物價指數和4月密歇根大學消費者信心指數初值。
事件方面，重點留意俄烏沖突相關消息和中東地緣局勢相關消
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