Tekanan inflasi AS mereda, emas melonjak

Tingkat tahunan CPI AS pada bulan Juli adalah 8,50%, 0,2 poin persentase lebih rendah dari nilai yang diharapkan, jauh dari tinggi 9,1% dalam lebih dari 40 tahun yang ditetapkan bulan lalu; tingkat tahunan CPI inti pada bulan Juli tetap tidak berubah pada nilai sebelumnya 5,90%, juga 0,2 poin persentase lebih rendah dari nilai yang diharapkan. Tekanan inflasi yang mendasari di AS tetap tinggi dan mungkin tidak akan turun secara signifikan dalam waktu dekat. Kombinasi faktor, termasuk gangguan dalam rantai pasokan global, stimulus besar-besaran pemerintah di awal pandemi COVID-19, dan invasi Rusia ke Ukraina, telah menyebabkan harga konsumen AS melonjak.

​​

IHK utama dan inti AS secara mengejutkan lemah pada bulan Juli, tetapi data upah dan produktivitas baru-baru ini menunjukkan tekanan harga di depan dan The Fed tidak mungkin mundur dalam perjuangan inflasi untuk saat ini. Tanda pelemahan lainnya dapat dilihat pada bulan Agustus karena harga bensin terus turun. Pasar percaya The Fed akan beralih ke sikap dovish, memperumit tugas Fed memerangi inflasi dan meningkatkan risiko bahwa ia harus mengatur ulang ekspektasi pasar.

​​

Analisis Kelembagaan: The Fed mungkin lebih hawkish dari ekspektasi pasar saat ini Model kelembagaan menguraikan inflasi AS menjadi empat bagian: penawaran, permintaan, harga energi dan kebijakan moneter. Penurunan biaya energi dan sikap Federal Reserve yang sedikit lebih ketat adalah alasan utama di balik penurunan cepat CPI menjadi 8,5% pada bulan Juli. Pada saat yang sama, permintaan yang kuat ditambah dengan pasokan yang terbatas terus memberikan tekanan pada inflasi. Dengan dua faktor terakhir yang lebih sulit dikendalikan, The Fed menghadapi tugas sulit yang mungkin perlu lebih hawkish daripada ekspektasi pasar saat ini.

​​

"Periode transisi" 120 hari yang ditetapkan oleh Uni Eropa untuk melarang impor batubara Rusia akan berakhir pada tengah malam pada tanggal 10, ketika embargo Uni Eropa terhadap batubara Rusia secara resmi akan berlaku. Industri batubara Uni Eropa sebelumnya mengatakan embargo akan menyebabkan biaya batubara yang lebih tinggi dan harga listrik yang lebih tinggi di wilayah tersebut. Uni Eropa memutuskan pada 7 April untuk memberlakukan embargo batubara di Rusia. Komisi Eropa awalnya menawarkan untuk memberi negara-negara anggota masa transisi 90 hari, tetapi diperpanjang menjadi 120 hari atas permintaan Jerman dan negara-negara lain, DPA sebelumnya melaporkan, mengutip sumber. Embargo batubara Rusia adalah pertama kalinya Uni Eropa memberlakukan sanksi terhadap energi Rusia sejak krisis Ukraina meningkat.

​​

Beberapa negara Eropa kekurangan bahan bakar jenis diesel dalam bauran energi mereka, sehingga mereka sering mengimpor bahan bakar dari luar negeri. Kekurangan sumber daya ini kemungkinan akan menjadi masalah yang lebih serius awal tahun depan ketika larangan UE atas impor lintas laut dari Rusia, yang saat ini merupakan pemasok eksternal tunggal terbesar di Eropa, mulai berlaku. Itu hanya bagian dari krisis energi yang lebih luas yang melanda benua itu setelah konflik yang meningkat antara Rusia dan Ukraina, yang telah membuat harga gas dan listrik melonjak dan memicu krisis inflasi.

​​

Kantor Berita Negara Ukraina melaporkan pada tanggal 10 bahwa Perdana Menteri Ukraina Shmegar melakukan panggilan telepon dengan Perdana Menteri Norwegia Steller pada hari yang sama, dan kedua belah pihak membahas kerjasama dalam menyediakan gas alam ke Ukraina. Perdana Menteri Ukraina Shmegar mengatakan bahwa Ukraina saat ini sedang mempersiapkan musim pemanasan musim dingin yang akan datang. Menurut laporan itu, penyimpanan gas bawah tanah Ukraina saat ini menyimpan sekitar 12,2 miliar meter kubik gas alam.

​​

Ekonom Mitsubishi UFJ memperkirakan dolar akan menguat lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang. Ada bukti bahwa tekanan inflasi di luar sewa di area inti AS telah melebar, yang dapat menyebabkan tindakan Fed yang lebih agresif pada akhir tahun. Ini berarti pembalikan lebih lanjut dari kurva imbal hasil Treasury 2/10-tahun, yang saat ini mendekati 50 basis poin, yang jelas merupakan risiko jangka pendek. Tingkat impas turun, seperti halnya ukuran ekspektasi inflasi lainnya. Jadi kemungkinan akan ada kabar baik di depan, tetapi untuk saat ini, data keras dapat membuat investor khawatir tentang kebijakan moneter yang berlebihan, menunjukkan bahwa dolar akan terapresiasi lagi dalam beberapa bulan mendatang.