Tren harga emas menambah variabel risalah rapat PCE+ yang dicapai

Harga emas telah jatuh selama tiga minggu berturut-turut setelah pejabat Fed memicu kekhawatiran tentang kenaikan suku bunga lebih lanjut. Melihat ke depan pada minggu ini, risalah pertemuan Fed dan PCE AS diperkirakan akan memicu perdebatan mengenai laju kenaikan suku bunga. Jika dolar semakin menguat Ini akan menjadi negatif untuk emas lagi.

Ekspektasi kenaikan suku bunga Fed mendorong emas turun

Lingkungan ekonomi makro secara keseluruhan mendukung keputusan hawkish Federal Reserve untuk melawan inflasi. Data PPI Januari AS dan data klaim pengangguran awal yang dirilis pada hari Kamis sama-sama berkinerja baik, tampaknya sebagai respons terhadap data non-farm payrolls dan inflasi CPI yang baru-baru ini menyebabkan pasar panik tentang kenaikan suku bunga. Perlu dicatat bahwa data PPI adalah indeks untuk mengukur harga ex-pabrik dan juga memimpin data, sehingga memiliki signifikansi ke depan tertentu. Tingkat PPI bulanan pada bulan Januari adalah 0,7%, jauh melebihi ekspektasi pasar sebesar 0,4%, dan sebelumnya direvisi -0,2%. Ini juga berarti harga ex-pabrik yang lebih tinggi kemungkinan akan diteruskan ke konsumen akhir, mengaburkan prospek inflasi yang masih tinggi dan kaku.

Di tengah pasar tenaga kerja AS yang melonjak, masalah nomor satu The Fed tetaplah kesengsaraan inflasi yang sulit dipahami. Dibandingkan dengan kekhawatiran pasar tentang resesi ekonomi dan hard landing, The Fed tampaknya tidak terpengaruh oleh ekspektasi pasar sama sekali, dan kemungkinan besar akan menerapkan prosedur bawaannya selangkah demi selangkah untuk menjaga kredibilitasnya, yaitu mengambil sikap hawkish. langkah-langkah untuk meningkatkan biaya pembiayaan untuk mengurangi kegiatan ekonomi yang terlalu panas.

Pada hari Jumat (17 Februari), Barkin, ketua Fed Richmond, mengeluarkan sinyal "merpati". Dia mengatakan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut diperlukan untuk mengendalikan inflasi, dan terakhir mendukung 25 basis poin; Dia mengatakan bahwa inflasi di Amerika Serikat masih terlalu tinggi, dan Fed perlu terus menaikkan suku bunga sampai melihat kemajuan yang signifikan dalam memerangi inflasi yang tinggi, dan suku bunga belum mencapai tingkat yang membatasi. Saat ini, pasar swap Fed menetapkan harga penuh dalam kenaikan 25 basis poin pada bulan Maret dan Mei.

Secara umum, pejabat Fed mendukung kenaikan suku bunga satu langkah. Meskipun kemungkinan menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin hampir sangat kecil, ekspektasi pasar yang hancur terhadap penurunan suku bunga Fed yang akan segera terjadi telah menjadi alasan utama penurunan tersebut harga emas di masa lalu.

Harga emas kehilangan logika dukungan penghindaran risiko

Tidak diragukan lagi bahwa emas melonjak tahun lalu didukung oleh risiko geopolitik yang dipicu oleh perang Rusia-Ukraina, yang menarik jumlah dukungan beli yang mengejutkan. Baru-baru ini, pasar emas bertaruh pada desas-desus tentang pertempuran yang lebih intens antara Rusia dan Ukraina pada bulan Maret. Bulls tampaknya mengandalkan diskusi lanjutan tentang kekhawatiran resesi yang disebabkan oleh inversi kurva imbal hasil obligasi AS dan kemungkinan perang. eskalasi, sehingga untuk mencari keuntungan pertemuan dari emas panjang dengan harga rendah.

Penerbangan ke tempat yang aman akibat resesi lebih cenderung mengalir ke uang tunai. Mengingat bahwa pejabat Fed memperkirakan suku bunga puncak sebesar 5,1%, bahkan dengan penurunan tajam 75 basis poin, suku bunga berada di atas 4,0%, sehingga dolar lebih menarik daripada emas yang tidak memberikan imbal hasil. Dan ketika pelaku pasar tiba-tiba menemukan diri mereka menuju ke titik terendah dalam siklus ekonomi, mereka mungkin ingin melikuidasi posisi mereka untuk mendapatkan uang tunai dan menggunakannya sebagai peluru untuk berburu aset untuk mencari pengembalian yang lebih baik ketika siklus ekonomi meningkat. Kedua, harga emas yang tinggi akan melemahkan daya tarik risk-reward ratio. Ketiga, ekspektasi perang Rusia-Ukraina telah dicerna oleh pasar selama satu tahun, kecuali jika perang semakin meluas ke negara lain, sehingga memicu kepanikan yang lebih besar di pasar.

Prospek minggu ini

Di minggu baru, investor akan fokus pada data ekonomi AS, terutama data harga PCE Januari yang dirilis pada hari Jumat, nilai awal PMI industri manufaktur/jasa Markit Februari AS yang dirilis pada hari Selasa, dan revisi PDB Triwulanan April pada hari Kamis. Pasar saat ini berada pada titik balik untuk mengantisipasi apakah ekonomi AS akan mengalami resesi, jika data terus menguat akan semakin menambah kepanikan bahwa The Fed akan terus menaikkan suku bunga atau bahkan meningkatkan intensitas suku bunga. kenaikan tarif. Zona euro akan fokus pada CPI Januari dan data PDB kuartal keempat Jerman.Saat ini, pasar umumnya percaya bahwa Eropa untuk sementara telah lolos dari resesi ekonomi, sementara kesediaan Bank Sentral Eropa untuk menaikkan suku bunga masih kuat.

Pada ulang tahun pertama konflik Rusia-Uzbekistan, persaingan antara Eropa dan Rusia juga akan mengantarkan titik nyala baru. Pertemuan para menteri energi negara-negara UE akan dimulai pada hari Selasa. G7 mengumumkan babak baru kesepakatan besar- skala sanksi terhadap Rusia. Pada momen sensitif ini, Presiden AS Biden juga akan mengunjungi Polandia yang akan terus memperkeruh suasana.

Kekuatan keseluruhan data ekonomi AS minggu lalu melebihi ekspektasi, mengonfirmasi bahwa ekonomi AS masih kuat. Anggota FOMC Bullard dan Mester bahkan mengisyaratkan bahwa mereka cenderung menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin, dan dolar melonjak tajam . Ekonom dari beberapa bank investasi Wall Street termasuk Goldman Sachs, Bank of America dan Citigroup telah menaikkan perkiraan mereka untuk suku bunga puncak Fed menjadi 5,25%-5,50%.

Namun, pasar telah mengubah posisinya menjelang akhir pekan panjang AS dan menunggu petunjuk tentang respons Fed terhadap inflasi yang masih tinggi. Risalah pertemuan FOMC dan lebih banyak pidato dari pejabat Fed akan mengungkapkan lebih banyak petunjuk yang dapat mengisyaratkan tindakan Fed di masa depan, yang dapat menjadi katalis potensial untuk penguatan dolar lebih lanjut.

Emas telah turun sekitar 7% dalam beberapa minggu terakhir di bawah tekanan bersama dari data non-pertanian yang berapi-api, data CPI yang membandel, penjualan ritel yang kuat, dan data PPI. Saat ini, emas tampaknya stabil sekitar tahun 1820-1830. Jika harga emas pada sore hari turun di bawah $1.820, kekuatan penjualan akan meningkat lagi, dan $1.780-1.800 akan menjadi support utama berikutnya.

Analisis Teknis

Dari sudut pandang teknis, harga emas masih mempertahankan tren bearish, tetapi pulih dengan cepat setelah mencapai titik terendah 1820, membentuk struktur "berbentuk V" saat ini, dan level resistensi masih berfokus pada 1850 garis, yang menembus bagian bawah jangka pendek dan menetapkan target atas Lihatlah 1880-1900, jika Anda terus berlari di bawah 1850, posisi pendek akan berlanjut, dan terus melihat 1820-1800 di bawah