Ada terlalu banyak variabel di Inggris, pound dan AS terus berada di bawah tekanan

Ada terlalu banyak variabel di Inggris baru-baru ini, bank sentral telah menaikkan suku bunga untuk menenangkan diri, Ratu telah meninggal dan raja baru telah berhasil, dan Perdana Menteri baru Tesla telah gagal membawa kepastian lebih ke pasar. Sterling mungkin terus berada di bawah tekanan, menjadi mata uang lain yang jatuh di bawah paritas terhadap dolar AS setelah euro. Sterling tampaknya akan tetap di bawah tekanan karena Inggris memasuki resesi. GBP/USD berisiko jatuh ke 1,10 dalam beberapa bulan mendatang.

Spekulasi pasar bahwa Truss akan memicu Pasal 16 dari Protokol Irlandia Utara, sehingga meniadakan bagian dari perjanjian dengan UE. UE dapat bereaksi dengan tarif atas barang-barang Inggris, yang akan sangat merugikan ekspor Inggris karena UE tetap menjadi mitra dagang terpenting.

Bank of England lemah karena alasan apa pun, dan situasinya dapat dengan cepat berubah menjadi situasi EM yang buruk dengan inflasi yang tinggi karena kebijakan fiskal yang ditujukan untuk mensubsidi konsumsi dan kebijakan moneter yang terlalu akomodatif. Hal ini tidak hanya akan gagal menarik modal asing, bahkan dapat menyebabkan arus keluar dana Inggris. Dalam skenario yang lebih gelap ini, konsekuensi untuk pound akan menjadi bencana, dengan level seperti paritas meningkat terhadap dolar, memicu diskusi.

Akun perdagangan barang dagangan yang disesuaikan secara musiman Inggris mencatat -19,362 miliar pound pada Juli, defisit terkecil sejak Desember 2021. Secara rinci, sektor jasa menjadi kontributor utama pertumbuhan PDB, naik 0,4% di Juli setelah turun 0,5% di Juni. Informasi dan komunikasi naik 1,5% dan merupakan kontributor terbesar pertumbuhan jasa di bulan Juli. Produksi turun 0,3% untuk bulan ini karena pasokan listrik, gas, uap, dan AC turun 3,4%.

Secara keseluruhan, tingkat PDB bulanan saat ini diperkirakan 1,1% lebih tinggi dari tingkat pra-pandemi (yaitu Februari 2020), dan PDB riil yang lebih rendah dari yang diharapkan tidak memberikan banyak kenyamanan bagi prospek ekonomi Inggris. Prospek ekonomi Inggris tampaknya akan memburuk secara signifikan pada akhir tahun karena melonjaknya tekanan inflasi dan krisis biaya hidup.

Pasar FX lelah menunggu Bank of England untuk benar-benar datang dengan langkah yang lebih keras. Paling-paling, Bank of England memenuhi ekspektasi pasar untuk kenaikan suku bunga, ketika sebenarnya menaikkan suku bunga kurang dari yang diharapkan, tidak lebih dari yang diharapkan, membebani pound.

Tren umum di pasar melawan pound dan tidak ada bukti teknis bahwa pemulihan telah dimulai. Sementara langkah ke arah yang benar bagi konsumen, itu juga menimbulkan pertanyaan tentang kesehatan fiskal Inggris di masa depan, situasi yang kemungkinan akan mempertahankan tekanan keseluruhan pada pound.